行业格局和趋势
　　报告期内，我国经济运行保持在合理区间，造纸行业生产经营总体保持平稳发展状态。根据中国造纸协会预测，2019年国内纸及纸板生产总量约为10,370万吨，同比下降约0.6%；国内纸及纸板消费量约为10,260万吨，同比下降约1.7%。在复杂多变的国内外经济形势下，受经济下行、市场需求减少、原材料供给收紧等多重因素影响，造纸行业出现了生产量下降，经济效益下滑，生产和运行困难增多的局面。
　　1、造纸行业产业链行业跨度大，市场容量不容小觑
　　造纸产业具有资金技术密集、规模效益显著的特点，其产业关联度强，市场容量大，在造纸产品总量中，80%以上作为生产资料用于新闻、出版、印刷、商品包装和其他工业领域，不足20%用于人们直接消费。该行业是拉动林业、农业、印刷、包装、机械制造等产业发展的重要力量，已成为中国国民经济发展的新的增长点。
　　造纸行业的产业链从上游到下游依次可划分为：制浆-造纸-纸制品应用。处在上游的制浆和设备，主要涉及纸浆制造和纸浆设备供应；纸浆制造可分为木浆、非木浆和废纸浆；中游的造纸环节，按照产品类别的不同，可以划分为新闻纸、文化纸、包装用纸和特种纸四个子行业。
　　根据中国造纸协会统计，2018年全国纸及纸板生产企业约有2700家，行业集中度偏低，产品质量差异较大。在造纸行业企业不断进行产业集群化发展的时期，有许多造纸行业的龙头企业向产业链上下游游延伸，形成废纸回收-纸浆制造-造纸产业链布局。
　　2、造纸行业废纸纸浆占据主流
　　随着我国经济环境不断改善，国家对可再生资源利用的不断支持。我国纸浆生产也进入了新的阶段，2012年以来，我国纸浆生产始终维持在7000万吨以上，近年来，由于环保政策趋严，不符合标准的制浆企业逐步关停，导致我国纸浆产量有所下降。根据中国造纸工业协会统计数据显示，2018年我国纸浆产量为7201万吨，较上年同比下降9.41%。
　　在我国纸浆制造业中，目前仍然是废纸浆占据主流。2018年全国纸浆生产总量7201万吨，较上年增长-9.41%。其中：木浆1147万吨，占全部纸浆生产量的15.9%;废纸浆5444万吨，占全部纸浆生产量的75.6%;非木浆610万吨，占全部纸浆生产量的8.5%。
　　3、造纸企业集中在东部地区，行业集中度仍然偏低
　　根据中国造纸协会调查资料，2018年我国东部地区11个省(区、市)，纸及纸板产量占全国纸及纸板产量比例为74.2%;中部地区8个省(区)比例占16.3%;西部地区12个省(区、市)比例占9.5%。
　　而在省份格局上，广东、山东以及浙江为主要产区。2018年广东、山东、浙江、江苏、福建、河南、湖北、安徽、重庆、四川、广西、湖南、天津、河北、江西、海南和辽宁17个省(区、市)纸及纸板产量超过100万吨，产量合计10,047万吨，占全国纸及纸板总产量的96.28%。
　　“十九大”报告提出要加快生态文明体制改革，建设美丽中国，再次确立了“绿水青山就是金山银山”的两山理论，将建设生态文明列为中华民族永续发展的千年大计，在“水十条”、“土十条”、“大气十条”相继实施的基础上，2018年1月1日正式施行新的《水污染防治法》、《中华人民共和国环境保护税法》。国家有关部门频繁组织的环保督查开展了环保督查“回头看”，曝光惩处了一大批不合格企业。这些政策的高压推进，正改变我国纸业的发展理念，为行业可持续健康发展指明了方向。
　　注：以上数据来源参考中国轻工业出版社出版的《2019年中国造纸年鉴》（中国造纸学会编）。
　　

经营计划，团结公司全体员工，推动公司高质量发展，并较好的完成年度各项重点工作。
　　1、公司2019年整体经营情况：
　　2019年，公司整体经营情况良好，但在复杂多变的国内外经济形势下，公司与其他造纸企业一样经受了巨大挑战。受经济下行、市场需求减少、原材料供给收紧且价格升高等多重因素影响，造纸行业出现了经济效益下滑，生产和运行困难增多、纸价下跌的局面。但公司面对复杂多变的经济环境，顶住困难，砥砺前行，坚持公司的经营理念，销售规模得到了有效的扩大，市场拓展成果显著，技术研发进展顺利，公司治理运作规范，保持了持续稳步发展的态势。
　　2、2019年公司上下一心，目标一致：
　　2019年，公司不断地在上升与发展，上下一心，齐心协力，通过积极开拓市场、加强技术创新、不断提高管理水平，增强公司的综合竞争力；通过顺应行业发展趋势，抓住机遇，实现企业的长期可持续发展。
　　3、公司IPO成功上市树立新的里程碑：
　　公司经中国证券监督管理委员会《关于核准广东松炀再生资源股份有限公司首次公开发行股票的批复》(证监许可[2019]856号)的批准，并经上海证券交易所同意，公司首次公开发行人民币普通股(A股)股票51,474,000股，发行价为人民币9.95元/股，募集资金总额人民币512,166,300.00元，扣除发行费用人民币55,955,700.00元后，实际募集资金净额为人民币456,210,600.00元。公司股票已于2019年6月21日在上海证券交易所成功上市，进一步提升了公司在行业内的影响力和市场竞争力，为持续做大做强主营业务及新领域的业务拓展创造了良好的条件。

