利好催热大飞机主题 六股突围拉开序幕

　　利好催热大飞机主题 近4亿元大单追捧8只概念股中航机电(002013) :业绩稳步增长,军工混改典范中直股份(600038):受益通用航空渐进放开,行业发展空间广阔中航高科(600862):净利润增长,看好航空复合材料业务发展中国卫星(600118) 2017年半年报点评:业绩稳定增长,卫星研制与应用龙头旋极信息(300324) :各项业务不断落地,盈利能力持续增长航发控制(000738):聚焦航发动控主业,受益两机专项逐步实施

　　（原标题：利好催热大飞机主题 近4亿元大单追捧8只概念股）

　　利好催热大飞机主题 近4亿元大单追捧8只概念股

　　继今年5月5日首飞成功后，昨日编号为10101的国产大型客机C919完成了第二次飞行任务。据悉，本次任务试飞飞行高度达到10000英尺，全部飞行持续166分钟，飞行时间达到首飞时的2倍以上，试飞空域较首飞时大了一倍，此外，期间飞机还顺利完成起落架收放等初始检查试飞任务。

　　受此利好刺激，昨日大飞机板块实现逆市上涨0.85%，旋极信息、中直股份、中航高科、利君股份(002651) 、华东电脑(600850) 、宝钛股份(600456) 、中航机电等7只个股昨日涨幅居前，均在2%以上。

　　华创证券表示，由我国自主制造的C919成功试飞标志着我国制造业，尤其是航空制造业水平的整体提升，预计“十三五”、“十四五”期间我国军机将实现大量新型号的列装，而民机领域也将不断突破，整个航空制造产业链将维持高景气度。

　　昨日大飞机板块也受到了市场主力资金的青睐，据统计，中航飞机(000768) 昨日大单资金净流入居首，达到14552.29万元，此外，中航机电（5840.42万元）、中直股份（5656.70万元）、中航高科（4621.93万元）、航发科技(600391)（2692.93万元）、中国卫星（1864.98万元）、旋极信息（1518.97万元）、航发控制（1087.80万元）等7只个股昨日资金净流入也均在1000万元以上，上述8只个股合计大单资金净流入达3.78亿元。

　　值得一提的是，相关上市公司普遍具备较好的业绩表现，截至昨日相关上市公司共有11家已披露三季报业绩预告，其中，9家公司预计报告期净利润将实现同比增长，占比超过八成。包括龙溪股份(600592) 、紫江企业(600210) 、爱乐达(300696)等公司均预计本期净利润将出现大幅改善，并有望实现同比翻番。

　　事实上，在东航成为全球首家用户后，C919便订单不断，在近期开幕北京航展“C919大型客机购机协议签约仪式”上，中国商飞公司表示，中国商飞公司与中国核建(601611)、航空工业租赁、华宝租赁、农银租赁签订130架C919购机框架协议。而根据此前官方数据计算，目前C919客机总订单数已达到730架。

　　对此，分析人士表示，充足的订单量不仅体现出用户对C919客机以及我国航空制造业的认可，同时也将为产业链内相关上市公司业绩提供保障，提升相关公司的投资价值。

　　个股方面，通过梳理近30日机构观点发现，在上述概念股中，中直股份、航发动力(600893)、中航光电(002179) 等3家公司最受机构看好，近期给予“买入”或“增持”等看好评级的机构家数均在10家以上，此外，南山铝业(600219) （6家）、旋极信息（4家）、中航飞机（2家）、中国卫星（2家）、中航电子(600372) （2家）等个股也受到多家机构的联袂推荐，或具备更为确定的投资机会。

　　利好催热大飞机主题 近4亿元大单追捧8只概念股中航机电:业绩稳步增长,军工混改典范中直股份:受益通用航空渐进放开,行业发展空间广阔中航高科:净利润增长,看好航空复合材料业务发展中国卫星2017年半年报点评:业绩稳定增长,卫星研制与应用龙头旋极信息:各项业务不断落地,盈利能力持续增长航发控制:聚焦航发动控主业,受益两机专项逐步实施

