财通证券：均胜电子业务持续边际向好 智能驾驶驶向星辰大海

　　近日，均胜电子（600699）发布2023年上半年度业绩报告。报告期内，公司实现营收约270亿元，同比增长约18%；归母净利润约4.76亿元，同比扭亏为盈；扣非净利润约3.96亿元，同比增长约385%。

　　毛利率方面，均胜电子上半年毛利率同比提升2.47pct至13.44%，汽车电子业务、汽车安全业务营收分别同比增长24%、15%，核心业务正全面改善。

　　财通证券（601108）对此表示，公司汽车安全业务进入整合尾声，业务发展边际向好；汽车电子业务伴随智能化、电动化的产业趋势，业务合作与下游订单均处于高景气期；营收与业绩端触底反弹可期。

　　订单方面，均胜电子上半年新获订单全生命周期金额约422亿元，包括汽车电子业务新获订单总金额约216亿元，汽车安全业务新获订单约206亿元。其中，新能源汽车相关新获订单总金额超300亿元，占比超过70%。国内新获订单总金额约167亿元，占比提升至近40%，头部自主品牌及造车新势力客户订单占比持续提高，尤其汽车安全业务已完成对新能源销量榜前十位客户的全覆盖。

　　财通证券预计，均胜电子2023-2025年分别实现收入539、593、651亿元，实现归母净利润10.6、16.4、23.2亿元，对应当前PE估值分别为25x、16x、11x，维持“增持”评级。