A. 热电联产机组将继续以燃煤机组为主虽然美国、欧洲热电联产的原料以天然气为主，但从资源禀赋来看，中国是一个煤多油气少的国家，这也决定了我国电力能源结构以煤电为主，燃煤发电无论是在装机结构、还是发电量结构中均居于首位，2020 年全国煤电装机及发电量规模占比分别为 49.08%、60.73%。未来一个时期，煤炭在一次能源消费中仍将占主导地位。在今后相当长一段时间内，我国煤电的主体地位不会变，煤电行业的高效化和节能减排技术成为我国长期的发展战略。由于煤相对于天然气的价格低和供应来源稳定等优势，国家政策明确规定，要增加电煤在煤炭消费中的比重，而高参数、实现超低排放的燃煤背压热电联产机组又是最清洁、最高效的燃煤发电生产方式，为工业园区企业提供蒸汽的热电联产机组以及北方供暖地区热电联产机组将继续以燃煤机组为主。B. 无论是为工业园区企业提供蒸汽的热电联产机组，还是三北采暖地区的热电联产机组，从地域限制、能耗和环保成本来看，中小型热电联产机组具有长期存在的必然性和合理性根据国家发改委官网上对《关于印发<热电联产管理办法>的通知》有关解读文章，目前我国（特别是“三北采暖地区”）大型抽凝式热电机组或兼顾供热的纯凝发电机组占比过高，供热期间存在系统调峰压力大、系统可再生能源消纳能力差等问题。为此，《热电联产管理办法》进一步明确了燃煤抽凝式热电联产项目应在国家依据总量控制制定的建设规划内核准；规划新建30万千瓦及以上燃煤抽凝式热电联产机组，应符合在电力空间、供热负荷、采暖期热电比和纳入电力建设规划等方面的约束条件。对于系统调峰困难地区，严格控制现役纯凝机组供热改造。地域方面，大型燃煤电厂一般建在坑口、港口和电负荷中心，受供热半径限制，供汽一般在15公里半径内，供热水在40公里以内。而绝大多数有供热需求的工业园区、居民采暖不可能靠近大型燃煤电厂周边。装机形式及能耗方面，大型燃煤电厂以发电为主，采用高参数、大容量机组，例如采用60万千瓦及以上的凝（抽）汽式火电机组，锅炉采用2,000蒸吨/小时以上的煤粉炉。而热电站以供热为主，一般采用中小型背压机组和较高参数的循环流化床锅炉。由于背压机组避免了高达50%以上的冷端热损失，所以能耗远低于大型火电机组；循环流化床锅炉环保性能好，一般炉内脱硫脱硝效率较高，因而具备环保处理成本低和高可靠性的优势。热电站是为了解决供热（暖）而建设的，以热定电，供热与供电消耗煤炭的比例一般在500%以上（即热电比），一般装机都比较小就可以满足供热（暖）需求。大型燃煤电厂以发电为主，改造用于供热，热电比一般在30%以下，这么多的煤炭消耗不是为了供热（暖）而是为了发电，若把厂建在人口聚集的城市周边和产业聚集的工业园区，就会造成巨大的环保压力。因此，30万千瓦及以上大型燃煤机组不是热电联产行业的发展主流，中小型背压热电联产机组具有长期存在的必然性和合理性。C. 热电联产机组也在向高参数方向发展由于热能不可能全部转换为机械能，热能的品位低于机械能和电能，从能源梯级利用原理出发煤电行业应尽可能提高热能转化为电能的效率，这也是近来我国鼓励煤电行业新建超临界、超超临界等高参数机组不断提高发电效率的原因之一。热电联产机组的经济效益方面，浙江省 2020 年安装脱硫、脱硝和除尘设施的非省统调热电联产发电机组上网电价为每千瓦时 0.5058 元（含税），即不含税价格 0.4476元/kwh（按 13%增值税率计算）；据此可计算得 1GJ 热当量的电力销售收入为 124.33元。