金徽酒净利润同比增长55.89% 高档酒营收增长48.72%

　　8月17日晚，金徽酒（603919）公布了2021年半年报，上半年实现营业收入9.72亿元，同比增36.59%，实现归属于上市公司股东的净利润1.87亿元，同比增长55.89%。

　　2020年8月4日，复星集团的豫园股份（600655）发布公告称，公司以18.37亿元收购了金徽酒30%，成为金徽酒的控股股东，因此本次中报为豫园入主金徽酒后的首份中报。

　　产品结构持续优化 应收票据增长2387.35%需留意

　　金徽酒是西北区域强势的白酒品牌，在加入“复星系”后能够获得整个集团的协同赋能，提升企业运营能力，拓展客户市场。

　　5月上旬在海口举办的中国国际消费品博览会上，金徽酒全系列产品在复兴旗下亮相，郭广昌更是亲临金徽酒站台品鉴、点赞。

　　复星系入主的第一年，金徽酒在一季度实现营业收入5.08亿元，同比增长48.43%，实现净利润1.15亿元，同比增长99.34%。

　　如果以此计算，金徽酒在2021年第二季度实现营业收入4.64亿元，较上年同期增长25.60%，归属于上市公司股东的净利润7206.78万元，较上年同期增长15.58%。

　　在产品方面，金徽酒在构建产品矩阵的同时持续中高端优化路线。金徽酒根据销售区域白酒市场结构、消费者购买能力情况等，将产品分为低、中、高三档。

　　低档产品指对外售价30元/500ml以下的产品，主要代表有世纪金徽二星、金徽陈酿等；中档产品指对外售价30元-100元/500ml的产品，主要代表有世纪金徽三星、世纪金徽四星等；高档产品指对外售价在100元/500ml以上的产品，主要代表有金徽十八、世纪金徽五星、柔和金徽系列、金徽正能量系列等。

　　从中报数据来看，100元以上的高档产品销售收入同比增长48.72%，销售收入占比提升至60.27%，30元-100元的中档产品销售收入同比增长25.50%，产品结构优化明显。

　　从营收净利润的数据来看，金徽酒的上半年业绩表现客观。但需要注意的是，在营收增长的同时，金徽酒的应收票据出现剧增，2021年上半年金徽酒营收票据339.25万元，同比增长2387.35%。

　　应收票据大涨意味着，一旦下游客户信用状况、付款能力发生变化，公司应收票据在规定的时间内不能及时兑付货币资金，可能对公司营运资金造成影响。好在应收票据的总体量相较于营业收入的比重较小。

　　前十大股东无增减 股东年内多次质押

　　中报显示，金徽酒股东为76650户，较一季报的69666户增加6984户。

　　就股东而言，相对于一季度，前十大股东并没有发生变化。在具体排名上，招商中证白酒指数分级证券投资基金增持109.53万股成为第8大股东，华龙证券金徽酒能量1号集合资产管理计划下滑至第9位。

　　需要注意的是，在这半年内，金徽酒的股东频频质押。亚特集团从2021年1月以来分别将金徽酒股权质押给兰州银行、甘肃银行。从金徽酒的对外公告的内容上来看，4次质押用途均为“补充流动资金”。此外，众惠投资也因质押担于6月29日进行股权质押。

　　从金徽酒的中报中可以了解到，亚特集团为金徽酒的第二大股东。截至目前，亚特集团已经质押了其持有金徽酒股份的93.47%。