盐湖股份恢复上市 暴涨343.7% 总市值2131亿元

　　金融界网8月10日消息 在被暂停上市超14个月后，今日盐湖股份恢复上市，因不设涨跌幅限制，该股股价高开343.7%，报39.22元，总市值2131亿元。

　　*ST盐湖（000792）8月9日晚公告，公司股票自8月10日起恢复上市，股票简称“盐湖股份”。公司股票恢复上市首日即时行情显示的前收盘价为公司股票停牌前一日的收盘价，即8.84元/股。公司股票恢复上市首日不实行价格涨跌幅限制，公司股票自恢复上市次一交易日起，日涨跌幅限制为10%。

　　由于近期市场锂资源概念股表现较为火热，盐湖股份提“锂”归来也因此受到市场的高度关注。

　　中信证券在7月27日的研报中预测公司2021/22/23年归母净利润分别达到54.3/69.9/72.0亿元，对应EPS1.00/1.29/1.32元。通过分部估值法：1）农产品价格上扬催化钾肥价格进入上行通道，公司钾肥资产质地优良，有望最大化受益本轮行情，给予21年20xPE，对应估值约1000亿元；2）盐湖提锂是有明确α的行业，公司远期权益产能约在7万吨/年，有望实现利润21亿元，参考同行业可比估值，给予碳酸锂业务40xPE，对应市值约为800亿元，我们估计公司总市值1800亿元，对应目标价33.00元，首次覆盖，给予“买入”评级。

　　中国银河（601881）证券研报指出，预计2021-2023年公司营收分别为140、155、158亿元，同比变化-0.04%、10.5%、2.1%；归母净利润分别为53.3、56.0、57.9亿元，同比变化161.3%、5.1%、3.3%；每股收益（EPS）分别为0.98、1.03、1.07元。看好公司长期发展，首次覆盖，给予“推荐”评级。基于可比公司估值，我们给予公司氯化钾业务20倍PE、碳酸锂业务40倍PE。就2021年业绩而言，公司估值约1145亿元；考虑到公司碳酸锂业务的成长潜力，结合各业务景气度，我们认为公司估值应该在1300-2000亿元区间。

　　中信建投（601066）证券研报指出，采用分部估值法发给予公司估值，氯化钾业务公司产能500万吨，假设氯化钾吨售价2500元（不含税），预计贡献归母净利60亿元，给予10-15倍PE，对应市值600-900亿市值；盐湖提锂业务，公司现阶段规划产能10万吨，假设碳酸锂吨售价8万元（不含税），预计贡献归母净利30亿元，给予50倍PE，对应市值1500亿；预计公司恢复上市后目标市值在2100亿元-2400亿元。

　　浙商证券（601878）则预计公司2021-2023年实现营业收入175.41/200.90/210.69亿元，同比增长25.14%、14.54%、4.87%；归母净利润为51.06/67.78/73.87亿元，同比增长150.37%、32.74%、8.99%。根据行业可比公司估值，分别给予公司2022年钾肥板块20倍PE估值和锂盐板块40倍PE估值，对应公司总市值为1507亿元，首次覆盖，给予“买入”评级。按照浙商证券的估值，该股股价可能到达27元左右。