核心竞争力分析 　　1、核心技术优势 　　报告期内，公司及子公司核心技术人员稳定，公司不断投入研发费用，积极提升自身核心技术优势。 　　母公司在通信连接产品的工艺改进和产品升级方面做了大量工作，公司参与起草的IEC61169-53《射频连接器第53部分：S7-16系列螺纹射频同轴连接器分规范》于2015年被国际电工委员会（简称“IEC”）批准成为正式的IEC标准。 　　公司全资子公司宽翼通信以自主研发生产的数据卡、路由器、通讯模块、物联网通信模块等移动终端通信设备及基于无线通信技术开发的多功能应用软件为核心业务，拥有较强的核心技术优势。截至2019年12月31日，宽翼通信获得授权专利17项，其中发明专利2项、实用新型15项，软件著作权56项。 　　公司全资子公司国都互联持续对“国都互联移动信息化平台软硬件系统”进行技术研发和投入，不断对核心系统进行升级，技术指标处于行业领先水平，平台性能优势明显。截至2019年12月31日，国都互联获得软件著作权54项。 　　公司全资子公司互众广告（含子公司）在“精准定向技术”、“模拟推算技术”、“数据处理能力”、“系统可拓展性”方面拥有较强的技术优势，公司沉淀了丰富的技术资源，也为发展信息流代理业务提供更好的技术支持。截至2019年12月31日，互众广告获得软件著作权45项。 　　公司全资子公司吴通投资通过收购和投资，实现了互联网信息服务业务的扩张。其于2017年现金收购的企业数据运营服务商—摩森特，主要为银行、互联网电商、商旅出行及传统制造业等行业提供数据运营服务解决方案和应用工具技术开发。 　　摩森特拥有一系列核心技术平台，其中工具平台包括企业移动中心工具平台客户行为实时营销系统、新媒体营销互动推广、 　　互联网金融营销工具管理系统、天天特惠移动电商系统、企业客户经理工具服务系统，为客户提供一站式、集中式的数字营销市场工具及服务，帮助企业完成内容制作、网络营销、数据收集、在线互动、客户转化等重要市场及销售活动。截至2019年12月31日，摩森特（含子公司安信捷）获得软件著作权71项。 　　截至2019年12月31日，公司（含子公司）合计获得授权专利184项，其中发明专利13项、实用新型168项、外观设计3项，软件著作权226项。 　　2、优质的市场及客户资源 　　公司拥有电信、金融、互联网等领域的优质客户资源。在通讯设备制造领域，公司与通信运营商和国内行业领先的主设 　　备商进行长期、稳定的合作，是国内领先的通信射频连接系统专业供应商。在移动智能终端市场，宽翼通信紧跟通信技术的发展，不断研发新产品，与像D-Link等客户建立了长期合作关系。在信息服务领域，国都互联抓住移动信息化业务市场快速发展的趋势，坚持针对细分行业、面向大客户服务的发展方针，始终围绕银行、互联网、消费品等移动信息化应用需求广泛的重点行业进行发展。在互联网广告营销领域，互众广告积极进行加快向移动端转型，积极拓展头部平台客户，加强技术研 　　发和创新，提升自身核心竞争力，同时积极发展信息流代理业务。公司能够利用自身优势，为客户提供高质量和高品质的产品和服务，持续为客户创造价值。 　　3、人才和团队优势 　　人力资源是公司的核心竞争力，公司自上市以来，一直非常重视人才梯队的建设以及各类管理人才的引进。坚持秉承人 　　才强企、人才兴企的理念。对公司人力资源战略进行了重新定位，人力资源管理的基本原则是吸引核心人才、留住核心人才、 　　用好核心人才、建设人才梯队。人力资源要着眼长远、立足培养、控制总量、优化结构、降低成本、提升素质。公司采用集 　　团化人力资源管控模式，明确集团人资行政中心及各子公司的人力资源责权关系，采用不同的集团化人力资源管控模式，根 　　据实际情况确定集团人资行政中心的责权体系。