前三季利润暴涨1151% “特斯拉概念”能否带动双林股份

　　11个交易日内市值翻倍。

　　此前因股价暴涨而收到关注函的“特斯拉概念股”“新能源概念股”双林股份（300100）于10月21日晚间发布2020年三季报，公司前三季度归母净利润暴涨1151%，达到1.71亿元。

　　但与净利润增长背道而驰的是，双林股份前三季度的营业收入23.91亿元，同比下滑24.74%，归母扣非净利润为4321.33万元，同比下滑17.74%。公司解释称，利润增长的主要原因是本期费用减少、股价波动导致的公允价值变动损益增加所致。

　　记者注意到，双林股份多次股价上涨与“特斯拉概念股”不无关系，然而公司在今年2月28日回复深交所关注函时坦言，公司属于特斯拉二级供应商，截至公告日，相关工作已与上海特斯拉进行接洽推广，尚未有实质结果。

　　在股价暴涨的背后，双林股份净利润连续三年下滑，颇受市场关注的新能源电驱动业务今年上半年则亏损460万元。

　　10月22日收盘，双林股份再度涨停，股价报15.90元，上涨20.00%，达到最近两年来股价新高，公司总市值为72.59亿元。

　　净利润暴涨源于股价上涨？ 曾11个交易日内市值翻倍

　　营业收入与扣非归母净利润均下滑的双林股份，为何净利润增长？

　　具体来看，财报显示，双林股份今年前三季的营业利润、利润总额、净利润、归属于母公司所有者的净利润均上涨超过1000%，主要原因是本期费用减少、股价波动导致的公允价值变动损益增加所致。

　　而双林股份今年前三季度公允价值变动损益同比上升225.04%，主要原因是本期确认应收双林投资业绩补偿股份的股价波动所致。

　　记者注意到，双林股份获得业绩补偿股份，是源于2018年的一场收购。

　　2018年6月25日，双林股份收到批复，公司可向双林集团股份有限公司等收购双林投资（即“宁波双林汽车部件投资有限公司”）100%股权，交易对价合计为23亿元，其中，公司以现金方式支付交易对价 6.78亿元，剩余部分16.22亿元以发行股份方式支付。最终发行价格定为24.98元/股，发行数量为 6494.88万股。

　　本次交易对方承诺，双林投资经审计的2017年至2020年，实现扣非归母净利润分别不低于1.7亿元、2.52亿元、3.43亿元、4.12亿元。

　　然而，双林投资仅仅在2017年达成了业绩承诺，实现扣非归母净利润1.81亿元，业绩承诺完成率达到106.45%。

　　2018年和2019年，双林投资均未能达成业绩承诺，且完成率不断下滑。其中2018年扣非归母净利润为1.24亿元，完成率为49.23%，2019年更是出现亏损2.96亿元，完成率为-86.38%。

　　对此，双林股份2018年6月26日发布的收购草案显示，按照补偿协议，若未达到业绩承诺，先以交易对方持有的双林股份的股票进行补偿，股份补偿不足的，以现金进行补偿，现金补偿上限为6.78亿元。

　　在此背景下，双林股份今年4月28日公告，2018年度，双林投资当年的交易对方应补偿股份数为915.14万股，2019年应补偿股份数量为5010.11万股。

　　2019年时，回购注销股份来源为定向回购交易对方所持有的公司部分股份；回购注销股份价格为向每个交易对方支付1元，共计4.00元；回购注销股份数量5001.07万股。

　　双林股份公告显示，本次回购对公司净资产收益率和每股收益有所提升。

　　今年6月17日，双林股份公告，本次办理回购注销相关股东股份补偿手续之后，公司总股本将由4.57亿股减少至4.07亿股，公司注册资本将由4.57亿元减少至4.07亿元。

　　就在双林股份每股收益提升之际，“特斯拉概念股”的名号使得公司股价在9月大幅上涨。

　　同花顺（300033）显示，在今年8月24日之前，双林股份的股价始终徘徊在6元左右。截至8月24日收盘，双林股份的股价为6.11元，随后，双林股份股价一路上涨。

　　8月27日收盘涨20.03%，8月28日收盘涨19.97%，8月31日收盘涨8.32%，9月1日收盘涨20.02%，9月2日收盘涨11.04%。

　　多个交易日涨停后，截至9月9日，公司股价已经达到13.10元，9月18日更是达到14元。

　　在8月24日收盘时，双林股份总市值为27.90亿元，截至9月7日，公司总市值达到56.98亿元，11个交易日内公司总市值增长104.23%。截至9月18日，公司总市值已经达到63.92亿元。20个交易日内，公司总市值增长36.02亿元，增长129.10%。

　　而双林股份在今年9月3日公告中也坦言，因市场近期比较关注新能源产业，汽车零部件板块及新能源汽车概念均有不同程度的上涨，二级市场对低价股及新能源概念炒作，公司受此影响，股价涨幅较大。

