沙漠雄狮亿利洁能收购生态的观察

　　12月初，【亿利洁能(600277)、股吧】（600277）发布公告，拟以发行股份、可转换公司债券及支付现金相结合方式购买亿利生态100%的股权，交易价格为47.55亿元。

　　这也意味着，亿利洁能的业务将由原有的清洁能源、循环经济及新增的生态修复三大业务组成。亿利也将实现“大生态业务”（生态环境综合整治和绿色产业服务运营）板块的整体上市。

　　“1+1>；2”

　　近些年，生态环保产业面临三重挑战，一是EPC工程市场已趋于饱和，二是PPP模式推进不顺，三是政府主体购买能力下降。三重挑战导致生态环保企业应收账款增多，现金流弱，资金风险激增。

　　产业的挑战更加考验企业的创新能力。对亿利而言，有了“库布其生态产业服务”的成功经验，转型之路更加明确，即“生态修复+土地增值+绿色产业导入运营”协同发展。

　　资料显示，标的公司亿利生态是亿利集团全资子公司，该公司承载着将亿利集团“库布其模式”带向全球的重要使命，致力于向全球客户，提供生态退化系统性解决方案，并开创了生态服务全球发展模式。

　　在国内宏观环境发生重大变化的同时，亿利生态通过降负债、轻资产、优化成本、技术创新、业务创新等手段，逆势实现了总营收、归母净利润、现金流量净额等财务指标不同程度的增长。数据显示，亿利生态2018年末和2019年6月30日亿利生态的资产总额分别为53.42亿元、85.39亿元和90.71亿元。

　　此次收购，更是亿利“大生态”战略的关键一步。2019年，亿利生态的母公司，亿利集团开始向生态产业服务商转型。生态产业服务商的主营业务，包括“生态修复”“生态公园”“生态人居”等。

　　通过收购，实现重组，亿利将产生1+1>；2的效益。一是实现资产、收入倍增，进一步增强竞争力，提升行业地位；二是“退黑进绿”，主业聚焦在符合国家宏观政策大方向的绿色产业；三打破了生态环保企业过度依赖EPC、PPP的收入来源，进军更加市场化的生态人居、生态文旅等，客户群体除了单一政府，还有C端消费者，进一步提高整体经营资源利用效率。

　　生态环保行业的“新玩法”

　　山水林田湖草是生命共同体，新时代下的环境需求也是综合性的需求，这也是高质量发展的核心以及亿利转型生态产业服务的根本动力。

　　而生态产业服务的模式，就是“在生态修复过程中获利，在土地增值中获利，在绿色产业导入运营中获利”亿利人称其为“三层饼”。

　　在生态环保产业，传统工程导向的EPC模式在项目结束后，收益便停止，这种模式不受资本青睐。近些年，工程建设市场逐渐饱和.走EPC的老路对任何一个环保公司而言都非长久之计。而生态产业服务以“平台+插头”的模式，除了“政府购买，企业获利”，更创造了多元化、多产业协同的利润来源，不同企业作为生态产业服务主体参与其中，优化了现金流。

　　而亿利生态产业服务的业务版图，也早已从库布其，走向了全国各地，其中，最为典型的要属“天津亿利生态公园”。该项目位于滨海新区的中新生态城，在生态修复的基础上，建造集“生态人居、生态旅游为一体”的第三代生态主题公园，以“人与萌宠友好互动”为核心理念，实现“人与自然、人与动物、人与生态和谐”。

　　据天津亿利生态公园相关负责人介绍，明年会有200多种4000多只萌宠进驻，乐园在试运营期间已广受好评，预计明年正式开放后，将成为天津滨海旅游产业的又一“爆点”。“生态永远是亿利的魂，围绕生态，我们的业务能做的更多。”天津亿利生态公园负责人表示。

　　深耕产业三十年，亿利已探索出的生态环保行业的新玩法。这也将带给转型途中的生态环保产业带来新启示。