歌尔股份早盘涨停 上半年VR产品增长强劲 毛利率却低于零组件

　　8月27日，歌尔股份（002241）（002241.SZ）高开高走，开盘一小时后封死涨停板。截至上午收盘，报46.79元/股，总市值1598亿元。

　　消息面上，8月26日晚间，歌尔股份发布2021半年报。财报显示，歌尔股份报告期内实现营业收入302.88亿元，同比增长94.49%；实现归母净利润17.31亿元，同比增长121.71%；经营活动产生的现金净流入39.82亿元，同比增长343.40%。

　　今年上半年，歌尔股份的VR虚拟现实、智能无线耳机等产品销售收入增加，收入结构悄然改变。其中，智能硬件产品实现的收入由上年同期的36.07亿元扩大至112.10亿元，同比增速达210.83%，占营业收入的比重由上年同期的23.16%提升至37.01%。同时，歌尔股份的智能声学整机产品实现营业收入124.92亿元，同比增长91.94%，占营业收入的比重维持在41%左右。

　　图片来源：歌尔股份半年报

　　银柿财经记者了解到，歌尔股份的智能硬件业务聚焦于娱乐、健康、家居安防等相关的产品方向，主要产品包括VR虚拟现实、AR增强现实产品、智能可穿戴产品、智能家用电子游戏机及配件产品、智能家居产品等。

　　今年以来，VR、AR概念成资本市场热点。华东某头部基金公司的研究部负责人曾向记者表示，虚拟现实、包括虚拟现实相关的内容供应商，是下一阶段需要重点关注的方向之一。8月26日，有市场消息称，字节跳动拟以50亿元对价收购VR硬件厂商Pico，入局VR领域。

　　在半年报中，歌尔股份亦指出，伴随着VR虚拟现实产品出货量的快速增长，VR虚拟现实和AR增强现实相关的硬件技术和软件内容不断丰富，“元宇宙”等新兴概念也越来越引起全行业的广泛关注。根据知名咨询机构IDC的预测数据，在2021年~2025年间，全球VR虚拟现实产品出货量有望达到约41.4%的年均增速，AR增强现实产品出货量有望达到约138%的年均增速。

　　不过，今年上半年，歌尔股份的智能声学整机产品、智能硬件产品的毛利率分别为10.45%、14.11%，均低于公司的精密零组件产品。精密零组件主要指微型扬声器、扬声器模组、触觉器件等。

　　半年报披露同日，歌尔股份还发布了2021年前三季度业绩预告，预计公司第三季度实现归母净利润14.83亿元~17.30亿元，同比增长20%~40%。