　　二、报告期内主要经营情况
　　2019年，公司实现营业收入58,334.13万元，比上年同期减少2.97%；归属于上市公司股东的净利润8,914.51万元，比上年同期减少6.07%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润8,235.22万元，比上年同期减少8.80%；经营活动产生的现金流量净额10,937.66万元，比上年同期减少21.80%。

　　三、公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　报告期内，我国经济运行保持在合理区间，造纸行业生产经营总体保持平稳发展状态。根据中国造纸协会预测，2019年国内纸及纸板生产总量约为10,370万吨，同比下降约0.6%；国内纸及纸板消费量约为10,260万吨，同比下降约1.7%。在复杂多变的国内外经济形势下，受经济下行、市场需求减少、原材料供给收紧等多重因素影响，造纸行业出现了生产量下降，经济效益下滑，生产和运行困难增多的局面。
　　1、造纸行业产业链行业跨度大，市场容量不容小觑
　　造纸产业具有资金技术密集、规模效益显著的特点，其产业关联度强，市场容量大，在造纸产品总量中，80%以上作为生产资料用于新闻、出版、印刷、商品包装和其他工业领域，不足20%用于人们直接消费。该行业是拉动林业、农业、印刷、包装、机械制造等产业发展的重要力量，已成为中国国民经济发展的新的增长点。
　　造纸行业的产业链从上游到下游依次可划分为：制浆-造纸-纸制品应用。处在上游的制浆和设备，主要涉及纸浆制造和纸浆设备供应；纸浆制造可分为木浆、非木浆和废纸浆；中游的造纸环节，按照产品类别的不同，可以划分为新闻纸、文化纸、包装用纸和特种纸四个子行业。
　　根据中国造纸协会统计，2018年全国纸及纸板生产企业约有2700家，行业集中度偏低，产品质量差异较大。在造纸行业企业不断进行产业集群化发展的时期，有许多造纸行业的龙头企业向产业链上下游游延伸，形成废纸回收-纸浆制造-造纸产业链布局。
　　2、造纸行业废纸纸浆占据主流
　　随着我国经济环境不断改善，国家对可再生资源利用的不断支持。我国纸浆生产也进入了新的阶段，2012年以来，我国纸浆生产始终维持在7000万吨以上，近年来，由于环保政策趋严，不符合标准的制浆企业逐步关停，导致我国纸浆产量有所下降。根据中国造纸工业协会统计数据显示，2018年我国纸浆产量为7201万吨，较上年同比下降9.41%。
　　在我国纸浆制造业中，目前仍然是废纸浆占据主流。2018年全国纸浆生产总量7201万吨，较上年增长-9.41%。其中：木浆1147万吨，占全部纸浆生产量的15.9%;废纸浆5444万吨，占全部纸浆生产量的75.6%;非木浆610万吨，占全部纸浆生产量的8.5%。
　　3、造纸企业集中在东部地区，行业集中度仍然偏低
　　根据中国造纸协会调查资料，2018年我国东部地区11个省(区、市)，纸及纸板产量占全国纸及纸板产量比例为74.2%;中部地区8个省(区)比例占16.3%;西部地区12个省(区、市)比例占9.5%。
　　而在省份格局上，广东、山东以及浙江为主要产区。2018年广东、山东、浙江、江苏、福建、河南、湖北、安徽、重庆、四川、广西、湖南、天津、河北、江西、海南和辽宁17个省(区、市)纸及纸板产量超过100万吨，产量合计10,047万吨，占全国纸及纸板总产量的96.28%。
　　“十九大”报告提出要加快生态文明体制改革，建设美丽中国，再次确立了“绿水青山就是金山银山”的两山理论，将建设生态文明列为中华民族永续发展的千年大计，在“水十条”、“土十条”、“大气十条”相继实施的基础上，2018年1月1日正式施行新的《水污染防治法》、《中华人民共和国环境保护税法》。国家有关部门频繁组织的环保督查开展了环保督查“回头看”，曝光惩处了一大批不合格企业。这些政策的高压推进，正改变我国纸业的发展理念，为行业可持续健康发展指明了方向。
　　注：以上数据来源参考中国轻工业出版社出版的《2019年中国造纸年鉴》（中国造纸学会编）。
　　(二)公司发展战略
　　公司坚持“诚信、务实、创新、优质”的企业宗旨，秉承“环保造纸”的经营理念，实施科学的企业管理，始终坚持自主研发与创新，大力推进技术创新、管理创新，不断完善产品结构，提高产品质量，致力于为客户提供稳定高质量的优质产品。在巩固创新原有产品的基础上，继续专注纸板生产线的升级改造与技术工艺的研发，引进高端包装用纸生产线和特种纸生产线，进一步扩大产能和纸类品种、提高产品质量以满足市场多样化需求。
　　(三)经营计划
　　2020年，国内经济仍将处于复杂动荡的局面之中，新春伊始，受经济环境的影响，国内经济下行压力加剧，加之造纸行业新产能不断释放，行业竞争加剧，利润空间正在被持续压缩。面对此严峻的经济环境和行业形势，公司将继续发扬艰苦奋斗的创业精神，迎接新的挑战，克服困难，始终坚持“诚信、务实、创新、优质”的企业宗旨，秉承“环保造纸”的经营理念，努力实现公司的既定目标。
　　1、全力推进年产5万吨环保新材料特种纸项目、年产18万吨高强瓦楞原纸项目、研发中心及相关配套项目的建设工作；
　　2、加强公司精细化管理，清理机构、岗位设置不合理现象，先做精后做强；
　　3、发扬畅所欲言企业文化，营造敢提意见敢说真话氛围；
　　4、坚持阳光采购、阳光销售原则，树立公司正派社会形象。