传音控股跌3.02% 中信证券申银万国2周前喊买

　　互联网北京9月7日讯 【传音控股(688036)、股吧】(688036.SH)股价今日下跌，截至收盘报147.28元，跌幅3.02%。

　　上海申银万国证券研究所有限公司研究员杨海燕于8月26日发布的研报《点评：内控抵消成本上涨压力 2021Q2净利再超预期》表示，公司营业收入228.53亿元，同比增长65.1%，归母净利17.32亿元，同比增长58.7%，扣非净利润15.50亿元，同比增长65%。其中Q2营业收入116.01亿元，同比增长41.5%，归母净利润9.31亿元，同比增长26.4%，扣非净利润7.80亿元，同比增长21.3%。Q2净利润超申万能预期值，主要由于Q2期间费用率、所得税率环比控制较好。维持2021-2023年传音控股归母净利润预测37/46/65亿元，2021PE为38X，看好公司品牌发展和软硬件生态潜力，维持”买入“评级。

　　此外，中信证券股份有限公司研究员徐涛、苗丰于8月25日发布的研报《2021年中报点评：业绩高增长 新兴市场拓展持续推进》称，传音控股发布2021年中报，收入、利润维持高增长。公司存货提升，主要为芯片及元器件备货，有望支撑下半年稳健成长。分业务来看，智能手机表现亮眼，非洲市场销量提升而占比持续下降，新兴市场占比持续提升；扩品类及互联网业务高速成长，打开长期空间。维持2021/22/23年归母净利润预测35.5/44.2/53.0亿元，对应EPS预测为4.43/5.52/6.63元，现价对应2021/22/23年估值为39/31/26倍PE。考虑到公司业绩维持高速增长，品牌优势由非洲扩展至全球新兴市场，维持目标价220元，对应2022年40倍PE，维持“买入”评级。