金山股份业绩延续下滑 半年报预亏3亿

　　越声理财

　　今年以来，受“碳中和”概念股联动爆发的影响，电力板块迎来了一次较大的上涨机会。而随着时间的推移，预期逐渐向业绩靠拢，电力行业上下游开始分化。特别是受发电方式的制约，新能源发电与传统发电，市场青睐程度各不相同。

　　像风能与光能为主要发电方式的【三峡能源(600905)、股吧】（600905），一上市，股价就超预期上涨，成为6月以来最为闪亮的新股。事实上，据中国三峡新能源(集团)股份有限公司公布的消息，1-6月三峡能源累计完成发电量超160亿千瓦时，同比增长44%，完成全年计划发电量的52%，再创历史新高，实现“时间过半、任务过半”。的确，像这类用新能源发电的企业，业绩需要的就是发电量增长。与煤电等传统能源发电的企业不同，还要考虑煤价的增长。

　　最近，电力板块中的传统发电企业开始敲响了业绩警钟。主营业务主要从事电力的【金山股份(600396)、股吧】（600396）预计2021年1-6月业绩预亏，归属于上市公司股东的净利润为-3.40亿至-2.90亿元，与上年同期(法定披露数据)相比，减少金额为-4.43亿元到-3.93亿元。

　　其实，早在今年一季度金山股份净利润就出现同比减少84.74%的情况。而当时，该股在2月到3月期间出现了一次高达60%的涨幅，与当时公司业绩情况严重背离。而直到半年报业绩亏损公布，公司股价才有所回落，对于亏损的原因，金山股份解释称，受外部因素影响，其报告期煤价同比大幅攀升;煤炭价格上涨后，公司火电机组度电边际贡献持续收窄，公司适时调整火电机组开机方式，减少发电量;报告期减税降费政策红利取消。这侧面反映煤价上涨之下，传统发电企业的基本经营情况并不乐观。

　　而且金山股份的大股东也开始减持套现， 据了解，公司5月7日晚间发布公告称，近日，公司收到能源投资集团通知，能源投资集团集中竞价减持时间过半，于2021年3月23日减持约392万股。

　　大股东也在减持，而金山股份也在半年业绩公布后首日大幅下挫，一般的投资者该如何看待呢?

　　我们可以看到金山股份还有以下风险需要注意。

　　比如，公司2021年一季报资产负债率高达87.75%，处于非常高的水平。其中，有息负债率高达88.56%，154.48亿元的有息负债给公司带来巨大的利息支出压力。短期负债方面，公司的短期偿债能力比为12.09%，货币资金等资产严重不足，公司短期偿债压力十分巨大。

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