金科文化更名汤姆猫 “会说话的汤姆猫 ”IP值多少钱

　　7月26日【金科文化(300459)、股吧】（300459）（300459.SZ）发布公告，公司中文名称由“浙江金科文化产业股份有限公司”拟变更为“浙江金科汤姆猫文化产业股份有限公司”，公司证券简称由“金科文化”拟变更为“汤姆猫”。

　　对于拟变更公司名称及证券简称的原因，金科文化表示，经立信会计师事务所（特殊普通合伙）审计，公司2020年度总营业收入为18.07亿元，营业利润为7.87亿元；其中，主营“会说话的汤姆猫家族”IP业务的Outfit7营业收入为13.29亿元，占公司总营业收入的73.53%，营业利润为7.83亿元，占公司营业利润的99.49%。“会说话的汤姆猫家族”IP相关业务已成为公司最主要、最核心的业务收入来源。

　　但由于公司现有名称、证券简称均未体现上述业务特征，导致无论市场投资者还是潜在业务合作伙伴无法精确识别公司核心业务，存在一定的信息差与认知。

　　因此，金科文化表示，本次变更公司名称及证券简称将有利于向市场更好地传递公司聚焦“会说话的汤姆猫家族”IP为核心的经营发展战略，提升市场对公司及“会说话的汤姆猫家族”IP的认知度，突出公司核心IP资产，有利于推进公司后续业务发展。

　　50亿元“高价”买入“汤姆猫”

　　据此前披露，金科文化在2017年通过向朱志刚、王建、上虞航天等交易对方发行股份的方式完成了对杭州逗宝100%股权和上虞码牛100%股权的收购，两家公司合计持有Outfit7的56%股权，【金科股份(000656)、股吧】（000656）借此获得了Outfit7的控制权。其中朱志刚为金科文化实控人，王健为持有公司5%以上的股东并在当时担任公司总经理。

　　据悉，Outfit7是一家专业从事移动互联网应用开发、专注于家庭娱乐教育的全球着名的移动互联网高科技企业， 拥有“会说话的汤姆猫家族”这一全球知名IP，公司业务主要分布在美国、中国、英国、俄罗斯、巴西等全球市场。Outfit7重要子公司Outfit7 Limited于2013年10月9日在英国成立，并于2014年3月18日在塞浦路斯注册登记为塞浦路斯纳税人。

　　在此次交易中，金科文化共发行股份约3.9亿股，交易对价为42亿元。根据当时的评估，Outfit7100%股权的价值约为72.86亿元，但彼时Outfit7经审计的归属于母公司股东的所有者权益合计为4.21亿元，增值额为68.65亿万元，增值率达1629.96%。

　　此外，金科文化还通过募集配套资金3.11亿元，用于支付本次重组中介机构相关费用和用于实施《会说话的家族》系列IP中国区运营中心建设项目以及《会说话的家族》系列原创动画片制作项目。

　　在高溢价率收购的同时，上市公司与朱志刚、王建还签署了《业绩补偿协议》的约定，朱志刚和王健作为利润补偿义务人，承诺Outfit7在2017年度、2018年度和2019年度实现的扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润分别不低于7809.04万欧元、9286.68万欧元和 10975.80万欧元。

　　2017年Outfit7实现归母净利润7841.09万欧元，完成业绩目标。

　　Outfit7的盈利能力已经得到证明，金科文化随之开始谋求公司剩余股份。

　　Outfit7剩余44%股份在一家名为联合好运的公司手中，金科文化的全资子公司金科国际持有其35%的股份。对于联合好运，金科文化先是以获得其100%股权为前提，为联合好运对外融资提供担保，再是向中信银行贷款6100万美元，最终在2018年3月份以1.01亿美元的价格获得联合好运65%的股权。

　　至此金科文化获得了Outfit7的所有股权，合计共花费近50亿元。在完成收购之后，公司表示Outfit7具有较强的盈利能力，本次收购完成将提升上市公司利润。

　　业绩跌宕起伏

　　然而在买入“汤姆猫”之后，金科文化的业绩却跌宕起伏。

　　从子公司Outfit7来看，2018年、2019年分别实现归母净利润9357.66万欧元、7428.27万欧元，2019年净利润下滑近20.62%，并且与当年的业绩目标也相差甚远。2020年Outfit7实现净利润7.49亿元（约合9807万欧元），有所回升。经银柿财经记者粗略计算，凭借“汤姆猫”IP，Outfit7四年合计实现净利润约26.4亿元。

　　2018年，在完成收购Outfit7之后，金科文化当年营业收入和净利润均大幅增长。然而在2019年却因另一家子公司杭州哲信业绩暴雷，计提23.2亿元商誉减值损失，净亏损28.23亿元。2020年，公司实现净利润7.53亿元，仍未回到2018年的水平。根据公司2021年半年报，公司预计实现归母净利润4亿元至6亿元，较上一年同期同比下降19.94%至20.9%。

　　业绩的下行，也让投资者开始担心“汤姆猫IP”的开发是否已经陷入瓶颈。

　　在此前的投资者关系活动中，金科文化对此进行了回应。

　　公司表示，汤姆猫家族IP系列游戏产品作为公司业绩的第一增长曲线，发展态势良好，增长稳定。除此之外，公司国内外团队同时也在通过研发新IP、新玩法游戏精品、积极拓展游戏发行业务、加速布局线下业态，打造公司的第二增长曲线。截至目前，公司已在浙江杭州、浙江宁波、浙江绍兴、安徽合肥、等地先后开业了多家汤姆猫室内主题乐园。

　　不过公司也表明，主营业务收入主要还是来自线上游戏业务，通过汤姆猫家族 IP 移动应用产品的内置广告和应用内购获取收入。其中，内置广告收入是公司移动应用产品收入的主要来源。2020年，公司互联网营销广告收入为13.83亿元，占营业收入比重为77%。

　　公司股东高比例质押

　　除了业绩低迷，金科文化还存在公司股份高质押率的问题。

　　iFind数据显示，公司质押股份约16.98亿股,约占总股本的48.28%，其中公司前六大股东的质押比例都在80%以上。

　　对此，金科文化曾表示，鉴于对上市公司发展的信心，以及加快上市公司平稳快速发展的目标，公司相关股东通过参与定增交易、认购配套募集资金等方式，以自有资金及股票质押融资等方式持续投入资金帮助上市公司实现快速发展。上述原因导致股东股票质押率相对较高。

　　同时，2017年以来，随着二级市场的持续下跌，相关股东的补充质押进一步提升了其股票质押率。相关股东目前已积极采取措施，对相关质押追加了相应保证金等担保措施，并提前归还了部分股票质押融资款；同时，通过与引入投资人建立一致行动关系并受让部分股权的方式，将所取得的资金用于置换部分融资，降低整体股票质押率。

　　2017年，金科文化的股价最高一度达到10.34元/股，截至今日收盘，金科文化小幅上涨1.54%，报3.29元/股，较高点已跌去近七成。