连年涨价的东阿阿胶开启降价促销 能拯救下滑的业绩吗

　　近日，有媒体报道称，在东阿县多家阿胶直营店和药店内，几乎所有阿胶产品目前都在打折出售，但销售依然平平，其中就包括【东阿阿胶(000423)、股吧】（000423）。

　　不仅如此，中新经纬记者注意到，电商平台上的东阿阿胶也在降价促销。以东阿阿胶天猫旗舰店为例，10月23日，中新经纬记者在该店内看到，原价1499元的阿胶块(250g)，现价为1349元，而活动时期的售价更是低至1199元。而在东阿阿胶京东旗舰店内，原价1439的阿胶片(240g)，现价为1151元，活动期间更可享受“每满199减20”的优惠。

　　连年涨价的东阿阿胶，近期为何开始打折促销了？01东阿阿胶开启“降价促销”模式

　　据央视财经报道，在东阿县的多家阿胶直营店和药店内，几乎所有阿胶产品目前都在打折出售，以红黑盒包装250克的东阿阿胶块为例，目前的标价是1499元，而实际出售价格仅八九百元，相当于打了六折。

　　不过，有阿胶专卖店负责人表示，打折促销并没有带来预期中的销售火爆，而受大阿胶厂降价清库存的影响，其它品牌阿胶厂也纷纷开始降价，甚至打起了“价格战”。

　　不仅如此，中新经纬记者注意到，电商平台上的东阿阿胶也在降价促销。

　　业内人士指出，以前，阿胶价格连年上涨，经销商主要靠囤货盈利，几十万、几百万元的囤货十分普遍，而自去年以来，阿胶价格不再上涨，销售情况也不理想，经销商慢慢放弃了大量囤积阿胶，转而努力卖货，提升周转率。

　　据中新经纬记者不完全统计，2010年-2018年，东阿阿胶对旗下部分产品提价15次，最多时一年曾涨价3次。而进入2019年，东阿阿胶曾多次强调公司在“降库存”。

　　“渠道原本靠囤货来盈利，我们涨价所有渠道商都盈利，因为阿胶保质期是5年，如果经销商囤货，差价收益就比较大。现在渠道发生了变化，由靠囤货转为靠周转率，我们顺应渠道变化，进行了降库存的调整。”今年7月份，东阿阿胶在接受机构调研时提到。

　　东阿阿胶“降库存”的举措将持续多久？该举措下，渠道商是否存在集体“甩货”的情况？10月22日，中新经纬记者就上述问题致电东阿阿胶相关负责人，并向其发去采访函，不过，截至发稿前，并未收到其回复。

　　据华泰证券预计，东阿阿胶的“降库存”调整至少会延续至2020年。

　　02公司业绩还能恢复“好气色”吗？

　　据了解，东阿阿胶曾被称为“药中茅台”，其净利润曾连续12年保持增长。然而，进入2019年，其业绩却突然“变脸”。

　　今年第一季度，东阿阿胶营业收入、净利润分别下滑23.83%、35.48%。今年上半年，东阿阿胶实现营业收入18.90亿元，较上年同期下滑36.69%；实现净利润1.93亿元，较上年同期下滑77.62%。

　　10月15日，东阿阿胶发布2019年三季报业绩预告，公司净利润再次大幅下滑。数据显示，今年前三季度，东阿阿胶预计实现净利润1.96亿元-2.57亿元，较上年同期下滑79%-84%。其中，今年第三季度，该公司预计实现净利润304万元-6434万元，较上年同期下滑82%-99%。

　　“公司正处于调整期，受整体宏观环境以及市场对价值回归预期逐渐降低等因素影响，公司主动压缩渠道客户库存并控制发货，从而对经营业绩产生了一定影响。”对于业绩突然“变脸”，东阿阿胶在业绩预告中解释称。

　　而在2019年半年报中，东阿阿胶也曾提到，公司下游传统客户主动消减库存，从而导致公司上半年产品销售同比下降。同时，东阿阿胶表示，公司正在积极调整营销策略，整合营销渠道，开拓新渠道、新市场，积极拓展新的产品线；理性控制库存，拉动终端纯销等。

　　“在渠道降价促销、销售费用增长等因素的影响下，东阿阿胶的利润空间被严重压缩。不过，整体来看，东阿阿胶业绩下滑，主要还是由品牌老化、产品老化、渠道老化等原因造成的。”中国食品产业分析师朱丹蓬向中新经纬分析称。

　　着名经济学家宋清辉也提到，东阿阿胶净利润突然大幅下滑是由公司核心竞争力不足，产品逐渐被市场抛弃所致。“此前，东阿阿胶不断提价，导致大批忠诚但对价格敏感的消费者流失。”

　　至于“降库存”后，东阿阿胶的业绩是否还能恢复“好气色”，朱丹蓬认为存在一定的不确定性。“东阿阿胶主动求变，从理念上来说没有太大问题，但这些举措势必会影响其利润增长，如果利润增长长期不佳，肯定不利于公司的中长期发展。”朱丹蓬表示。

　　宋清辉也认为，单纯的“降库存”“降价促销”等举措，很难挽救东阿阿胶的业绩颓势，建议“引入战略合作伙伴，全面深化战略合作”。

　　据 数据，自4月29日披露一季报以来，东阿阿胶股价持续走低，截至10月23日收盘，东阿阿胶报33.13元/股，近六个月已跌去30.35%；总市值为217亿元，较六个月前蒸发了约106亿元。