　　中航机电（个股资料 操作策略 盘中直播 独家诊股）

　　中航机电:业绩稳步增长,军工混改典范

　　中航机电 002013

　　研究机构：国信证券(002736) 分析师：李君海,骆志伟 撰写日期：2017-08-24

　　公司营业规模稳步提升,航空产品贡献稳定增长。

　　公司公布2017 年半年报,总体保持稳健发展态势。营业收入40.13 亿元,同比增长7.47%。归母净利润为1.80 亿元,同比增长17.93%。航空产品收入23 亿,占总营收的57.24%,同比增长12.68%,毛利率为24.24%。非航空产品(主要包括航天类产品、兵器类产品、船舶类产品、电子类产品、汽车零部件和制冷产品等)收入16.71 亿,占比为41.43%,同比增长1.01%。

　　外延并购持续开展,进一步完善航空机电产品谱系。

　　公司是中航工业旗下航空机电系统业务的专业化整合和产业化发展的平台,自重组以来不断推进航空机电企业的收购与。2016 年公司完成非公开发行和收购贵州风雷及枫阳液压后,今年继续进行航空机电系统企业整合。

　　8 月2 日公司公告拟通过发行可转债收购新航集团和宜宾三江机械的全部股权,8 月21 日发布拟以现金方式增资(或收购)英国 SPV 公司。新乡航空和宜宾三江机械航空产品配套于国内各大行主机厂所研制和生产的各类型战机,SPV 公司是空客和波音座椅的重要供应商。增资(或收购)完成后,公司的航空机电系统业务产业链将得以延伸,产品结构进一步丰富,公司的竞争力和持续发展能力得到进一步增强。未来中航机电还有两家科研院所(609 所和610所)改制及预期,航空机电产品谱系将进一步完善。

　　军工央企混改标杆,核心高管持股将进一步提升经营效率。

　　公司是军工央企混改标杆企业,2016 年非公开发行中核心员工通过资管计划认购。我们认为,这是核心军工央企实施混合所有制改革的重要尝试,将有利于提高公司管理水平和经营效率,实现了企业发展同员工价值的“双赢”局面,有望成为军工央企改革的范例。

　　风险提示:

　　非航空产品竞争激烈增速放缓。

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　　中直股份（个股资料 操作策略 盘中直播 独家诊股）

　　中直股份:受益通用航空渐进放开,行业发展空间广阔

　　中直股份 600038

　　研究机构：华金证券 分析师：张仲杰 撰写日期：2017-09-14

　　投资要点:

　　中报业绩略有下滑: 2017年上半年公司实现营业收入53.09亿元,同比减少4.46%;净利润1.53亿元,同比减少12.31%。业绩下滑原因主要是上半年公司产品交付进度放缓。

　　航空产品交付减少造成业绩有所下滑,新产品开发持续推进:公司是国内直升机制造业的龙头企业,现有核心产品包括以直8、直9、直11等系列军用直升机及以AC311、AC312、AC313等系列民用直升机,基本形成了“一机多型、系列发展”的良好格局。上半年公司产品交付进度放缓,导致公司业绩小幅下滑。同时,上半年公司继续以需求侧为牵引,提高公司产品在供给侧的设计及改进该型能力和售后服务水平,并不西科斯基公司、空客直升机公司、莱昂纳多公司等世界着名航空制造企业展开交流不合作。此外,上半年公司继续加大研发投入,研发支出为2777.03万元,同比大幅增长86.20%。随着新产品逐步成熟,公司业绩将重新迈入增长轨道。

　　直升机需求旺盛,公司发展后劲十足:“十事五”以来,国家有关部门针对促进我国民用直升机产业发展相继制定了多项指导性文件。而在“十三五”经济建设中,以直升机、固定翼飞机为代表的通用航空基础产业作为装备制造业的重要组成部分,承担着拉动我国国民经济增长的重要使命,是我国实现产业转型升级的重要依靠,在“十三五”期间必将成为重点培育和发展的产业。同时我国军用直升机保有量远远不及需求,保守估计目前缺口近千架。我国未来的直升机市场空间极为广阔,在强劲的需求拉动下,公司的长期发展也有了保障。

