分析师百页研报强推 1700亿LED龙头放量涨停！带动这一板块全线爆发

　　12月9日，A股三大指数全线走高，MiniLED板块顺势大涨，1700亿市值的三安光电（600703）强势涨停，芯瑞达（002983）亦封板，乾照光电（300102）涨15%、【鹏鼎控股(002938)、股吧】（002938）、矩子科技（300802）、隆利科技（300752）等涨幅居前。

　　消息面上，昨日晚间，方正证券分析师陈杭在其微信公众号发布百页深度研究报告推荐三安光电。

　　陈杭认为，公司作为LED行业龙头，基于led产业链一体化实现陈本增效保证稳定营收。在此基础上，公司积极布局第三代半导体，建设产线的同时与下游TCL、三星等企业战略合作，现已实现微波射频、先电、电力电子、先通讯四大领域的细分产品供应。未来，在下游需求高景气的背景下，待公司产能不断释放，将持续驱动公司营收规模增长。

　　在业绩方面，陈杭预测，2021-2023年三安光电营收分别为123.20、160.06、202.76亿元，归母净利润分别为21.38、29.40、39.45亿元。

　　去年年报显示，三安光电营收为84亿元，净利润10亿元，这也意味着，按照上述预测，三安光电业绩将达到3年4倍。

　　然而陈杭的预测并不算激进，根据同顺-异动眼查询发现，在已经给出三安光电2023年业绩预测的18家机构里，最高的净利润预测值高达49亿元，最低的也达36亿，市场对于三安光电的预期普遍较高。

　　LED行业逐步跨过低点

　　资料显示，三安光电主要从事全色系超高亮度LED外延片、芯片，化合物太阳能电池、PIN光电探测器芯片等的研发、生产与销售，产品性能指标居国际先进水平。

　　今年以来，公司业务取得较大突破，业绩快速增长。数据显示，2021年三季报显示，公司主营收入95.32亿元，同比上升61.54%；归母净利润12.86亿元，同比上升37.04%；扣非净利润6.15亿元，同比上升18.03%。

　　值得注意的是，三安光电今年前三季度的业绩增长是该公司近几年来少有的现象。从2017年至2020年，三安光电的营业收入计划徘徊不前，分别为83.94亿元、83.64亿元、74.6亿元和84.54亿元；同期该公司净利润则呈逐年大幅下降趋势，分别为26.53亿元、22.48亿元、6.9亿元和2.93亿元。

　　三安光电近年的业绩颓势与其所处行业情况有一定的关系。过去几年，LED行业曾一直处于低迷状态，从2020年下半年逐步复苏。进入2021年，随着全球消费需求回暖，照明、背光、显示和新型应用的进一步扩散与提速，行业逐步跨过低点，迎来新一轮景气上行。

　　MiniLED增长空间超10倍

　　作为新一代的显示技术，MiniLED具备高显示效果、低功耗、高技术寿命等优良特性，在未来数年内均有望保持高速成长。目前，苹果、华为、飞利浦、TCL、联想、小米、等均推出了MiniLED背光系列的电视、电脑等产品。

　　根据高工产业研究院(GGII)数据显示，2019年中国Mini LED市场规模在16亿元左右，2020年Mini LED市场规模预计达到37.8亿元，同比增长140%。据业内测算，2026年中国Mini LED行业市场规模有望突破400亿元，增长空间超过10倍。

　　12月9日，中微公司宣布其MOCVD设备迎来又一里程碑：Prismo UniMax MOCVD设备订单超100腔。据悉，Prismo UniMax MOCVD设备于今年6月正式发布，主要用于氮化镓(GaN)基MiniLED外延片量产，从侧面也可以看出Mini LED的高景气。

　　中信证券今日研报指出，2022年MiniLED订单能见度高，有望带动产业链各环节相关厂商业绩持续增长。

　　其中，北美大客户搭载MiniLED背光的产品已于21年4月推出，晶电、隆达等中国台湾厂商有望受益于供应链带来的增长机会，中国大陆厂商也正积极准备。韩国客户目前也正积极投资扩产，相关中大尺寸MiniLED已正式发布，预计出货量约150万台，中国大陆相关面板、背光模组厂商等有望受益。

　　国内Mini LED产业链厂商包括：

　　车载电子方面，隆利科技是车载及VR等Mini LED背光模组核心供应商；

　　智慧屏/电视方面，瑞丰光电（300241）是Mini LED电视背光模组厂商；

　　iPad/NB方面，鹏鼎控股是苹果Mini LED背光PCB核心供应商；立讯精密（002475）是苹果Mini LED背光SMT供应商；

　　设备端，【新益昌(688383)、股吧】是国内Mini LED固晶机龙头；联得装备（300545）是Mini LED模组组装设备厂商；

　　Mini LED芯片厂商包括三安光电等。