万润股份年均自主研发百余新品 液晶单体沸石环保两领域全球领先

　　央企中国节能环保集团旗下万润股份（002643）（002643.SZ）最大限度降低了疫情影响。

　　今年一季度，万润股份实现营业收入6.68亿元，同比增长1.01%，归属于上市公司股东净利润（简称净利润）1.24亿元，同比增长22.53%。

　　经营业绩数据显示，万润股份抵住了疫情冲击。5月28日，万润股份披露的投资者调研活动记录表显示，公司在近期接受机构调研时表示，境外疫情形势依然严峻，公司部分下游客户存在经营风险，公司积极调整完善国内市场战略布局，积极进行沸石环保材料扩产，最大限度降低疫情带来的不利影响。

　　万润股份主要从事信息材料、沸石环保材料的生产，目前，其主要业务为液晶单体材料、沸石环保材料及大健康产业三大板块，其中，液晶单体、沸石环保两大领域处于全球领先地位。

　　不断加大投入进行自主研发是万润股份领先同业的主要路径。公司在年报中称，年均研发百余种产品，其中1900余种产品已投向市场。

　　净利连续5年高速增长

　　作为中国节能旗下重要的上市平台，万润股份表现出较强的成长性。

　　2011年12月20日，万润股份的前身烟台万润登陆深交所。当年，公司实现营业收入8.20亿元、净利润1.20亿元，同比增长12.09%、20.48%。随后的2012年、2014年，净利润有所调整，净利润降至0.97亿 元。从2015年开始，公司经营业绩进入持续增长期。

　　数据显示，2015年至2019年的5年，万润股份实现的营业收入分别为16.31亿元、18.47亿元、24.56亿元、26.32亿元、28.70亿元，同比增长52.61%、13.26%、32.97%、7.14%、9.06%。同期净利润为2.58亿元、3.19亿元、3.85亿元、4.44亿元、5.07亿元，同比增长167.11%、23.58%、20.91%、15.37%、14%。随着基数增长，营业收入和净利润的同比增速有所放缓，但净利润保持了两位数的增速。

　　净利润保持了两位数的稳步增长，并非靠非经常性损益，而是来自主业贡献。上述同期，公司实现的扣除非经常性损益的净利润（简称扣非净利润）分别为2.54亿元、3.12亿元、3.77亿元、4.29亿元、4.90亿元，同比增长194.20%、22.87%、20.58%、14.01%、14.17%。

　　今年一季度，万润股份经业绩依旧保持了快速增长。公司实现营业收入6.68亿元，同比微增1.01%，净利润、扣非净利润为1.24亿元、1.24亿元，同比增长22.53%、28.87%。

　　2015年至今年一季度，万润股份实现的经营现金流净额分别为3.67亿元、1.53亿元、6.12亿元、4.31亿元、7.57亿元、2.28亿元，均为净流入。

　　盈利能力不断提升，万润股份回报股东及投资者的力度也在不断加大。2019年度，公司拟每10股派发2.04元红利，2018年度为每10股派发1.76元红利。2015年至2018年，公司已分别派现1.02亿元、1.27 亿元、1.39亿元、1.60亿元，2019年将派发1.85亿元，也属于逐年增长。2015年以来，公司将累计派现金额将达9.35亿元。（上述派现均为含税）

　　值得关注的是，万润股份资产负债率处于低位。截至2019年底，公司资产负债率为15.13%。

　　与主要客户合作超过20年

　　万润股份经营业绩持续稳步增长，得益于行业领先地位以及一批持续合作的客户。

　　资料显示，万润股份主要从事信息材料、沸石环保材料的生产。在环保材料领域，公司主要产品为沸石分子筛，是汽车尾气催化剂的重要原材料。自2012年开始，公司建设沸石项目，此后持续扩产。沸石系列环保材料二期扩建项目中“首个车间于2016年6月投入使用，产能约1500吨/年，沸石系列环保材料新车间于2017年7月底投入使用，产能约1000吨/年。”沸石系列环保材料二期扩建项目的“最后一个车 间已在去年底建成”。此外，2018年，公司启动了沸石系列环保材料建设项目，计划新增产能7000吨/年，项目总投资12.78亿元，截至去年底已投资5.40亿元。

　　在信息材料领域，公司目前主要产品为显示材料，即高端液晶单体材料和中间体材料。同时，公司积极布局电子化学品领域的聚酰亚胺材料、光刻胶单体材料，目前处于拓展期。

　　万润股份在年报中称，公司在高端车用沸石环保材料领域技术和生产能力等方面处于全球领先地位，并不断巩固。此外，公司是全球领先的高端液晶单体材料和中间体材料供应商，作为液晶显示材料领域 全球领先企业，公司在稳固行业领先地位同时，不断研发新产品、改进工艺、提升产品质量，扩大公司在液晶材料领域市场占有率。

　　处于领先地位主要依托自主研发。万润股份披露，公司自成立以来一直专注于化学合成技术的研发与产业化应用，依托于强大的研发团队和自主创新能力，公司年均开发产品百余种，现拥有超过5000种化合物的生产技术，其中1900余种产品已投入市场，获得国内外发明专利286项。

　　万润股份的研发投入也是逐年增加。2017年至2019年，公司研发投入分别为1.83亿元、1.88亿元、2.51亿元，2019年的研发投入较上年增长33.84%。

　　近年来，公司综合毛利率、净利率呈上升趋势。2017年至2019年，其毛利率为39.62%、40.60%、43.60%，净利率为15.69%、17.16%、18.60%。

　　技术领先、经营稳定，万润股份赢得了一批长期合作的客户。根据披露，公司与多数主要客户的合作已经超过20年。