主营业务毛利率下滑8.82% 试剂开始纳入地方集采 新产业何去何从

　　9月12日，深圳市【新产业(300832)、股吧】（300832）生物医学工程有限公司（下称“新产业”）最新SGI评分解读出炉，如下图所示，新产业最新得分90分，相较于一季度反弹较为明显，但是，同比2020年二季度92分有所下降。

　　据透露，9月8日新产业召开了第四届董事会第一次会议，审议通过了《关于聘任总经理的议案》《关于聘任副总经理、财务总监及董事会秘书的议案》和《关于聘任证券事务代表的议案》等议案。公司董事会同意聘任饶微先生为公司总经理。

　　另外，近期其公告显示，截至2021年9月3日，公司持股5%以上股东天津红杉聚业一致行动人北京红杉铭德，董事刘鹏，监事宋洪涛，高管丁晨柳、刘海燕、李婷华、张蕾披露的股份减持计划时间已过半。

　　其中，而刘鹏、宋洪涛、李婷华于2021年6月10日-9月2日通过集中竞价方式合计减持公司股份68.683万股，占公司总股本的0.0873%；而北京红杉铭德、丁晨柳、刘海燕、张蕾均未减持公司股票。

　　毛利率下滑明显 试剂开始纳入地方集采

　　据了解，新产业主要从事体外诊断产品的研发、生产、销售和服务，产品主要用于为医疗终端提供疾病的预防、诊断、治疗监测、预后观察、健康状态评价以及遗传性疾病预测的诊断信息。

　　半年报显示，新产业实现营业收入12.25亿元，同比增长26.35%；营业成本为3.59亿元，同比增长79.39%，明显高于营业收入的增长速度。归母净利润4.28亿，同比下降9.9%；扣非净利润3.83亿，同比下降12.28%。新产业表示，因2020年限制性股票激励计划分摊的股份支付费用为1.40亿元，扣除股份支付和汇兑损益影响后，2021年上半年度税后经营性利润同比增长22.26%。

　　新产业毛利率和净利率分别为70.64%和34.97%，高于同行业水平。但是，从整体来看，该公司的毛利率和净利率一直在持续下滑，相较于去年同期，新产业的毛利率和净利率为79.32%和49.04%，下滑明显。

　　新产业表示，为加大仪器产品的市场开拓力度，整体下调了仪器的 销售价格，大幅降低了仪器及配套软件的毛利率；虽然报告期内试剂产品的毛利率保持稳定，但主营业务毛利率仍同比下降了8.82%。另外，受主营业务毛利率下降和2020年限制性股票股份支付费用影响，公司净利率同比下降。

　　如下图所示，新产业试剂类毛利率为89.91%，同比下降2.08%；仪器类毛利率15.83%，同比下降26.37%。

　　值得注意的是，随着国办发文明确推动药品集中带量采购工作常态化制度化实施以来，需求量巨大的体外诊断试剂也开始被纳入地方集采。

　　8月19日，安徽省医药集中采购服务中心发布《安徽省公立医疗机构临床检验试剂集中带量采购谈判议价公告》，采购范围主要包括肿瘤相关抗原测定、感染性疾病实验检测、心肌疾病实验诊断、激素测定以及降钙素原(PCT)检测等五类化学发光高值试剂产品。

　　受市场环境和政策因素影响，包括新产业在内的医疗股集体大跌。未来，体外诊断的价格势必会降下来，试剂的利润也终将会缩小。

　　研发投入占比低 资金有待进一步利用

　　新产业表示已建立纳米磁性微球研发、试剂关键原料研发、全自动诊断仪器研发、诊断试剂研发四大技术平台。目前，该公司在研发光仪器1款，生化仪器1款，电解质分析仪1款；在研发光试剂项目42个（其中新产品26个，二代产品16个），凝血试剂新项目7个，其中已进入药监局审核阶段项目22个。

　　中报显示，新产业研发费用为8495万，如下图所示，研发投入占营收比例仅有6.93%，占比较低且不断下滑。

　　目前，中国体外诊断行业发展迅速，自主研发生产的检验产品种类迅速增加，国内外的技术差距正在缩小，但是具体到产品类别发展仍然不均衡。尤其是化学发光免疫诊断市场，三级医院等高端市场仍主要由进口品牌垄断，国产品牌所占据的市场份额较少。

　　体外诊断属于技术密集型行业，对技术创新和产品研发能力要求较高、研发周期长。若想长期立足，新产业研发投入有待加大，增强自身的竞争力。

　　现金流方面，新产业经营活动产生的现金流量净额为2.8亿，同比下降了34.03%，公司解释是根据生产需要增加备货及加大原料储备及支付的职工薪酬增加所致。

　　值得一提的是，新产业公司的交易性金融资产为19.35亿，占总资产比例35.02%，主要用于银行理财产品，虽说同比下降了8.33%，但是占比还是过高，资金有待进一步充分利用。