　　科研院所改制落到实处,体外资产注入预期增强:7月7日,国防科工局在北京组织召开了军工科研院所转制工作推进会,宣布启动首批41家军工科研院所转制工作,院所改制开始落到实处。公司目前的业务仅包括民用直升机总装和直升机零部件等业务,而军用直升机总装则仍归哈飞集团和昌飞集团,设计研发工作主要由中航工业602所承担。公司作为中航工业直升机板块唯一上市平台,本身具有很高的平台价值。随着科研院所改制的落实和的步伐加快,体外直升机资产注入预期增强。

　　投资建议:我们预测公司2017-2019年营业收入分别为143.79亿元、172.28亿元和215.04亿元,每股收益分别为0.94元、1.21元、1.69元,给予“增持-A”评级,6个月目标价为50元,相当二2018年41倍的动态市盈率。

　　风险提示:行业需求不及预期,直升机研制进度不达预期,院所改制、资产注入低于预期等。

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　　中航高科（个股资料 操作策略 盘中直播 独家诊股）

　　中航高科:净利润增长,看好航空复合材料业务发展

　　中航高科 600862

　　研究机构：广发证券(000776) 分析师：胡正洋,赵炳楠 撰写日期：2017-08-28

　　地产、航空新材料业务增长,机床业务减亏,帮助公司利润增长。

　　报告期内,公司净利润实现较大幅度增长。企业当期利润构成具体来源于:地产业务实现净利润1.87 亿,同比增长438%;新材料业务实现净利润8572 万元,同比增长36%;机床业务亏损2741 万元,同比减亏50%。

　　航空复合材料需求稳中有升,看好公司此项业务发展。

　　2017 年上半年,子公司中航复材实现收入6.65 亿元,净利润8070 万元,同比增长48.29%。订单方面,公司各项主要产品订单达到约16 亿元,有效支撑了全年收入目标的完成。民用航空预浸料和蜂窝相关产品认证工作进展顺利,为国际民机市场的开拓奠定了基础。产能方面,大尺寸蜂窝项目将在下半年投产,中航复材二期建设项目也进入后期阶段。

　　由于市场萎缩等不利因素,飞机刹车副业务收入略有下滑。

　　上半年,子公司优材百慕实现销售收入2,850 万元,净利润715 万元,同比略有下滑。主要原因是钢刹车盘副主营业务市场萎缩,为扭转不利现象,公司全力开拓炭刹车盘副国内民航市场,推进某型号飞机用钢刹车盘副在某航空公司装机事宜,推进轨道车辆制动产品在某铁路局装车试用。

　　盈利预测及投资建议:预计公司17-19 净利润为3.17/3.54/4.02 亿元,EPS 为0.23/0.25/0.29 元,对应PE 为55/49/43。看好公司未来航空复合材料业务发展,维持公司“谨慎增持”评级。

　　风险提示:航空复材业务增速低于预期;飞机刹车副业务开展低于预期;房地产销售低于预期。

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　　中国卫星（个股资料 操作策略 盘中直播 独家诊股）

　　中国卫星2017年半年报点评:业绩稳定增长,卫星研制与应用龙头

　　中国卫星 600118

　　研究机构：国信证券 分析师：李君海,骆志伟 撰写日期：2017-08-28

　　营收26.79 亿,归母净利1.76 亿,同比分别增长21.85%、8.67%。

　　公司发布2017 年中报,营收26.79 亿,同比增长21.85%;归母净利1.76 亿元,同比增长8.67%;毛利率14.27%,同比减少1.41PCT。期间费用率为5.85%,同比减少1.47PCT;销售费用率1.30%,同比上升0.01 PCT;管理费用率5.34%,同比下降1.30 PCT;财务费用率-0.78%,同比下降0.18 PCT,主要原因是由于会计准则调整以及政府补贴。