　　净利连续下滑三年新能源电驱动业务亏损

　　双林股份是一家从事汽车部件研发、制造与销售业务的专业智造企业。主要产品包括汽车内外饰系统零部件、轮毂轴承、 精密注塑零部件、座椅系统零部件、变速器、新能源汽车电驱动等。

　　双林股份的汽车内外饰系统零部件主要配套上汽通用五菱、上海大众、重庆长安等整车厂，而新能源方面，双林股份就电驱动项目与五菱的合作已于2019年初启动，2020年五菱品牌首款新能源电动车使用双林股份生产的电机。

　　实际上，双林股份近年来业绩堪忧，净利润更是连续三年下滑。

　　2017年，双林股份实现营业收入42.79亿元，同比增长29.53%，但公司当年归母净利润为1.82亿元，同比下滑44.25%，归母扣非净利润为1.92亿元，同比下滑39.79%。

　　2018年，双林股份营业收入也开始下滑，当年达到55.59亿元，同比下滑16.92%，当年净利润更是由盈转亏为-4770.18万元，同比下滑116.14%，归母扣非净利润也由盈转亏为-4.89亿元，同比下滑410.15%。

　　2019年，双林股份营业收入持续下滑22.62%至43.20亿元，归母净亏损9.47亿元，同比大幅下滑1432.06%，归母扣非亏损10.60亿元，同比下滑118.55%。

　　今年上半年，双林股份终于净利润大增347.94%至5003.22万元，但营收和扣非归母净利润仍不断下滑。实现营业收入14.93亿元，同比下滑34.51%，扣非归母净利润2492万元，同比下滑33.25%。公司表示，营业收入的减少，是公司受疫情影响，销售订单延后或减少、实施项目进度放缓所致，而扣非归母净利润下滑主要原因为营业收入的减少导致营业利润减少。

　　业绩下滑的双林股份与特斯拉、新能源概念究竟有多大关联？

　　记者注意到，今年2月4日起，双林股份的股价就曾经历一轮上涨，当日收盘价为4.88元，至2月26日收盘价格涨到7.48元。在这段时间，双林股份曾多次在投资者互动平台表示，公司间接为特斯拉供货。随后，双林股份收到深交所关注函。

　　双林股份回复深交所关注函时提及，公司属于特斯拉二级供应商。2016年公司从北美佛吉亚获取座椅驱动器业务，间接配套Tesla Model 3/Y项目。项目年销量平均130万件，2019年实际销售额约3949万元。

　　截至2月28日，双林股份尚未获取上海特斯拉订单，但借助上海特斯拉量产的契机及已有的配套经验，公司产品策略及销售策略计划以优势产品，作为先期产品导入进行尝试，该工作已与上海特斯拉进行接洽推广，目前尚未有实质结果。

　　今年3月3日，双林股份回应投资者称，公司目前正在利用已有的特斯拉配套经验争取与国产特斯拉合作，最终是否能跟随国产特斯拉的商业机会，关键还得靠自身产品质量的稳定性和业务能力，

　　时隔6个多月，双林股份再度收到关注函。

　　深交所9月2日下发关注函显示，8月27日至9月2日，双林股份股价累计涨幅达107.89%，与同期创业板综指涨幅偏离值较大，期间两次达到股票交易异常波动标准。

　　作为被市场热议的“新能源概念股”，深交所要求双林股份说明公司新能源电驱动相关业务近年来的业务开展情况、业绩表现及其影响因素，相关业务收入、利润占公司整体营业收入、净利润的比重，并就新能源相关业务开展及其对公司业绩影响等作风险提示。

　　而双林股份则回复关注函称，自2015年以来，公司新能源电驱动业务核心客户为知豆电动汽车有限公司 （以下简称“知豆汽车”），2018年起，由于新能源汽车补贴退坡直接增加新能源车企资金压力，加上电池上游材料成本的增加导致利润下降，新能源产业困境逐渐在2018年下半年显现，并且由于补贴拨付周期长，补贴标准的变化，严重影响车企的现金流及经营格局，2018年8月起知豆汽车陷入半停产状态，目前处于破产预重整过程中。

　　受此影响，双林股份新能源电驱动业务自2018年8月起处于半停顿状态。2020年上半年公司新能源电驱动业务营业收入337万元，占公司营业收入的比例为0.23%，亏损460万元，占公司整体净利润的比例为-9.84%，对公司经营业绩影响不大。

　　股价暴涨之下，双林股份的股东开始减持套现。

　　今年9月22日，双林股份公告，公司控股股东双林集团持有公司股份占公司总股本的50.0303%，其计划以集中竞价、大宗交易、协议转让等深圳证券交易所认可的方式减持数量合计不超过2739.39万股，占公司总股本比例为6%。

　　公司董事兼副总经理陈有甫计划减持数量合计不超过33750股；公司副总经理钱雪明计划减持不超过57937股。

　　互联网贝壳财经记者林子