【风口探秘·医美】新年要有新面貌 A股颜值最高的板块回暖了！

　　2月23日，AH股医美板块大幅回暖。个股方面，A股悦心健康（002162）涨停，澳洋健康（002172）、华东医药（000963）、【昊海生科(688366)、股吧】等跟涨。

　　港股方面，时代天使领涨，现代牙科、完美医疗、瑞丽医美等跟涨。

　　国货崛起！国产化妆品行业“淡季不淡”

　　在刚刚过去的北京冬奥会上，安踏体育可谓出尽了风头，属于国货崛起的典型代表。但国货崛起并不仅仅局限于体育用品行业，医美、化妆品同样如此。

　　一月份是护肤品行业传统淡季，全网成交额同环比均有一定程度的下滑。

　　来源：开源证券

　　但值得注意的是，护肤品类目中，国产品牌珀莱雅（603605）表现亮眼，已经冲到销售额第六的位置，且为前六大品牌中唯一同比增速为正的品牌。要知道，护肤品销售前五名均为国际知名品牌，1月同比增速均出现了下滑；珀莱雅却能够逆势增长，足以说明消费者对国货的认可度越来越高。

　　数据来源：淘数据、开源证券研究所

　　此外，在彩妆类目中，国货新锐完美日记以0.93亿元位居第六。

　　总体而言，整个医美类目中，国货新锐品牌表现优异，2021年以来已经连续多月位居淘系/天猫销售额前五名。

　　医美龙头业绩持续高增长 消化高估值

　　近期【爱美客(300896)、股吧】（300896）发布业绩预告，预计2021年实现归母净利润约9亿元――10亿元，同比增长104.66%-127.40%。在年初大幅回调后，爱美客目前市值已经跌破千亿元。照此计算，爱美客市盈率在100倍附近，PEG

　　另一家医美龙头企业昊海生科此前公告称，预计2021年实现归母净利润3.5-3.8亿元，同比增长52.13%-65.17%。这一增速虽不及爱美客，但也可圈可点。

　　开源证券认为，在行业保持严监管背景下，医美上游产品方(爱美客、【华熙生物(688363)、股吧】等)有望持续获益于研发、资质壁垒带来的核心竞争优势，业绩具备较强确定性。

　　具体投资建议

　　开源证券表示，化妆品板块看好三大细分赛道：皮肤学级和功效性护肤品、彩妆、上游生产方，重点推荐贝泰妮（300957）、珀莱雅、鲁商发展（600223）、【青松股份(300132)、股吧】（300132），受益标的上海家化（600315）、科思股份（300856）、嘉亨家化（300955）；医美产业链重点推荐爱美客、华熙生物。