高瓴资本22亿元撑腰 健康元抢食吸入制剂市场

　　中国商报/中国商网（记者 颉宇星）健康元（600380）药业集团股份有限公司（以下简称健康元）大步迈向吸入制剂市场。近日，该公司引入高瓴资本约22亿元投资，为进入吸入制剂市场备下粮草。然而，该市场的竞争者不仅有国外知名药企，还有恒瑞医药（600276）、中国生物制药等国内医药巨头，健康元胜算几何？

　　健康元近日发布公告称，公司拟向特定对象非公开发行股票，募集资金总额预计不超过21.73亿元，此次非公开发行拟引入高瓴资本作为战略投资者。根据公告，健康元将借此快速拓展呼吸吸入制剂市场，加强研发创新能力和产业升级，成为该市场的龙头企业。

　　据了解，健康元旗下的主打产品曾为太太美容口服液、静心助眠口服液等保健食品，为广大消费者熟知，但近些年这些产品销量逐年下滑。根据健康元去年年报，该公司保健食品业务的营业收入仅为1.53亿元，同比减少25.05%。

　　该公司表示，保健食品销量下滑主要由于多地医保定点药店禁售保健食品，使得公司保健食品可售终端减少。此外，健康元调高了保健食品的零售价格，对短期销量也造成一定影响。

　　中国商报记者发现，去年健康元营收为119.80亿元，其中有93.85亿元系药企【丽珠集团(000513)、股吧】（000513）并表而来。据悉，丽珠集团于2002年被健康元收购，健康元直接及间接持有丽珠集团44.81%股权。丽珠集团的主打产品参芪扶正注射液在2017年的销售收入为15.73亿元，但去年其销售收入下降至8.17亿元。

　　医药行业咨询管理专家林小芳向中国商报记者表示，参芪扶正注射液属于辅助用药，而近年来国家对辅助用药实行重点监控，参芪扶正注射液出现在不少地区的重点监控目录中，这对其产品销售产生一定影响。

　　健康元似乎不想在保健食品业务和中药制剂业务上耗费过多的精力。该公司强调，吸入制剂才是公司近年来重点布局的产品领域。然而，在这块市场上健康元也面临不少压力。

　　相关专家向中国商报记者介绍，吸入制剂是药物经特殊的给药装置直接进入呼吸道发挥作用的一种药物剂型。其优点是提高了药效，减少了患者对药物的不良反应。但由于这种剂型研发难度较大，目前国内医院的吸入制剂以进口为主，主要生产企业为阿斯利康、勃林格殷格翰、葛兰素史克等国外药企。

　　除了国外药企，国内也有药企布局这一市场。正大天晴药业集团股份有限公司生产的吸入用布地奈德吸入混悬液已经于今年2月成功获批上市。恒瑞医药在吸入制剂领域的布局除了哮喘、慢阻肺用药，还有手术麻醉类用药。2018年2月，恒瑞医药的吸入用地氟烷获得美国食品药品监督管理局批准文号。

　　目前，健康元的吸入制剂产品线中已有舒坦琳（吸入用复方异丙托溴胺溶液）和丽舒同（盐酸左沙丁胺醇雾化吸入溶液）上市。

　　医药行业专家林小芳表示，吸入制剂属于药械结合产品，研发过程中需要综合考虑吸入药品处方、药物粒度和吸入装置设计，极其考验药企的研发能力和经济实力。她认为，带量采购、医保控费等政策的实施，倒逼药企加大对产品的研发，有利于打破国外药企的垄断。有了资本助力，健康元在吸入制剂研发方面的实力将会有所增加。但该市场的产品研发周期长，资金消耗巨大，同时竞争对手实力也很强，健康元未来面临的压力也不会太小。