斯迪克接受四家机构集中调研 拟重点聚焦OCA光学胶膜及上游PET基膜产业

　　本报记者 兰雪庆

　　近年来，受益于5G智能手机、电脑、可穿戴设备等消费电子产品对OLED显示屏需求的不断提升，其重要原材料“OCA光学胶膜”的市场规模迅速扩大。在高端电子材料进口替代进程不断加速的背景下，致力于OCA胶膜国产化的【斯迪克(300806)、股吧】（300806）也受到了市场的广泛关注。

　　5月20日，斯迪克接受了开源证券、长盛基金、诺安基金、盛邦投资等四家机构调研。此次调研中，斯迪克就其在功能性涂层复合材料行业的竞争优势及未来发展方向等问题做出介绍。公司表示：“电子级胶粘材料和功能性薄膜材料是公司核心产品，未来3-5年，公司发展的重点将主要聚焦在OCA光学胶膜、MLCC离型膜和高解析度PET基膜。”

　　聚焦OCA国产化替代

　　记者了解到，斯迪克从事功能性涂层复合材料近15年，其电子级胶粘材料和功能性薄膜材料的下游核心需求为消费电子领域，公司客户涵盖苹果、华为、三星、特斯拉等国际一线品牌商，是行业内很多下游企业本土化供应的主要选择。

　　自2019年11月首发上市后，公司即以2.34亿元募集资金投资了OCA光学胶膜生产扩建项目。据悉，该项目预计2021年底建成，预计将实现年产2600万平方米OCA光学胶膜产品，满产后预计可增加公司营收近15亿元、毛利约7.80亿元。

　　提及公司在OCA领域的竞争优势，斯迪克表示：“OCA光学胶膜是技术壁垒较高的光学级功能膜材料，预计全球市场规模超过100亿元，目前公司的OCA光学胶产品已具备了产业化生产条件，并在技术、成本方面优势显着，是国内少数实现OCA产品取得终端客户认证并稳定供货的材料厂商。”

　　据开源证券研报分析，OCA是胶膜行业金字塔的顶端，具备很高的技术壁垒，斯迪克致力于新材料的国产化替代，在OCA的开发过程中全面提升涂层材料制备、涂布等核心能力。

　　谈及斯迪克在OCA领域的发展潜力，开源证券分析师金益腾、吉金表示：“虽然斯迪克在料号数量的积累上与3M等国际巨头依然存在差距，但在技术难度较高的OCA领域已经实现追赶。公司有望不断缩小国际差距，打造国产OCA光学胶膜的世界级领先企业。”

　　值得一提的是，近些年我国薄膜产业高速发展，市场对高端功能性薄膜的需求量逐年增加。北京特亿阳光新能源总裁祁海坤在接受记者采访时表示：“国内对于光学膜等具有增益光效特种功能的薄膜有非常大的需求，其工艺和技术有一定的行业壁垒，属于资金和技术密集型行业，各类功能性薄膜的应用领域也在不断拓展，国内高端的薄膜产品未来有机会抢占国际巨头的市场份额，可实现完全进口替代。”

　　加码扩充上游PET基膜产能

　　需要注意的是，虽然国内新材料国产化进程不断加速，但关键原材领域的进口依赖度依然较高。在国内多数复合材料制造厂商“重”涂覆、“轻”原材的环境下，斯迪克开始围绕OCA产品延伸上游产业链，上市以来，公司先后投建了精密离型膜项目、光学级PET基膜项目。

　　据悉，公司去年6月宣布投建的8条进口精密离型膜涂布线，预计达产后将年产精密离型膜15396.48万平方米；公司于今年3月和5月公告的两条年产2.5万吨的高解析度PET基膜生产线，总设计产能5万吨/年。

　　谈及上述项目建成后对公司的影响，斯迪克表示，上述投资有利于加快离型膜国产替代进口的进程；同时，PET基膜是OCA光学胶膜、MLCC离型膜等的重要原材料，公司不断向上游拓展，未来随着产能建设可进一步实现一定比例的PET膜和离型膜的自供，有利于降低成本的同时加深对产品的理解，进而提升产品的盈利能力。

　　从PET基膜全球产业分布看，其大部分市场仍被国际大型企业三菱、东洋纺、帝人、日东电工、三井、杜邦等所占据，这些跨国企业在技术实力、产品种类和规模方面都有国内企业无法比拟的优势。功能性PET光学膜的本土化生产还处于起步阶段，但是随着国内功能性PET光学膜生产企业的快速发展，国产替代或将进入快车道。

　　有券商分析师告诉记者：“国内高端涂覆材料的基膜长期受海外垄断，国内企业谁抢先布局谁就具有先发优势，国产替代进口具有较大的发展空间。斯迪克公司目前拥5万吨的胶水合成能力，已经实现90%的胶水自制，在此基础上投资布局上游基膜产业，能进一步提升公司产品自制率，打破海外垄断格局，降低产品成本，增加盈利空间。”

　　（编辑 崔漫 才山丹）