顺丰走过拐点营收破千亿：“向下走”与冒险大采购价值凸显

　　` 在资本市场助推下，一度在几家大型快递集团竞争中感受到压力的顺丰控股（002352）2018年曾经通过融资短时间内连续出手并购了多家上下游企业，短时间内负债增加，同时遭遇市值缩水。而竞争对手的步步紧逼也使得一直以来处于“领跑”位置的顺丰控股显得进退维谷，一时间似乎要“跌落王座”。

　　但在发布了2019年业绩报告之后，此前诸多负面的市场因素似乎在一夜之间得到消解，究其原因在于千亿元规模营收、超过20%的增长幅度，以及新业务提供的贡献度等诸多方面的表现，证明此前颇有些冒险意味的“大采购”终究物有所值。

　　供应链价值凸显

　　2019年财报显示，顺丰控股全面实现营业收入1121.93亿元，同比增长23.37%。这其中，在物流行业里技术含量和附加值都更突出的供应链业务虽然贡献看起来不算太显眼，只有49.18亿元，但其增速达到惊人的1128.09%。这个贡献了超过十倍增速的业务正源自于德国邮政敦豪（DPDHL）在中国的供应链业务。

　　DPDHL在中国拥有30年供应链管理经验，为汽车及工业制造、生命科学与医疗、高科技及备件物流、快消品及零售等行业知名客户提供行业领先的解决方案设计和供应链服务。

　　顺丰控股在2018年10月花了55亿元人民币代价换得与DPDHL在中国大陆与香港供应链业务为期十年的战略性合作，并将业务整合至顺丰控股继续运营。

　　这也只是顺丰控股当年连串豪购的战果之一，2018年3月和4月，顺丰控股分别斥资17亿人民币收购了广东新邦物流以及1亿美元参股美国科技型货代企业Flexport。当年8月又与美国冷链物流公司夏辉成立合资公司，成为将业务覆盖中国大香港及澳门的冷链运输企业。

　　“大手笔并购国际知名供应链资产，顺丰就是要缩短供应链技术学习时间，快速获得了供应链领域的竞争能力。”顺丰内部人士表示。

　　此时回看对夏辉冷链业务和DPDHL供应链业务的并购，数十亿元的代价换来的是成熟企业经营数十年积累下来的经验、技术以及市场资源。

　　据顺丰控股方面透露，依托顺丰物流网络及科技能力优势，新夏晖及顺丰DHL联手顺丰大网、仓储、同城、冷运等业务板块，拓展开发食品生鲜、新零售餐饮及3C等行业头部客户供应链需求，为客户提供更多样和更高标准的供应链服务。新夏晖联合顺丰冷运、顺丰快运的网络覆盖能力与高质量运输资源，为某高端连锁茶饮客户提供到店物流总包；与顺丰同城的即时配送联合，为某咖啡连锁品牌提供到店物流服务，打造覆盖从“产地”到“消费者”的端到端物流服务。2019年双十一期间，顺丰DHL与顺丰大网协力服务于某轻奢鞋服品牌，在环节和数据上无缝合作，为客户提供更高效快捷的供应链整体服务。

　　通过一系列在新的市场机会、高端业务、供应链管理以及后台技术支撑等一系列市场、资源等方面的整合，业绩的变化至少证明这一系列的并购并非无章法，而是如同拼图一般逐渐完善顺丰控股在综合供应链业务上的能力。

　　顺丰控股方面人士表示，“沿物流产业链不断提升服务附加值，进军更大的市场，这正是顺丰所谋划的未来。”

　　当下的“新冠”疫情下全球供应链的窘况或许是一种反证。日前，美国供应链协会发布了一篇报告，显示美国超过600家的核心大公司受疫情影响，全球供应链发生了极大的困难。随后包括可口可乐在内的全美知名前100家公司都纷纷发布公告，表示受疫情的影响，相关产品的原料无法及时送达，生产受到延误。甚至，有知名的企业都已经在开始发布公报计提损失。

　　国际化分工体系下的供应链管理将全球化的生产进行链接，并极大地提升运营效率。物流行业已经迈入了新的时代：供应链集成管理以及智能化发展将是整个行业创新变革的核心课题。

　　在物流业正从“汗水物流”向“技术物流”发展的关键时期，各家企业都在加大在技术领域的投入，以期通过更高的效率和更低成本一改此前多年“赚辛苦钱”的模式。

　　顺丰控股方面人士表示，供应链业务收入增长背后，更具价值的是在获得供应链竞争能力之后所获得的更大话语权和更高的客户黏性。

　　2019年度，顺丰在科技方面的投入高达36亿元，比上年增长34%，占营业收入的3.26%。

　　“向下”的收获

　　如果说供应链业务是布局未来，那么新业务领域的拓展以及对电商业务的针对性调整则是业绩能够迅速摆脱颓势，重新巩固市场地位的关键因素。

　　相当长一个时期以来，顺丰控股的产品一直都以高质高价为市场立足之根本，虽然一直以来在单票收入上远远高于竞争对手，但却在业务量上被抛下。

　　特别是在内外部形势造成的市场增速放缓的情况下，一直被视为顺丰控股业务根基的传统产品收入增速放缓。

　　为此一直“高高在上”的顺丰控股也开始放低姿态，从2019年5月起，针对电商市场及客户推出经济快递产品（特惠专配）。

　　不过参与到“价格战”的代价是在一定程度上拉低了顺丰控股单票业务的收入，但顺丰控股方面表示，由于时效件依然保持高盈利，并且经济型产品与同业相比价格也属于单票较高的水平，因此能够在很大程度上保证利润率。

　　由于推出新的产品取得超预期增长，四季度旺季高峰件量激增也带来较多临时资源投入，顺丰控股在四季度加快了人力、场地、车辆等战略资源投入；此外，顺丰经济件、快运、同城等业务在2019年伴随市场扩张在进一步扩大网络覆盖，规模效益进入新一轮爬坡期，因此影响顺丰2019年整体毛利率较上年度稍微下降0.50个百分点，为17.42%。

　　同时在此前收购新邦物流基础上建立的新业务板块顺丰快运更是成为公司近年来发展最快的新业务板块。

　　年报数据显示，当年推出的独立快运业务品牌顺丰快运在2019年税前营业收入达到126.59亿元，同比增长57.16%，

　　2019年顺丰新业务板块收入合计达到286亿元，占整体营业收入的比重由上年的18.9%上升至25.6%。

　　年报数据显示，顺丰控股2019年实现归属于上市公司股东的净利润57.97亿元，同比增长27.23%，实现扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润42.08亿元，同比增长20.79%。