国光股份2019年增收不增利：净利1.97亿同降16.13% 低于券商预期
摘要： 2月24日，国光股份（002749）发布2019年度业绩快报显示，报告期内，公司实现营业收入101428.07万元，较去年同期增长17.20%；归属于上市公司股东的净利润19675.13万元，较去年同
2月24日，【国光股份(002749)、股吧】（002749）发布2019年度业绩快报显示，报告期内，公司实现营业收入101428.07万元，较去年同期增长17.20%；归属于上市公司股东的净利润19675.13万元，较去年同期下降16.13%。归属于上市公司股东的每股净资产为2.98元，较去年同期下降31.03%。
对于公司净利润下降原因？国光股份表示，受江苏景宏生物科技有限公司2018年未完成对赌业绩事项对公司2018年度净利润产生影响，同时公司实施了2018年度权益分派方案，除向全体股东每10股派 2.30 元人民币现金外，还以资本公积金向全体股东每10股转增7.00股，公司股本增加。
1月19日，国光股份2019年业绩预报显示，江苏景宏生物科技有限公司2018年未完成对赌业绩，公司 2018年度计提了原股权投资的减值损失1,812.63 万元，并同时确认了对赌收益（非经常性损益）7,286.16万元。该事项对公司2018年度净利润的影响合计为5,473.53 万元。
此前，中银国际证券针对国光股份2019年三季报发布研报分析认为，营收收入增速创近5年最佳，但毛利率下降拖累利润增长。从2019年的情况来看，公司增收不增利的现象比较明显，在经历了2018年以来的原药价格上涨之后，公司的生产成本增长较大，压低了盈利水平。2019年1-3季度公司整体销售毛利率45.45%，同比下降了4.52个百分点。
东方证券研报也注意到，由于原药短缺价格高企，Q3单季度营业成本同比增长32.7%，导致毛利率下滑至41.2%，净利率下滑至17.4%，导致前三季度毛利率和净利率分别下滑至45.5%和22.8%。
此外，东方证券还预测国光股份2019年、2020年的经理日内为2.52亿元、3.01亿元。但从实际情况来看，国光股份2019年的净利润1.97亿元低于券商预测0.55亿元。
（：王刚 HF004）
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