大华股份：本轮“人工智能+安防”红利的最大受益者之一

　　事件:2017年9月7日公司官网发布基于人工智能的新一代智慧交通产品——“慧”系列深度学习摄像机。

　　芯片是决定安防智能化进度的核心要素。我们在8月发布的“人工智能+安防”深度报告《天眼时代 智识万物》(http://dwz.cn/6q7C5T)指出芯片是决定安防智能化的核心要素,此次公司发布“慧”系列深度学习摄像机基于高性能GPU 并行处理器才具备运行深度学习算法的通用性,新处理器硬件性能提升12倍,支持并行分析处理大量信息,输出结构化数据,将深度智能从后端移向前端。可同时支持卡口抓拍、道路监控、交通信息采集、交通事件检测等,实现以一顶N、一机多用,有效降低综合部署成本。

　　“慧”系列摄像头的深度学习算法通过大量自主学习训练,已具备更准确的识别更多特征的能力。根据公司官网,产品可识别更多车辆特征:新能源车牌、14种车型、200多种车辆品牌、3000多种车系、13种车身颜色,识别率可达99%以上,以及车辆年款、年检标志、纸巾盒、挂坠、香水盒等更多细节特征。同时还支持机非人识别区分(95%+)、主副驾驶人脸、不系安全带、抽烟、打电话等识别和检测,以及更多复杂情况下的违章行为检测,检测率较传统相机均有大幅提升。

　　为什么优先选择交通行业?实时性是智能前端化的核心优势之一。我们在公司的深度报告《大开天眼,华丽转身)(http://dwz.cn/6qXiPV)中明确指出,智能前置与后端智能分析将长期共存,前端智能安防产品的核心功能是提升智能分析应用的实时性,因而会优先应用在对实时性要求比较高的行业。公司此次选择交通行业发布“慧”系列深度学习摄像机印证了我们的判断。

　　投资建议:公司作为全球安防龙头企业之一,将是本轮“人工智能+安防”红利的最大受益者之一,其积累的人工智能技术和市场渠道能力将赋予公司向多个新兴行业横向复制的优势。我们预计公司2017-2018年EPS 分别为0.88、1.18元,给予“买入-A”的投资评级,6个月目标价30元。

　　风险提示:安防智能化市场拓展不及预期。（安信证券）