年内风波不断 国信证券因爱康国宾事件再陷争议“漩涡”

　　因一份研报，国信证券（002736）登上风口浪尖。此前，国信证券分析师曾在研报中猜测美年健康（002044）遭股东阿里网络减持或因阿里系规避成为控股股东，并提及为解决同业竞争问题，美年健康或被注入爱康国宾。但该报告所述内容遭到爱康国宾的否认，并“怒发”律师函，要求国信证券就相关问题进行澄清，同时质疑国信证券与美年健康副总裁、国信证券前员工江维娜的关系。11月11日，国信证券分析师回应，“该研报核心关注点在于讨论上市公司的投资价值，并未判断爱康国宾未来会否注入。”同时，该分析师还澄清江维娜自入职其他机构后再无介入国信证券研报工作。

　　分析师言论引“轩然大波”

　　此前引起业内热议的爱康国宾对国信证券发律师函一事又现新进展。11月11日，国信证券分析师就爱康国宾对国信证券相关研报提出的问题作出回应，对爱康国宾相关质疑予以否认。据了解，11月10日晚，爱康国宾针对国信证券分析师在研报中发布的内容予以不实报告的认定，并发布对国信证券的律师函。

　　回顾此前，11月6日，国信证券经济研究所（医药行业小组）于微信公众号“GuosenHealthcare”发布研报《美年健康：大跌事出有因，探寻阿里战略(重大事件快评)》，针对美年健康被股东阿里网络减持一事，文中提及“虽然公司（美年健康）并未披露阿里网络减持原因，但是根据我们分析，我们猜测潜在原因可能在于阿里系规避成为控股股东并被迫启动解决同业竞争问题和注入爱康国宾的过程。”

　　针对国信证券该研报的观点，爱康国宾于11月10日晚发布特别声明，表示“国信证券分析师在撰写报告过程中，从未向爱康国宾求证或进行咨询，且爱康国宾与美年健康之间不存在任何合并或重组意向，该误导性陈述会对爱康国宾的正常运营造成不良影响。”

　　同时，爱康国宾披露已于11月8日向国信证券方面发去了律师函，并表示根据国信证券的回复决定是否向证监主管部门进行举报。据悉，爱康国宾在律师函中要求国信证券查明相关分析师的消息来源是否合法合规，是否存在使用不实信息误导投资者的情况；同时要求国信证券解释美年健康副总裁、董事会秘书江维娜与国信证券雇佣历史是否对该研报的独立客观性构成影响等；并要求国信证券在收到律师函之日起七日内就相关问题进行书面答复。

　　对此，国信证券分析师回应，“有关研究报告并未暗示或明示相关方存在将爱康国宾注入其它上市公司的安排和计划。爱康国宾等相关方近期存在成为其共同控股股东的可能性，对应研究报告仅讨论了若这一情况发生后相关方存在的解决同业竞争的义务。”

　　同时，针对爱康国宾认为国信证券未与其联系确认注入计划等问题，该分析师认为，该研报核心关注点在于讨论上市公司的投资价值，并未判断爱康国宾未来会否注入。

　　此外，该分析师也明确，江维娜自2018年5月因个人原因离职国信证券后，再无直接或间接参与过任何国信证券研报的撰写和发布工作。而且，江维娜入职其它机构期间从未有与国信证券相关人员超出公告内容的任何私下交流。

　　针对国信证券该回应内容，北京商报记者多次致电爱康国宾总机电话试图进一步采访，但电话始终无人接听。而截至发稿前，爱康国宾也并未在其微信公众号、官方网站等发布相关回应。

　　券商业资深人士王剑辉认为，出现该争议情况主要是由于上述分析师在研究方面态度不够严谨。“在作出研究分析时，应该客观地反映公司及行业现状，同时要在客观合理的条件下推测公司或行业未来的发展前景。分析师在这方面需要对自己有更严格的要求。”

