全信股份营收同比增长38.28% 军用光电传输业务迎来历史发展机遇

　　8月24日晚间，【全信股份(300447)、股吧】（300447）(300447.SZ)发布2021年半年度报告，公告显示，公司上半年营业收入为4.53亿元，同比增长38.28%。归母净利润为8517.98万元，同比增长40.32%。扣非归母净利润为8240.77万元，同比增长47.67%，公司各项主要财务指标均实现快速增长。

　　全信股份自成立以来始终以军工业务为主业，聚焦军工电子信息领域，主要从事军用光电线缆及组件、光电元器件、FC光纤高速网络及多协议网络解决方案、光电系统集成等系列产品的研发、生产、销售和服务等业务。经过多年发展，公司已成为国内军用及高端民用光电传输领域的核心供应商。今年上半年，公司军品订单饱满，产能利用率实现有效提升，各领域产品均呈现稳步增长，整体业绩实现全面提升。

　　主营推动业绩快速增长

　　领域竞争优势保持行业领先

　　全信股份的产品结构主要由线缆、组件及光电系统两部分组成，目前两者约各占公司营业总收入的50%左右。上半年来，随着行业需求的持续上升，公司线缆产品和组件及光电系统产品销售收入均实现较大幅度增长。

　　《红周刊》通过数据整理发现，今年上半年，公司线缆产品实现营业收入2.11亿元，较上年同期增长44.88%。其中氟塑料线缆营收增幅达到56.13%，在各产品营收增幅中居于首位。而在组件及光电系统产品方面，公司产品实现营业收入2.41亿元，较上年同期增长57.06%。同期，公司组件及光电系统的毛利率达到50.24%，较去年年终的41.68%提升了8.56个百分点。

　　从内部原因分析，两大主营的高速增长与公司在领域内形成的强大竞争优势具有直接关系。

　　据了解，军工行业一直以来都具有技术难度大、研发周期长、定型控制严格的特点，而全信股份凭借多年的线缆研发和市场推广的经验，使产、销、研形成紧密结合，持续推进国产化替代，并与五大军工领域的客户形成稳定配套，确立了公司在军工线缆领域的领先地位。

　　在线缆组件及光电系统集成产业方面，公司通过线缆领域技术优势，持续为客户定制开发新型互联组件及光电系统集成产品。据公告显示，近年来公司在军品配套的组件及光电系统集成产品市场的拓展力度正持续加大，其光电传输技术与系统集成解决方案已得到军工市场的充分认可和广泛应用。

　　研究显示，目前高频和总线类产品、光链路组件、光电控制设备和军用模拟器产品已成为公司业务重要的增长点。而凭借自身的独特优势，公司产品市场竞争力正呈现出不断提升态势。此外，在国内FC总线领域，公司亦处于行业技术领先地位，其研制的FC光纤总线系列产品已在新一代机载、舰载及电子通信任务系统中充分验证并成功列装。业内人士分析表示，未来FC光纤总线业务或将发展成为公司新的增长点。

　　十四五规划为军工行业带来历史性发展机遇

　　除了内因的驱动，军工行业的快速发展同样成为公司业绩增长中不可忽视的重要因素。

　　当前，“十四五”规划和2035年远景目标为军工行业带来了历史发展机遇。中信建投（601066）研究表示：目前军工行业正站在供需拐点和成长起点上，“十四五”期间有望成为大行业。预计未来需求侧国防预算上行趋势不变，2021年有望保持稳定较快增长；此外，供给侧产能扩张伴随业绩快速释放，改革红利提升研究可视度，军工概念有望开启持续上涨征途。从当前行业发展的态势来看，随着军工市场总体规模的增大，军工配套产品市场容量也将随之扩大，在装备国产化率不断提高的要求下，国产配套产品的市场得到进一步扩容，而作为覆盖航空、航天、船舶、兵器、电子五大军工领域的军用高端光电传输领域的引领者，全信股份的长期发展将随之迎来持续利好。

　　研究报告显示，以四代机为主的结构性升级换装和十四五期间军用无人机的研制和采购将为军用航空线缆带来巨大的市场增量空间，全信股份的产品主要应用于航空领域，且在手订单充足，预计将显着受益于军用飞机新型号放量列装。同时，公司的航天用光电线缆已达到国内领先水平，并长期为长征系列运载火箭提供多款高性能电线电缆。未来随着航天领域景气度持续升高，公司该领域的业务收入亦将有望得到持续提升。

　　公司方面表示，随着装备量产、升级与新一代装备研发的持续开展，高速率、高可靠、轻型化、综合化通信技术在军工装备产业中的应用范围越来越广泛，光电综合通信技术应用的市场规模将明显增大。而随着市场增量的持续攀升，公司将进一步打开成长空间。