光弘科技前三季净利3亿增七成 近三年净投入14亿扩张

　　●长江商报记者沈右荣

　　国内领先的EMS企业（电子专业制造服务）【光弘科技(300735)、股吧】（300735）（300735.SZ）经营业绩加速增长。

　　今年前三季度，光弘科技实现营业收入20.48亿元，同比增长81.61%，净利润（归属于上市公司股东的净利润，下同）为3.06亿元，同比增长72.84%。

　　营业收入、净利润的增速超过70%，均超过前几年增长速度，似乎表明公司业绩在加速增长。

　　光弘科技成立于1995年，2017年底在创业板挂牌上市。上市以来，公司营业收入和净利润的同比增长幅度呈现加速之势。

　　经营业绩加速增长与积极进行产能扩张直接相关。光弘科技IPO募资8.86亿元，除了1.08亿元用于补充流动资金外，其余资金全部用于实体产业加码，包括智能改造、工程技术中心升级等。

　　光弘科技在财报中称，随着募投项目实施，公司产能逐步释放，加上生产线智能化改造，公司生产效率及产品品质均有效提升。

　　近年来，光弘科技投资不断加码。2017年以来，其净投资金额超过14亿元。

　　净利润加速增长也与光弘科技毛利率、净利率提升有关。去年，其毛利率、净利率为31.91%、17.13%，均较上年有所上升。

　　虽然大规模扩张，但光弘科技财务运营稳健。截至今年9月底，公司货币资金加上购买的理财产品合计超过7亿元，而其债务只有0.66亿元，不存在偿债压力。

　　营收净利加速增长

　　今年以来，光弘科技的经营业绩表现较为亮眼。

　　三季报显示，今年前9个月，光弘科技共实现营业收入20.48亿元，去年同期为11.28亿元，同比增长9.20亿元，增长幅度为81.61%；净利润为3.06亿元，去年同期为1.77亿元，同比增长1.29亿元，增幅为72.84%。

　　光弘科技的经营业绩增长较为均衡，无明显波动迹象。从单个季度看，今年一二三季度，公司实现的营业收入分别为4.41亿元、6.17亿元、9.91亿元，同比分别增长63.55%、42.05%、133.52%；对应的净利润为0.82亿元、1.11亿元、1.13亿元，同比分别增长280.49%、68.70%、26.03%；扣除非经常性损益的净利润（简称扣非净利润）为0.69亿元、1.05亿元、1.02亿元，同比也均为大幅增长。

　　针对前三季度经营营收净利大幅增长，光弘科技解释称，公司努力落实各项发展目标，不断完善各子公司产业布局，使得公司产能增长及业务订单饱满，对公司的业绩实现正增长，盈利水平稳步提升。

　　长江商报记者发现，光弘科技今年以来的业绩增速创了历史。

　　公开可查的数据显示，2015年至2018年，光弘科技实现的营业收入分别为9.18亿元、12.27亿元、12.74亿元、15.98亿元，同比分别增长24.27%、33.73%、3.84%、25.43%，对应的净利润为0.95亿元、1.54亿元、1.74亿元、2.73亿元，同比增长幅度为37.95%、62.01%、12.56%、57.48%。其中，2018年的营业收入和净利润增速均超过2017年。

　　单纯从前三季度看，今年前三季度的营业收入和净利润的增速也均超过往年。

　　当然，营业收入高速增长主要是客户EMS代工订单增加，以及合并印度子公司收入。而三季度净利润环比增速有所放缓，华西证券（002926）研报称，主要是受美国禁售令及谷歌停用GMS影响，华为新机海外销售受到负面刺激，这些因素叠加导致部分EMS代工业务增速放缓。

　　有息负债仅0.66亿

　　光弘科技经营业绩大幅增长，得益于前期产业布局及并购扩张。

　　光弘科技IPO时募资8.86亿元，截至今年上半年，光弘惠州二期生产基地建设项目、智能制造改造项目、云计算及工业互联网平台建设项目、工程技术中心升级建设项目等均已建设完成并达到可使用状态。

　　光弘科技在今年半年报中称，上述募投项目顺利实施，使得公司产能逐步释放。同时，现有生产线的智能化生产改造，提升了生产效率和产品品质，实现工业化和信息化的深度融合，进一步增强公司整体制造优势。

　　光弘科技现金流量表显示，近年来，公司频频大举对外投资。2017年至今年前三季度，公司投资现金流流出金额分别为8.18亿元、32.94亿元、38.54亿元，合计为79.52亿元。剔除投资现金流入数，投资现金流净额分别为净流出2.41亿元、8.18亿元、3.49亿元，合计为14.08亿元。这意味着，上市以来，公司对外投资净额超过14亿元。

　　在对外投资方面，光弘科技也通过收购进行产业扩张。去年底，公司耗资0.51亿元完成对印度一家公司50.82%股权收购，并纳入合并报表。

　　尽管频频进行产业扩张，但光弘科技并不激进。财务数据显示，截至今年三季度末，公司资产负债率为34.07亿元，较年初上升19.46个百分点，翻了一倍多，但财务运营仍然较为稳健。截至今年9月底，公司货币资金加上能快速变现的理财产品合计超过7亿元，公司债务中，仅有0.66亿元长期借款。

　　不过，值得警惕的是，应收账款大幅飙升。截至今年9月底，光弘科技的应收账款账面价值为8.61亿元，较去年同期的3.72亿元增加4.89亿元，增幅为131.45%，增幅超过营业收入。

　　与之相对的是，或是受收购印度公司影响，公司应付账款也大幅飙升，达到7.38亿元，去年同期应付账款为0元。应付账款的急剧增长，就是资产负债率迅速攀升的主要原因。