香飘飘加强“双轮驱动”效应 拟进一步扩张液体产能

　　在近期召开的品牌全新升级发布会上，中国奶茶第一股香飘飘（603711）针对旗下冲泡业务一口气推出了新产品珍珠双拼系列、新代言人王俊凯和“够有料，更享受”的新品牌定位，大力推进品牌年轻化，拥抱当下以年轻人为主的目标消费人群。在“冲泡+即饮”的双轮驱动战略之下，除启动冲泡品牌的全新升级外，香飘飘近来在推动即饮板块发展上也动作不断。

　　2017年起，为丰富产品体系，与冲泡奶茶产品形成淡旺季互补，香飘飘正式推出即饮业务板块，形成“冲泡+即饮”的双轮驱动战略，以推动公司经营的可持续稳定发展。截至目前，双轮驱动战略成效不断凸显。

　　根据半年报显示，香飘飘2019年上半年营收高达13.76亿元，实现净利润2352.96万元，相较去年同期-5458.60万元，增加7811.56万元。考虑到上半年摊销承担的股权激励费用3180.9万元，今年上半年公司实际净利润同比增加达1.02亿元。

　　其中，即饮板块的Meco果汁茶成为业绩亮点，半年实现营收5.88亿元，仅Q2实现营收4.17亿元。这一成绩也让外界再次见证了这家成立十余年的国民奶茶企业的实力：不仅缓解了单一冲泡奶茶的季节性问题，更用不到一年的时间打造出了全新大单品。

　　受产线调试及产能限制的影响，果汁茶自推出后不久即处于供不应求的状态，今年上半年，现有生产线已基本属于满负荷运转,产能利用率达到94.05%。与此同时，尽管目前的产能利用率已经接近最高,但Meco果汁茶目前在市场上的铺货占比仍旧有限:根据尼尔森的数据,全国可售卖的终端网点数有332.7万家,而截止2019年6月底,香飘飘果汁茶铺货门店数为41.79万家,铺货率仅为12.6%。即便是其已经在册的网点数,铺货占比也仅有48.9%。后续果汁茶市场铺货的空间仍然很大,对于果汁茶的产能需求仍然非常旺盛。

　　随着市场开拓和产品推广的深耕，以果汁茶为代表的液体茶饮料业务未来有望保持快速增长。因此，为满足以果汁茶为代表的液体茶饮料收入增长和产能布局需求，香飘飘计划进一步扩张液体产线产能，以进一步抢占抢占广阔的果汁茶饮料市场份额，保障公司的可持续发展。

　　截至目前，香飘飘已在湖州、江门工厂配置了液体茶饮料产能。

　　另外，考虑到液体茶料运输成本对运输半径较为敏感，单个工厂的有效辐射半径通常为500公里左右。因此，公司需要尽快在多地建立生产基地，实现对全国大部分地区的有效覆盖以缩短物流半径、提高物流效率、提高对市场需求的快速反应能力、促进及激发市场销售机会。

　　为此，香飘飘计划进一步公开发行A股可转换公司债券，拟募集资金8.6亿元，用于成都年产28万吨无菌灌装液体奶茶项目、天津年产11.2万吨无菌灌装液体奶茶项目，进一步完善液体茶饮料产能空间布局。

　　香飘飘方面指出，投资该项目的目的是引进先进的无菌灌装液体茶饮料自动化生产线，丰富产品体系，进一步提升果汁茶液体茶饮料规模化生产能力。

　　有业内人士表示，布局即饮液体板块是推动香飘飘长期发展的重要手段，通过完善液体茶饮料在全国的产能空间布局，将有助于进一步推进公司果汁茶产品在不同区域的销售，降低公司运输成本，提高经营效率，进一步增强其盈利能力。