　　卫星领域龙头,专注于卫星研制和卫星应用。

　　公司主要从事小卫星、微小卫星研制业务和卫星应用业务。空间基础设施的互联互通是国家“一带一路”合作蓝图的重要部分,卫星研制与卫星应用以及商业航天领域也将迎来加速发展期。公司在2017 年上半年取得丰硕成果。在卫星研制领域,公司成功完成视频卫星 1A/1B 两颗卫星的发射任务,进一步验证了公司高集成度、低成本、短周期的卫星研制生产能力。在卫星应用领域,公司完成中星16 地面系统研制与关口站建设;各星载导航部组件产品的研制生产任务进展顺利,型号产品交付正常;开展北斗用户终端维修器材和军用专装设备的批生产及射频芯片的开发。

　　航天五院旗卫星总装上市平台,步伐有望加速。

　　航天五院隶属中国航天科技(000901) 集团公司。当前公司业务相关的航天五院率为22%左右,集团整体水平较低。公司作为航天五院旗下卫星总装上市平台,有望充分受益于航天五院产业证券化加速,旗下总体部(501部)、空间控制技术研究所(502 所)、北京卫星制造厂(529)等优质资产存在注入上市公司的预期。

　　预计公司17 年-19 年EPS 分别为0.38/0.42/0.46 元,对应PE 分别为85.6/78.7/71.2X,给予“买入”评级。

　　风险提示。

　　航天发射推迟,业绩增长不及预期;进程低于预期。

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　　旋极信息（个股资料 操作策略 盘中直播 独家诊股）

　　旋极信息:各项业务不断落地,盈利能力持续增长

　　旋极信息 300324

　　研究机构：山西证券(002500) 分析师：高飞 撰写日期：2017-09-04

　　事件描述:旋极信息于8月29日公布2017年半年报,报告期内,公司实现营业收入126,448.72万元,比上年同期的79,100.33万元增加59.86%;利润总额26,490.03万元,比上年同期26,311.95万元增加0.68%,实现归属于上市公司股东的净利润15,620.38万元,比上年同期9,998.83万元增长56.22%。

　　各项业务进展顺利,核心竞争力稳步提升,业绩增长符合预期。公司的主要业务涵盖了智慧防务、金融税务、大数据产品与服务、智慧城市等多项板块。公司实现营业总收入126,448.72万元,同比增加59.86%;其中:1)嵌入式系统及元器件测试业务实现收入16,751.88万元,同比增长38.83%;2)信息安全业务实现收入46,621.01万元,同比下降27.12%;3)智慧交通业务实现收入4,055.50万元,同比增长9,986.64%;能源信息化业务实现收入11,950.42万元,同比增长295.18%;智慧建筑业务实现收入41,168.89万元,其他业务实现收5,901.02万元。智慧城市业务领域业绩增长主要因新增泰豪智能相关业务所致。同时,公司在大数据、装备健康管理、税务信息化业务、构建新型智慧城市等领域加快布局,研发投入为4,744.40万元,同比增长149.12%,较去年同期有较大幅度的增加。

　　装备健康管理全生命周期产品发布,产品服务再上新台阶。上半年,公司发布了拥有完全自主知识产权的便携式综合测试平台(CoreLink)。该产品集成了多项嵌入式系统测试和总线测试领域的尖端技术,引领了装备测试与装备保障领域中测试设备高集成度、小型化、便携化的新趋势,将更好的服务航空、航天、船舶、电子、兵器等用户,提高服务质量和效率,增加客户粘性。

　　基于时空信息网格编码技术的大数据业务持续推进,未来增长可期。上半年,公司发布北斗网格码基础产品及时空大数据网格化管理服务平台软件产品,预期将在金融大数据、国防军事、智慧城市、北斗精准服务等场景获得广泛应用。未来公司将积极开展行业大数据资源库业务建设,研发高性能服务器产品及服务,掌握自主可控的高速互联网络技术,促进时空大数据与更多行业领域的深度融合,提高大数据业务贡献能力。

