收购遇挫后拟吸金继续加码主业 “痴心”诺德股份能否走出亏损泥潭

　　投稿来源：电鳗快报

　　在拟耗资8.48亿元收购铜箔资产，未获得股东大会通过后，诺德股份（600110）(600110.SH)抛出了14.2亿元定增方案，拟继续加码锂离子电池用电解铜箔业务。

　　陷入亏损泥潭的诺德股份，能否借此翻身?

　　拟10亿元投资锂电池

　　5月9日，诺德股份发布《2020年度非公开发行股票预案》，公司拟非公开发行股票数量不超过3.45亿股，募集资金总额不超过14.2亿元，扣除发行费用后的募集资金净额将用于投资年产15000吨高性能极薄锂离子电池用电解铜箔工程项目、补充流动资金及偿还银行贷款。

　　其中，10亿元募集资金，拟投资于年产15000吨高性能极薄锂离子电池用电解铜箔工程项目。

　　诺德股份主要产品锂电铜箔应用于锂离子电池产品，最终应用于新能源汽车、3C数码、储能系统等终端产品，其中新能源汽车为当前规模最大的应用领域。

　　新能源汽车产业的发展，极大促进了锂电池产业及锂电铜箔产业的发展。根据前瞻产业研究院统计，2017年至2019年全球动力锂电池出货量分别为69GWh、107GWh 和163.2GWh，预计2025年将达到669GWh，将保持快速增长趋势。

　　近年来，诺德股份客户开启扩产计划并进入了扩产周期。作为德股份客户宁德时代（300750）、比亚迪（002594）、国轩高科（002074），纷纷扩产。

　　宁德时代作为锂电池龙头企业，产能自上市以来不断扩张，已公告的锂电池相关产能建设项目投资预算合计超过500亿元，目前拟募集资金200亿元其中大部分拟用于锂离子电池产能建设项目。2016至2019年9月末，比亚迪动力电池产能分别为12GWh、16GWh、22GWh和30GWh;国轩高科2019年公开发行可转换公司债券募集资金18.5亿元，其中14.69亿元用于动力锂电池扩产项目。

　　2019年，宁德时代动力电池系统营业收入386亿元，同比增57.38%。同期，国轩高科动力锂电池收入43亿元，同比减少5.24%。

　　电鳗财经注意到，上述年产15000吨高性能极薄锂离子电池用电解铜箔工程项，是诺德股份年产40000吨动力电池用电解铜箔项目的一部分。

　　业绩亏损

　　拟定增募资14亿元的诺德股份，却陷入亏损困境。

　　2019年，公司营业收入21.5亿元，同比下滑7.38%，而归属于上市公司股东的净利润却下滑225.39%，至亏损1.22亿元。

　　电鳗财经注意到，2019年前三季度，诺德股份每个季度都处于盈利水平，但在第四季度，公司归属于上市公司股东的净利润突然巨亏1.86亿元。

　　诺德股份主要从事锂离子电池用高档铜箔生产与销售及锂电池材料开发业务，属于新材料行业，利润主要来源于锂电铜箔及锂电池材料相关产品的生产、加工、销售及贸易。

　　据中国汽车工业协会数据显示，受新能源补贴退坡影响，2019年全年，新能源汽车销量为120.6万辆同比下降4%，为近十年来首次同比下降。2019年，我国新能源汽车产销量分别完成了124.2万辆和120.6万辆，较上年分别下降了2.3%和4.0%。

　　2019年，诺德股份电线电缆及附件、铜箔产品、融资租赁三大主业毛利率都呈现增长态势，其中占据主业收入来源的铜箔产品，毛利率增加0.15个百分点至21.98%。

　　电鳗财经注意到，在分产品毛利率增加的情况下，诺德股份铜箔产品收入同比下滑7.50%，至18.13亿元，融资租赁收入大幅下滑15.23%至1.44亿元。

　　同期，三项费用的增加，也侵蚀了公司利润。2019年，公司销售费用、管理费用、财务费用，分别为0.57亿元、1.26亿元、2.36亿元，同比增幅分别为24.45%、8.84%、8.25%。

　　2020年一季度，诺德股份扣非后净利润亏损011亿元。

　　值得注意的是，为了改善财务状况，诺德股份在5月9日公告称，拟在南方联合产权交易中心公开挂牌出售参股公司诺德租赁41.46%股权，挂牌底价不低于4.22亿元。本次交易完成后，公司将不再持有诺德租赁股权。

　　泡汤收购曾被质疑

　　电鳗财经注意到，诺德股份此前拟耗资8.48亿元收购铜箔资产，未获得股东大会通过，还曾被媒体质疑。

　　2020年4月20日，诺德股份第九届董事会第二十四次会议审议通过了《关于公司拟收购股权资产暨签订股权转让协议的议案》，公司拟分别通过受让深圳市清景铜箔投资有限公司(以下简称“深圳清景铜箔”)100%股权从而持有的福建清景铜箔有限公司(以下简称“福建清景铜箔” 或“标的公司”)73.05%的股权，和受让福建省清景投资有限公司(以下简称 “福建清景投资”)100%股权，从而持有福建清景铜箔26.95%的股权。以总价8.48亿元间接收购福建清景铜箔100%股权。

　　数据显示，福建清景铜箔2018年至2019年，营业收入分别为1.87亿元、4.11亿元，净利润分别为0.27亿元、0.45亿元。交易对方承诺福建清景铜箔2020年度、2021年度和2022年度，需实现的经具有证券业务资格的会计师事务所审计的合并财务报表口径的扣除非经常性损益后归属于母公司的净利润，分别不低于6600万元、7600万元、8600万元。

　　诺德股份表示，本次股权收购事项如顺利实施，将有助于公司快速获得铜箔产能，将进一步提升在核心客户市场的销售占比。公司在原有青海西宁、广东惠州两个铜箔生产基地的基础上，将实现华东地区布局，进一步向主要新能源锂电池企业聚集靠近，更高效地服务市场客户。

　　但在2020年5月6日，经诺德股份召开的2020年第四次临时股东大会审议，该收购事项未予通过。

　　而诺德股份上述收购，曾被媒体质疑。

　　此前，有媒体报道称，福建清景铜箔实控人彭燕美为诺德股份实控人陈立志的白手套，无论是收购标的福建清景铜箔法人陈生，还是其实控人彭燕美，均与上市公司实控人陈立志存在关联关系。

　　诺德股份随后发布公告称，公司与媒体中提及的福建清景铜箔法定代表人兼董事陈生、实际控制人兼董事彭燕美之间不存在关联关系。