宣亚国际两次蛇吞象式并购成泡影 股东减持高管集体请辞

　　3月2日讯(记者里豫 胡朝辉)业绩大幅下滑，股东大笔减持，高管集体请辞引来深交所问询函，宣亚国际（300612）最近有点儿忙。

　　2月28日，宣亚国际发布了业绩快报，公司 2019 年度营业收入较上年同期减少1515.81万元，下降 4.1%；归属于上市公司股东的净利润减少923.49万元，下降了43.85%。

　　此前的2月24日，宣亚国际发布公告称，公司第四大股东北京金凤银凰咨询中心(有限合伙)计划90个自然日内，通过集中竞价、大宗交易方式减持公司股份不超过477万股(约占公司股份总数的3%)。

　　而在更早之前的2月13日，深交所还向宣亚国际下发了问询函，对公司高管集中请辞表示了关切。

　　上市后业绩不断“缩水”

　　宣亚国际在业绩快报中表示，主要受国内经济下行压力、行业竞争态势加剧等因素影响，公司的部分主要客户为应对自身竞争压力，均不同程度地缩减了营销预算，间接导致公司营业总收入减少；同时，公司为实现战略转型升级，完善技术布局，进一步扩编了研发团队，加大了研发投入，使得研发费用较期初有所增加，导致净利润同比下降。

　　宣亚国际于2017年2月15日在深圳创业板上市，主营业务为整合营销，成立初期以传统营销为主，后逐渐进军数字营销领域，主要目标客户包括汽车、互联网及信息技术、制造业等行业客户。

　　2017年，宣亚国际实现营收5.05亿元，净利润0.75亿元，同比增幅分别为7.93%、27.67%。

　　2018年，即宣亚国金上市第二年，公司业绩即开始出现大幅下降。

　　财报显示，2018年宣亚国际实现营收3.69亿元，同比减少26.8%，净利润为2106.21万元，同比减少71.9%。

　　针对业绩大滑坡的原因，宣亚国际表示，受到国际贸易环境不确定性增强、国内经济下行压力加大、全球竞争态势加剧等因素影响，公司前三大行业客户“汽车”、“互联网及信息技术”和“制造业”类公司为应对自身竞争压力，不同程度的缩减了营销预算，间接导致公司营业总收入减少和项目毛利率降低。

　　两次“蛇吞象”并购方案均告失败

　　宣亚国际也曾多次试图通过并购重组提升公司业绩，但均以失败告终。

　　2017年4月，上市还不到两个月，宣亚国际就停牌筹划重组，拟以现金28.95亿元收购蜜莱坞(映客直播)48.25%股权。根据当时披露的信息，蜜莱坞资产总额是宣亚国际的9.11倍，净资产是宣亚国际的15.29倍，2016年营收是宣亚国际的9.28倍。

　　同时，完成收购需要接近30亿元现金，而宣亚国际的账面资金尚不足3亿元。

　　更引人注目的是，在宣亚国际上市之前，蜜莱坞的四大股东入股宣亚国际的控股股东宣亚投资，入股资金数额为21.56亿元。

　　为了完成此次收购，宣亚国际还向大股东宣亚投资申请两笔借款，一笔为期限15年的21.56亿元，另一笔为期限3年的7.39亿元。

　　也就是说，收购资金中的21.56亿元实际就来自蜜莱坞的四大股东。

　　显然，这是一场典型的“蛇吞象”式的资本游戏。该交易最终也无疾而终。

　　2019年8月，宣亚国际再次公布交易预案，拟以6.84亿元收购致维科技93.96%股权。

　　公开资料显示，2018年，致维科技实现营收19.70亿元，净利润6181.50万元，分别是同期宣亚国际营收的533.5%，净利润的293.5%。此外，无论是总资产还是净资产，致维科技都远超宣亚国际。

　　这又是一场典型的“蛇吞象”资本游戏。

　　仅仅1个月后，9月23日，宣亚国际即宣布终止此宗并购。

　　高管集体请辞引来问询函

　　2019年11月16日，宣亚国际发布公告称，公司董事长张秀兵申请辞去在公司担任的董事长、董事、战略委员会主任委员、提名委员会委员职务。此外，宣亚国际董事万丽莉、闫贵忠，首席执行官邬涛以及监事会主席于伟杰均宣布辞职。

　　因为这次高管集体请辞事件，2月13日晚间，宣亚国际收到了深交所下发的一纸问询函。

　　深交所在问询函中对张秀兵、万丽莉离职的具体情况和离职原因，离职后是否应比照上市满 3 年后的离职承诺进行管理，以及是否会误导投资者等问题表达了关切。

　　对此，宣亚国际回复称，张秀兵请辞是为了加速公司转型升级，促进公司核心管理团队进一步年轻化和专业化。万丽莉请辞是出于个人原因。

　　宣亚国际还表示，根据相关规定，董监高在任期届满前离职的，应当在其就任时确定的任期内和任期届满后六个月内(2021 年 9 月 11 日前)，张秀兵、万丽莉将继续遵守下列限制性规定：(一)每年转让的股份不得超过本人所持有本公司股份总数的百分之二十五；(二)离职后半年内，不得转让本人所持本公司股份。

　　3月2日，宣亚国际以15.42元报收，距离2018年股价最低点只有2元左右，显然，面对业绩持续下滑，并购失败，高管集体请辞的宣亚国际，投资者正在用脚投票。