而新中港 2020 年售热单价平均为 170.71 元/吨（不含税），折合为 57.02 元/GJ（不含税），远低于电力的 124.33 元/GJ。因此，在保证供热，并符合排放标准、维持较高热效率的前提下，应尽量多发电，获取更大的经济效益。得益于近年来我国电力相关装备产业、机械电子信息产业及新工艺、新材料的发展，中小功率、高参数、高转速、高效率背压式汽轮机技术的成熟，中小容量的超高压、亚临界及以上参数循环流化床锅炉技术的成熟，以及配套热泵技术、计算机集散控制系统的国产化成熟和普及化等等，为中小型热电联产企业采用高参数机组提供了技术可行性。新中港是第一个、也是目前为数不多的使用了超高压参数的热电联产企业。

（一）完成募投项目建设，提高供热能力，进一步降低能耗和污染物排放水平公司 2020 年的供热量 238.67 万吨（其中中压供热 24.96 万吨），结算电量 32,251.09万千瓦时。目前全厂 4 炉 4 机和 2 台天然气锅炉高峰时段均处于满负荷运行状态，旺季时段还要安排用户轮流停产有序用汽。根据《嵊州市集中供热规划（修编）（2019-2030）》，仙岩西鲍造纸园区实施行业整治后，多家小型造纸厂已被关停，目前正在实施大型包装纸项目，低压供汽需求将大幅增加；城东区包括盛泰纺织印染基地在内的多家企业，仍有 40 余台纺织定型机（每台需用中压蒸汽 1.2 吨/小时左右）以分散热媒小锅炉在供热，环保部门已经要求限期关停分散热媒小锅炉；开发区北区的三家上市医药公司，不断加大技改投入，新建或扩建生产车间，用热需求将进一步增加；通过当地政府的招商引资，嵊州新入驻用热企业逐年增加。为了保障当地企业生产用热，发行人计划完成下列技改项目：1、增建一台超临界汽温亚临界汽压的 220 吨/小时新型循环流化床锅炉及相应的烟气环保设施，配套一台同参数 35 兆瓦高效背压汽轮发电机组。机组投产后，公司平均供电煤耗、供热煤耗、厂用电率和环保排放指标将进一步明显下降。2、完成向城东区域中压供热管线敷设，总管长 12 公里左右，管径Φ400 毫米，代替 40 余台热媒小锅炉，并供应其它中压热用户。3、为解决现有城东区域 2×Φ500 双线 13 公里低压供热管线的跨曹娥江，跨常台高速（G15w）卡口问题（仅 1×Φ500），将新建Φ1000 毫米低压过江过高速管桥，替换原Φ500 毫米管线，与两侧 2×Φ500 毫米低压管线对接，降低管线压力损失，提高供热能力。4、建设仙岩造纸园区Φ700/Φ800 供热管路 8.5 公里复线，紧跟仙岩造纸园区的改造进度，保证园区内企业的用汽需求。5、对公司机组热力系统、电气系统、烟气处理系统、输煤及灰渣系统、供热管网系统、水处理系统进行信息化改造，进一步提高运行可靠性、稳定性和经济性，提高全员劳动生产率。6、新建一台 110t/h 高温超高压循环流化床锅炉配套一台 15MW 的背压式汽轮机用于驱动 1 台压缩空气总产量 93000Nm3/h 空气压缩机组（包括外供 3.55Mpa(a)压缩空气 80000Nm3/h 和厂内替代自用 0.9Mpa(a)压缩空气部分 13000Nm3/h）。另建设 1套 93000Nm3/h 电动空气压缩机组作为备用（包括外供 3.55Mpa(a)压缩空气80000Nm3/h 和厂内替代自用 0.9MPa(a)压缩空气部分 13000Nm3/h），应对嵊州市内企业的新增用气需求。（二）谨慎开展同行业兼并收购热电联产是个典型的重资产行业，生产技术、经营管理具有较强的可复制性，经过数十年的发展，浙江省内外热电企业发展极不平衡，出现了“两极分化”的现象。