扬杰科技：携手中芯布局MOS和IGBT 优化产品结构

　　华西证券（002926）指出，公司携手中芯，加快布局MOS和IGBT。国内功率半导体领先企业，全产业链深度布局谋长远发展。进口替代加速进行，依托最大终端消费市场需求足。维持此前盈利预测不变，预计2019~2021年实现营收19.75亿元、25亿元、30.35亿元，同比增速分别为6.65%、26.58%、21.40%；归母净利润为2.15亿元、2.88亿元、3.70亿元，同比增速分别为14.54%、34.24%、28.39%；对应EPS分别为0.45元、0.61元、0.78元。受益整体板块景气度提升，同行业公司PE（TTM）自2019年年初的25倍上调至目前的60倍，创上市以来的新高，鉴于公司作为国内领先的功率半导体企业且基本面持续向好，产品结构持续优化，给予公司相对2020年PE由40倍调整至相对2021年50倍，对应目标价由24.4元上调至39.2元，维持买入评级。