通过公司的人力资源整合及采用不同的激励方式，公司管理团队更加稳定， 　　核心竞争力不断持续提升。通过四次并购重组，吸纳了宽翼通信、国都互联、互众广告和摩森特优质人才，核心人员在行业、 　　公司战略目标、业务服务体系等方面形成了比较扎实的专业积累。以提升创新能力和整体素质为核心，着力建立和完善人才 　　培养开发、评价发现、流动配置等机制，统筹抓好各类人才队伍建设。坚持人才引进、培养、使用与创新发展相结合，以自 　　主创新能力的不断提升促进企业提速升级。同时，公司不断通过各类内外部培训投入，加强中高层管理团队综合素质的培养。 　　构建公司的学习型组织文化，进一步推动公司持续稳定健康的发展。

未来可能面临的风险及对策 　　（1）产业政策和行业风险 　　互联网营销行业利用互联网媒体为广告主传播广告，因而受到国家对广告行业和互联网行业的交叉监管。我国广告行业 　　的主管部门是国家工商总局，互联网行业的主管部门是工信部。同时，根据相关法律法规，国家新闻、出版、教育、卫生、 　　药品监督管理、广播电视、工商行政管理和公安、国家安全等有关主管部门，在各自职责范围内依法对涉及特定领域或内容 　　的互联网信息内容实施监督管理。随着《互联网广告管理暂行办法》的实施以及国家对互联网行业监管力度的加大，对网络 　　营销的广告主广告投放增加相关监管，合规的同时也将加大媒体对广告投放的审核力度，影响广告投放的时效，可能对行业 　　造成一定冲击。虽然当前互众广告选择的合作媒体大多为国内知名网站及自媒体资源，且对潜在的媒体供应商进行严格的资 　　质和信誉审核，并在媒体资源采购协议中对双方的权利和义务进行了明确规定，但若未来互众广告的主要媒体投放渠道被取消相关资质或暂停相关业务，可能对互众广告经营业绩的稳定性、成长性造成不利影响。 　　（2）市场竞争加剧的风险 　　互联网广告行业集中度较低，竞争较为激烈。互众广告处于行业上游互联网媒体渠道资源与下游广告主之间，随着互联 　　网行业的技术进步与发展变迁，可能面临来自产业链上下游的挤压，产业链可能重新整合。亦有可能面对新进入者或原有大 　　品牌广告商布局网络营销行业所带来的竞争风险。优质媒介资源相对稀缺及向头部信息流媒体聚集，市场竞争越发激烈，媒 　　介价格将呈现逐步上升。互众广告若不能继续保持自身的核心竞争力，及快速的学习，持续提升服务水平或者在未来行业整 　　合中不能及时调整经营策略，则将会面临服务作用减弱、产业链结构重构，公司将无法保持优势的地位，对经营业绩产生不利的影响。 　　（3）客户回款风险 　　互众广告目前广告代理业务收入占比上升较大。而广告代理业务一方面，客户一般会要求一定账期，媒体要求广告主充 　　值后再进行投放，存在代理商先行垫付充值情况，就需要承担一定的信用账期风险，会使得公司面临应收账款金额占比较高 　　及客户逾期回款的风险。目前互众综合考虑行业环境及商业模式，根据客户资质背景制定相应的账期政策及授信额度管控， 　　建立客户淘汰机制，对账期长存在逾期的客户进行淘汰，逐渐积累优质客户。同时严格把控应收账款的回款进度，每周进行跟踪和汇报，降低应收账款管理的风险。 　　（4）媒介采购成本不断上升的风险及供应商集中风险 　　随着越来越多的品牌广告主加大互联网数字营销方面的投入，互联网媒介的价值在不断增加。优质媒介资源相对稀缺， 　　媒介价格将呈现逐步上升趋势，不断增长的媒介采购价格给互众广告带来较大的冲击，导致毛利水平下降。另一方面互众广 　　告代理业务主要为今日头条核心代理，代理行业相对供应商比较集中，一旦供应商媒体政策调整，对公司影响较大。目前互众广告代理业务已经在加强优质的视频制作创意，提升综合运营服务水平，提高行业竞争力，尽快适应快速发展的行业趋势。