中来股份：巨资认购私募踩雷 1.58亿净值蒸发

　　说翻脸就翻脸，中来股份（300393）业绩预报发布过后，留下的是一遍哀嚎，股价跌停，即便顶着新能源的光环，也无力回天。有网友调侃，中来股份也不过如此。

　　的确，上年12月，得益于光伏行业集体上涨与逻辑改变，中来股份快速上涨，短短一个月的时间，股价涨幅高达50%。但从其主力买入的资金来看，机构卖多买少，部分有名的游资也是买卖参半，如果对该股研究较为清楚的机构投资者可能会提早发现该股私募雷，但如果是刚进来，冲着光伏概念的小白就可能会一叶障目。

　　其实与其它光伏概念股相比，中来股份一直处于滞涨，究其原因就是中来股份不务正业，市场对其业绩十分担心。

　　事实上，中来股份1月10日晚间披露业绩预告，经内部测算，公司2020年度归母净利润为9000万元至11500万元，较上年同期下降52.71%至62.99%。与前三季度业绩相比大幅变脸。

　　中来股份利润较上年同期下降较大，给出的原因是因为公司购买的委托理财(认购私募基金)在报告期内大额亏损，对净利润影响-1.68亿元。若扣除非经常性损益事项，2020年公司净利润为2.15亿元-2.40亿元，同比增长13.34%-26.53%。

　　同日，中来股份发布了关于公司使用闲置自有资金委托理财的进展公告。公司称，1月4日获取了最新一期截至2020年12月31日的基金资产净值报告，显示上述私募基金净值出现了巨额亏损，其主要原因就是重仓了济民制药（603222）等闪崩股。根据公告提供的净值表，基金产品2020年12月当月亏损1.587亿元，较2020年11月亏损幅度为97.18%。

　　昨日，中来股份收到关注函，关注函称，要求核实并说明泓盛资产与前海正帆是否存在关联关系，相关基金产品的实际募资规模及其他投资方，公司获取投资明细、资产净值等信息的约定及具体执行情况，并按月列示相关基金产品运作期间内的具体投向、杠杆运用及净值变动情况。同时，核实并说明公司、控股股东及实际控制人、董监高人员是否与相关基金管理人及其管理人员、投资负责人等存在资金往来或业务合作等关系。

　　我们可以看到中来股份存在的一些风险。

　　比如，公司总质押盘占总股本比例达到29.00%，比较严重。其中，公司重要股东质押比例最高的是林建伟，其股权质押比例高达97.00%，已经接近极限，如若股价大跌存在质押平仓风险。总体来看，公司的股权质押问题已经非常严重。

　　从中期来看，公司净利润虽为正，可现金流为负，可能有业绩造假嫌疑或大量账款收不回来。

　　公司2020年三季报资产负债率达51.41%，有点高。其中，有息负债率达42.60%，20.75亿元的有息负债给公司带来一定的利息支出压力。