三季报出炉 良品铺子营收规模逼近三只松鼠

　　自从先后登陆A股后,休闲零食两大巨头三只松鼠（300783）、【良品铺子(603719)、股吧】（603719）的业绩常被放在一起比拼。近日,两家公司先后公布2020年第三季度业绩,有意思的是两家的营收均为19亿元,差距逐渐缩小,但良品铺子报告期内录得1.02亿元利润明显优于三只松鼠的7644.84万元。

　　三只松鼠三季度报告显示,公司前三季度实现营收72.31亿元,同比增长7.7%;净利润为2.64亿元,同比下滑10.62%。从第三季度单季来看,三只松鼠营收19.79亿元,与净亏损18.96万元的二季度相比,三只松鼠第三季度利润重回正数达7644.84万元,同比增长161.72%。

　　良品铺子三季度报告显示,公司前三季度营业收入55.29亿元,同比增长1.29%,净利润为2.64亿元,同比下滑16.15%。从第三季度单季来看,良品铺子营收19.19亿元,归属于上市公司股东的净利润为1.02亿元,同比下降13.83%,但较2020年第一、二季度净利润下滑19.43%、15.19%,下降趋势有所放缓。

　　业内人士分析,从三只松鼠的业绩数据可以看出,其高度依赖线上渠道已经遇到天花板,导致毛利率水平低于同行,连续出现增收不增利的现象。几天前,三只松鼠负责人公开表示,三只松鼠今年年底将砍掉300个SKU(单品),砍掉的SKU主要表现为销量未达预期以及投入产出比不高等。同时,三只松鼠未来计划从全品类品牌转型为“坚果果干+精选零食”品牌。此外,三只松鼠今年还新设立了6家公司,以进一步强化供应链,同时加快了线下渠道的布局,试图复制线上模式,重点推进直营模式的投食店和加盟模式的松鼠联盟小店。

　　业内人士认为,三只松鼠在线下的布局太慢,线下成本已经非常高。“线下渠道其实并不是这么好做的,渠道商、终端与消费者之间的关系和黏性比线上单一的操作要复杂得多。”食品产业分析师朱丹蓬如是说。

　　线下起家的良品铺子的全渠道优势在抵御渠道策略导致的营收风险方面优势明显,线下市场的销售第三季度除华中以外地区,营收同比大幅提升18%。今年第三季度,良品铺子继续加大研发方面的投入,同比增长29.48%。今年以来,良品铺子针对细分市场持续推出新品牌及新产品,均取得了不俗的市场反响。

　　中信证券认为,随着良品铺子线下发力“门店+数字化”、线上强化直播运营,持续推出新品牌,拓展品类布局,虽然短期业绩承压,但长远有望立足高端零食市场,持续推动线上份额提升,打开长期空间。