杭可科技：基金连续两季加仓 国内锂电后段设备龙头

　　今天我们继续看基金一季报，昨天为大家分析了基金重点增仓股，以及其对未来投资方向的把脉。随着上市公司的增多、机构投资者的增加，更多的优质公司被机构盯上，并把真金白银换成了股票筹码，今天我们就来看这么一家公司，首先还是基金一季报的增仓股。

　　公募基金一季报重点增仓股：

　　增仓幅度>10%的这些股票中基本上都是新建仓，2019年年报有显着持仓的很少，邮储银行（601658）（601658）、【新大正(002968)、股吧】（002968）（002968）、心脉医疗（688016）三家公司19年年报持仓比例在10%以上。杭可科技（688006）、意华股份（002897）（002897）、英科医疗（300677）（300677）19年年报时有5%左右的仓位。

　　所处行业来看，科技传媒、生物医药两大领域是基金的兴趣点。所处板块来看，科创板、中小创类成长股为主，可看出基金继续看好小盘科技成长类股票。业绩角度，虽受疫情影响，一些公司的一季报增速同比出现了大幅下降，但截止2019年的最近三年扣非净利润复合增速来看，绝大部分公司都保持了两位数的增速，这是相当不错的成绩。

　　今天来看的这家公司就是杭可科技（688006）。

　　杭可科技（688006）

　　公司业务集中在锂离子电池生产后处理阶段，产品包括充放电设备、内阻测试仪、分档机、自动上下料机等，其中充放电设备又可分为圆柱电池充放电设备、软包/聚合物电池充放电设备（包括常规软包/聚合物电池充放电设备和高温加压充放电设备）、方形电池充放电设备。

　　技术实力：

　　1997年研发成功首台64通道圆柱锂电池化成设备。

　　2001年、2008年相继成为ATL、三星SDI设备供应商。

　　2010-2018年期间公司开发成功高精度线性充放电技术、推出能量回收型动力电池化成分容系统、全球首家投产3C软包512通道聚合物恒温化成设备及400通道18650和21700兼容圆柱型锂离子化成分容系统。

　　行业空间及市占率：

　　根据高工锂电统计数据显示，2016-2018年我国锂电生产设备产值分别为119.6亿元、150亿元、186.1亿元。假定后端锂电设备价值量按三分之一估算，对应 2016-2018年产值规模为39.87亿元、50.00亿元、62.03亿元。公司2016-2018年后端锂电设备生产入库额分别为8.09亿元、11.36亿元、12.41 亿元，对应市场占有率约20.23%、22.72%、20.01%。客户包括三星、LG、索尼(现为日本村田)、宁德新能源、比亚迪（002594）、国轩高科（002074）、比克动力、天津力神等国内外知名锂离子电池厂家。

　　财务业绩：

　　2015-2018年公司营收CAGR为62.61%，归母净利润CAGR为71.47%。2018年营收11.09亿元，同比增43.88%，归母净利润2.86亿元，同比增58.50%。2019上半年实现营收6.30亿元，同比增24.76%，归母净利润1.79亿元，同比增31.00%。

　　同时，杭可科技的产品技术含量高、定位高端，具备较强竞争力。与竞争对手相比，毛利率和净利率长期维持在相对较高水平。2017-2019年上半年毛利率分别达到 49.91%、46.66%、48.10%，净利率分别达到23.42%、25.80%、28.43%。此外，2017-2019上半年总资产净利率 ROA分别为11.69%、13.81%、7.35%，呈现上升趋势；净资产收益率 ROE（加权）分别为 31.50%、36.56%、17.88%，领先于竞争对手。

　　在手订单充裕：

　　公司在手订单确认周期为12-15 个月左右，2018年底在手订单为19.65亿元（含税），【中泰证券(600918)、股吧】（600918）预计公司2019 年营收有望达到15亿元左右，持续维持较高水平增长。