发行人将利用数十年积累的先进技术和管理经验，以首次公开发行股票并上市为契机，谨慎探索对现有能耗较高、效益较差的热电公司进行兼并重组，把先进的技术和管理模式移植复制到标的公司中，可较快地改变标的企业能耗较高、效益较差的现状，为当地经济社会发展做出贡献。兼并重组方面，浙江同行业上市公司宁波热电，富春环保均有成功案例。谨慎开展同行业兼并重组，可打破热电公司只能在一定区域内发展的局限，可以实现业务的持续增长。（三）投资融资计划在未来的业务发展中，发行人将综合考虑长远战略目标、投资回报能力、市场行情、融资成本等多方面因素，以股东利益最大化为核心决定公司的投融资计划：1、继续加强、加深与银行的合作与沟通力度，增加银行项目贷款授信规模，保证企业经营发展所需资金。2、充分利用资本市场的直接融资功能，增加直接融资比例，降低融资成本，为公司的长远发展筹措资金。3、未来公司将在满足本地区业务发展需要的基础上，充分应用自身掌握的成熟的热电联产项目运作经验及技术，通过股权投资方式参与、控股项目的模式，在充分管控风险的前提下探索开展资本运作，探索通过股权投资等方式参与、收购优质项目，实现由自建为主向自建与并购协调发展的转变，拓展发展空间。（四）成本管理计划公司的成本主要是原材料的采购成本，而原材料中主要是煤炭。同时，由于热电联产行业是典型的重资产行业，项目的设备采购和工程建设成本也较高，并通过折旧反映到公司成本中。公司将继续坚持和完善比价管理制度及工程建设管理，提升专业化运营，追求安全、环保、高效运营。财务成本方面，将加强全周期的成本控制，优化成本结构，以提高公司盈利能力。发行当年及未来两年期间，对煤炭等大宗商品采购将继续与神华、中煤等公司按照长协价合同执行为主，并以其他煤炭供应单位作为临时补充为辅，紧盯行业有关价格指数，加强出港前商检、海运、到港后合理利用场地、陆运和厂区堆放、入库检验等全各环节的过程管理，并实现与生产环节的有机衔接。发行当年及未来两年期间，在新项目开工建设时，选择有资质且具有热电联产行业丰富经验的设计单位，鼓励合理采用新技术、新工艺、新材料、新设备，平衡好一次性工程建设投入和项目运营需持续投入的成本两者间的关系，加强全周期的成本控制，并加强招投标管理和比价管理，确保工程质量、降低工程造价、加快工程进度、方便运行管理。（五）人力资源计划公司落实“以敬业者为本”的宗旨，重视人才培养与人才引进，建立公平、公正、公开的人才选拔机制，并设计了管理与业务技术两条晋升线为全体职工提供公平竞争的通道，树立“人人都可以成才”的观念，保证“勤勉尽责者脱颖而出”。发行当年和未来两年期间，公司将根据发展需要，不断完善人才发展计划。加大人才的培养力度和引进力度，并通过院士工作站的建设，为人才提供才能施展和锻炼舞台，并为公司引领热电联产行业发展提供强有力的人才保障。具体包括以下方面；（1）对现有人员进行系统培训，强化在职员工的执业能力，积极鼓励员工获得各项技术、技能认证和项目管理认证，在培训费用上给予支持，进一步提升员工素质。（2）建立合理的聘用制度，聘请行业的优秀人才。优化任职资格体系，注重选才标准的科学性。随着业务的发展，公司将继续完善录用制度，寻求适合企业发展的专业人才，发挥人力资源的整体效能。（3）健全与完善薪酬与绩效考核体系。完善人才激励政策和员工福利分配制度，以及长期激励政策等员工激励措施，激发公司员工的积极性、主动性和创造性。