　　年内罚单频现

　　今年以来，国信证券可谓风波不断。除上述事件外，国信证券年内还遭遇了被投资者投诉、收“罚单”等事件。

　　此前于10月底，有投资者向媒体爆料国信证券系统出现问题。该投资者称，在今年10月初转入100万至国信证券的股票账户并购买几只股票后便没有再做银行转账操作，当时该投资者的股票持仓盈亏是-2.6万元左右。但当该投资者再次查询账户余额时，发现其资产总额为175万元。

　　而当该投资者就此事询问其客户经理时，却得到“从后台了解到，是MAC系统版本问题，总部已经发现这个BUG，近期会修复”的回复。该投资者认为，国信证券此次系统出错，对投资者既造成了视觉上的错觉，从而也会扰乱投资判断。

　　对于此事后续进展，北京商报记者发文采访国信证券，相关负责人回应，“近期，我司发现个别客户使用的网上交易系统客户端存在市值查询错误的缺陷，目前已更新版本解决并通知客户及时前往国信证券官方网站下载最新版本。该事项为投资者带来了一些干扰，我们感到抱歉。接下来，我们会继续优化系统，为投资者提供更安全、更贴心的服务。”

　　在券商投行人士何南野看来，券商系统出错时有发生，但多数是系统崩溃或缓慢，很少出现账户资金问题，这是较为严重的错误。券商要减少系统出错，核心是要对系统关键环节进行全面检查，发现潜在的重大问题，并进行针对性的优化，同时，也应对老化的系统和设备进行升级和替代，以提升服务效能。

　　除上述情况外，国信证券也曾因未对投资者尽责而被监管处罚。在对投资者进行回访的过程中，国信证券因未审慎履职了解投资者信息及情况，未向投资者充分揭示风险，存在未全面落实投资者适当性管理义务的情况，于今年6月被北京证监局出具警示函。

　　年内，更有国信证券员工因违规而被监管部门罚款超40万元。今年2月，国信证券广东南海分公司前投顾总监、投资总监、首席投资顾问胡剑峰在任职期间，私下接受罗某莲、陈某祥、王某良、严某超四名客户委托买卖股票，获取违法所得合计41.45万元。针对上述事项，广东证监局对胡剑峰处以46.45万元的处罚。

　　遭股东清仓减持

　　在11月10日晚爱康国宾公布对国信证券的律师函同时，国信证券也发布了股东减持股份预披露的公告。公告内容显示，其股东一汽股权投资有限公司（以下简称“一汽投资”）计划在公告发布之日起3个交易日后的6个月内以集中竞价或大宗交易方式，合计减持国信证券股份不超过2.69亿股，即不超过国信证券当前总股本的2.79%。减持原因是一汽投资为补充经营发展资金需要。

　　天眼查显示，一汽投资目前持股国信证券2.79%。这意味着，如果此次减持顺利完成，一汽投资将清仓国信证券股权，彻底退出股东行列。

　　从国信证券业绩情况来看，三季报显示，其前三季度的营业收入约为140亿元，较去年同期增长41.89%；归属于上市公司股东的净利润54.74亿元，同比增长46.58%。业绩报喜之下，该公司进行了大额的计提资产减值出清风险。该公司于10月末发布的计提减值准备的公告显示，为真实、公允地反映2020年9月30日财务状况及2020年1-9月的经营成果，公司及下属子公司对相关资产进行了预期信用损失评估，本期累计计提各项资产减值准备共计7.23亿元。计提减值后，减少前三季度合并利润总额7.23亿元，同期合并净利润也减少5.42亿元。

　　对于国信证券的业绩表现，何南野评价，国信证券近年来各项业务表现中规中矩，处于行业中上水平，但没有特别亮眼的表现。从中长期来看，国信证券的发展预计将较为平稳，难以实现爆发性的增长，因为券商之间的头部效应会越来越强，少数券商会占据市场的主要份额。

　　王剑辉则认为，“国信证券作为老牌券商，在市场经验等方面有积淀，但也不能‘躺在上面吃老本’，还是需要与时俱进。在金融科技迅猛发展的情况下，像国信证券这样的老牌机构应该及时做出反应。在投行业务等方面，要发挥独特优势，以更多创新的方式不断提高投行业务的竞争优势。”

　　北京商报记者孟凡霞李海媛