内容价值向上 完美世界这次要从百亿重新出发

　　头部游戏厂商完美世界（002624）近期动作频发。继一口气发布近30款多元化重磅新品令市场大呼惊喜后，4月14日晚完美世界2020年业绩快报与2021Q1业绩预告出炉，2020年营收跨过百亿。这次，完美世界成功洗去了“传统MMO厂商”的刻板印象，要以百亿营收为起点，重新出发。

　　完美世界2020：韧性中保持成长

　　随着数字文娱行业市场爆发，行业集中度也越来越高，对于任何一家领先企业来说，百亿都是一门必修课。根据新发布的业绩快报，2020年完美世界实现营收102.25亿元，同比增长27%，率先完成了这门必修课。而2021年第一季度，公司预计实现归母净利润4.4~4.8亿元。

　　分业务来看，完美世界2020年盈利多为游戏与电竞业务所贡献，2020年这两块业务总共拿下了92.62亿元的营收和约22.85亿元的净利润，同比2019年分别增长了35%和20%。

　　2020年，在全球疫情带来的“宅经济”机会中，数字文娱市场成为热点，显着增长的同时，市场风向也开始转换。过去，互联网有句话：所有生意的本质就是流量。在流量价值向上的大氛围中，自研厂商走得或许不是最轻松的，但在当前内容价值向上的趋势中，靠好产品说话成了王道，许多重发行的厂商正在悄悄切换，重自研的厂商则扬眉吐气。

　　完美世界就是这样一家自研比例超过95%的厂商，17年的发展，给公司留下了深厚的IP、技术、人才积累。在良好的增长背后，是完美世界持续产出长生命周期、精品游戏的研发实力得以不断验证，同时也是“品效合一”的立体化发行策略日趋成熟得到验证。

　　如果看重量级新游，2020年完美世界只推出了《新神魔大陆》手游，而其他盈利则主要来自长线运营产品，包括手游产品《诛仙》《完美世界》《新笑傲江湖》和端游产品《诛仙》《完美世界国际版》。正是在好产品的基础上，完美世界通过不断的内容更新、立体化营销和精细化的运营，让经典产品多年保持强大的生命力，持续贡献良好稳定收入。

　　电竞方面，完美世界通过代理V社的DOTA2、CS:GO两大产品，借助优质内容、多层次赛事及多样化运营策略，带动电竞业务进一步增长。2020年在疫情下，完美世界电竞探索扩宽了线上线下（300959）结合的赛事体系，也反过来为产品聚集了人气。例如近期，中国战队iG获得了DOTA2新加坡Major冠军，就又为DOTA2添了一把火。

　　影视业务则受到行业阶段性调整影响，在2020年留下了一丝遗憾。但即便如此，完美世界仍在坚持制作精品，后续储备有《光荣与梦想》《舍我其谁》《昔有琉璃瓦》《月里青山淡如画》《山河表里》等剧集。2021年以来，公司出品的《上阳赋》《暴风眼》《爱在星空下》《明天我们好好过》等相继播出，都取得了较大的市场关注度。未来对待影视业务，完美世界将顺应市场环境变化，采取更加聚焦的打法，以实现稳健发展。

　　回顾过去两三年，游戏、电竞和影视等数字文娱行业波动巨大，企业面临的挑战可以用“乘风破浪”来形容。从完美世界的表现看，可以说是在韧性之中又能保持成长性。

　　目前，无论规模还是盈利能力，完美世界目前都已经步入了发展的新阶段。跨越过百亿的新起点，规模效益带来的数字文娱工业化红利，能为企业带来众多快速发展的能量，不仅仅是资源的供给，还有组织与品牌溢价。

　　展望未来：站稳基本盘 开拓新赛道

　　发展17年来，尽管完美世界早已完成多元业务布局，但无论是玩家、业内还是投资者，提到完美世界，总会将其和“传统MMO厂商”这一印象联系起来。究其原因，是完美世界在这一游戏类别上的积累和表现实属深厚。

　　MMORPG是中国游戏市场发展最迅速的类别，且增长潜力可观。这类游戏往往画面精美、视觉出色，同时结合复杂故事，允许大量玩家组队。这种身临其境且兼具社交功能的游戏体验，能吸引玩家投入更长时间，使MMORPG具备长生命周期及高ARPU值属性。从游戏厂商看，不管是暴雪、育碧还是国内的网易腾都在MMORPG上做出了亮眼的成绩。

　　MMORPG更是完美世界的核心品类，2020年完美世界将其MMORPG方面的市占率提升到了24.4%。在最新举行的战略发布会上，完美世界游戏继续推出了多款MMORPG游戏，仅“完美世界”和“诛仙”这两个自有经典IP，就将推出《Perfect new world》主机&PC版、《完美新世界》手游、新《诛仙世界》端游、《诛仙2》手游、《梦幻新诛仙》手游等多个新品。据了解，这些产品的精细化水平都是旗舰级的。

　　此外，完美世界还在加速IP的获取与培育。新合作的IP中，有参股公司阅龙智娱研发的新品《天龙八部2手游》这样的金庸武侠IP，有武侠小说大师温瑞安所着的系列武侠小说IP；也有着名系列IP“仙剑”改编的《仙剑奇侠传》手游，IP阵容进一步强大。

　　如果说，以上这些还在完美世界擅长的传统细分赛道内，那么同步曝光的新赛道布局，更多细分品类上的丰富，如小众、二次元、卡牌、JRPG、叙事解谜等，多达10个二次元新品和一众新IP，就远远超出了行业想象，甚至有人大呼“这还是完美世界吗”？

　　例如《幻塔》手游，这是一部由完美世界游戏独立工作室HottaStudio自主研发打造的原创轻科幻开放世界ARPG产品，一经公布就受到了年轻用户的极大关注。根据最新消息，这款产品已于4月15日开始了新一轮测试。

　　另外，公司在二次元领域获取IP的速度和质量也让外界十分惊讶，已官宣合作的有日漫“百万亚瑟王”和“一拳超人”，以及一款神秘的殿堂级主机JRPG的I P；国漫方面，有彩条屋三大IP“哪吒之魔童降世”、 “姜子牙” 和“西游记之大圣归来”以及在B站爆火的“灵笼”。

　　据了解，这些新IP将以自研、代理等合作形式打造推出新游戏，题材类型覆盖到多个细分领域。强大的新兴品类、细分赛道产品矩阵亮相，代表着完美世界在站稳基本盘、满足原有MMORPG用户的同时，也开始付出更多精力面向Z世代市场。

　　这种变化背后的逻辑非常清晰：作为未来10年的商业主线，Z世代中核心二次元和泛二次元人群加起来已经达到63%。同时，二次元游戏是二次元文化中变现能力最强的，有数据显示，2021年中国二次元手游市场预计超过270亿。满足Z世代的消费需求，就是面向未来，就是锁定未来的市场收益。

　　在内容价值向上的时代，企业要保持领先，既要有坚韧不拔做内容的决心，在技术和品质上不断追求；也要有敏感的趋势嗅觉，能够精准地踏准市场环境的变化节奏。当用户们更多元、更细分、更苛刻时，也就是行业进入崭新竞赛的时刻。

　　17年来，完美世界完成了游戏、电竞和影视多元业务布局，每项业务都追求精品化，都做到了细分行业前列。这背后，靠的是人才和技术的长期投入，以及出色的产业协同。现在，站在百亿的新起点上，完美世界无疑已经做好了新的准备。

　　（：何欣）