　　收购泰豪智能后,积极推进新型智慧城市建设。公司依托对智慧城市建设的市场需求分析,打造多款新型智慧城市智能设备与信息服务平台系列产品,中标多项智慧城市重点项目。公司全资子公司泰豪智能成为湘潭市新型智慧城市建设PPP项目的成交供应商,将对公司经营业绩产生积极影响。另外,泰豪智能取得国家保密局颁发的《涉密信息系统集成资质证书》,至此,泰豪智能具有涉密信息系统集成双甲级资质证书,可在全国范围内从事对应业务种类的秘密级、机密级和绝密级信息系统集成及安防监控业务,提高了公司的综合竞争力和整体实力。

　　投资建议:

　　基于公司业绩稳步增长,以及在税控、军工、大数据领域的积极布局,我们认为公司未来具有较高成长性。预计公司2017-2019年的EPS分别为0.55、0.69和0.94,给予买入评级。

　　利好催热大飞机主题 近4亿元大单追捧8只概念股中航机电:业绩稳步增长,军工混改典范中直股份:受益通用航空渐进放开,行业发展空间广阔中航高科:净利润增长,看好航空复合材料业务发展中国卫星2017年半年报点评:业绩稳定增长,卫星研制与应用龙头旋极信息:各项业务不断落地,盈利能力持续增长航发控制:聚焦航发动控主业,受益两机专项逐步实施

　　航发控制（个股资料 操作策略 盘中直播 独家诊股）

　　航发控制:聚焦航发动控主业,受益两机专项逐步实施

　　航发控制 000738

　　研究机构：中信建投证券 分析师：黎韬扬 撰写日期：2017-08-25

　　聚焦动控主业,收缩非航业务。

　　2017 年上半年,公司实现营业收入12.25 亿元,同比增长0.76%,实现归母净利润1.43 亿元,同比增长26.80%。其中航空发动机控制系统及部件产品实现营收10.22 亿元,同比略降1.54%;国际合作实现营收1.20 亿元,同比增长18.08%;非航产品及其他实现营收7817 万元,同比增长8.34%。为了更好配合两机专项的实施,公司持续聚焦航发动控主业,与主业关联度低、产品附加值低且与公司资源冲突的非航民品业务受到进一步收缩。

　　中航发成立提升产业地位,受益两机专项逐步实施。

　　中国航空发动机集团已于去年5 月底正式成立,中航工业所属从事航空发动机及相关业务的企事业单位共计46 家已全部整合并入,集团注册资金达500 亿元。新集团成立后,航空工业飞发分离体系正式确立,航空发动机研发规划与资金限制完全消除,产业地位得到极大提升。航空发动机与燃气轮机项目早在2015 年就已写入政府工作报告,目前两机专项已步入实质性阶段,预期专项资金规模达1000 亿元,可满足1-2 款航空发动机研发的资金需求。随着两机专项的逐步实施,公司作为国内军用航空发动机控制系统龙头将直接享受政策与资金红利。

　　军民航空发展带来历史机遇。市场空间或达万亿规模。

　　目前我国军用飞机正处于更新换代的关键阶段,未来20 年我国将新增各类型军机4100 架左右,航空发动机发展迎来历史机遇期。假设我国航空发动机的装备比为1.15,全寿命所需更换全新发动机次数为1 次,发动机单价按照同代系美俄发动机产品平均价格的2/3 计算,未来20 年我国军用航空发动机需求约为20000 台,市场空间约为2500 亿元。空客及波音公司预测,未来20 年我国新增民用飞机市场空间约为8700 亿美元,若以航空发动机占整机价值的30%进行估算,未来20 年我国民用航空发动机市场空间约为18000 亿元。结合以上两种测算,未来20 年我国军民用航空发动机市场需求约为20500 亿元,年均市场空间约为1025 亿元,公司

　　盈利预测与投资评级:航发控制绝对龙头,给予增持评级

　　公司作为国内航空发动机控制系统绝对龙头,将直接受益于军民机庞大市场需求与政策资金红利。我们预测公司2017年至2019年的归母净利润分别为2.26亿元、2.49亿元、2.80亿元,同比增长分别为8.16%、10.32%、12.41%,相应17年至19年EPS分别为0.20、0.22、0.24元,对应当前股价PE分别为97、88、79倍,首次覆盖,给予增持评级。