安迪苏2020年业绩亮眼，液蛋销量持续增长

　　近日安迪苏公司发布2020 年年报，众所周知，2020年新冠疫情在全球肆虐，多国经济严重萎缩，而公司能实现营收119.10 亿元，同比增长6.96%，归母净利润13.52 亿元，同比增长36.20%，扣非净利润13.72亿元，同比增长52.9%，业绩表现较为亮眼。

　　公司主营产品包括功能性产品、特种产品、其他产品等。其中以蛋氨酸为主的功能性产品营收占比为71.5%，毛利率为35%，欧美非地区营收占比过半(参见下表)。2020年公司收入、利润双增主要得益于液体蛋氨酸销量持续增长、维生素A市场价格高企、特种产品销售强劲增长以及利润管理、成本优化等。

　　2020年维生素A市场高位运行，生产效益丰厚，安迪苏在饲料用维生素 A 占有约 20%的产能。公司在年报中表示其维生素 A工厂，得益于各项 安全措施的有效实施，2020 年内生产保持稳定，未受到 COVID-19 的影响。为降低供应风险，安迪苏通过多种采购渠道，包括从一些大型化工企业购买原材料生产维生素A。生产未受到任何原材料供应问题的影响。

　　2020年公司液蛋销量持续增长

　　2020年新冠疫情抑制畜牧业的生产发展，降低肉制品消费。据年报显示，受新冠疫情影响，导致2020年度全球蛋氨酸 3%-4%的增长，全球市场需求达到 140 万吨.随着疫情得到控制，2021年及以后，蛋氨酸或将恢复以 5-6%的速度增长。市场的正常增长将意味着两年后将会有约 20 万吨的额外需求。

　　2020年蛋氨酸二季度价格上涨，其余多居于历史低位。不过蛋氨酸价格下降带来的消极影响，部分程度上因为液体蛋氨酸销量大增、原油价格下滑带来的原材料价格下降，和严格的成本控制而抵消。2020年安迪苏液体蛋氨酸销量持续增长，其中第4 季度销量增长14%。

　　安迪苏的功能性产品的生产网络由七个工厂构成——五个位于法国、一个位于西班牙、一个位于中国。安迪苏外部采购的重要原材料为丙烯、甲醇、天燃气和硫产品等。在生产过程中产生的一些多余的 中间体，如硫酸、二硫化碳等将被销售到市场上。产成品则是固体蛋氨酸、液体蛋氨酸以及硫酸钠和硫酸铵副产品。

　　在主要的市场区域，安迪苏授权特许制造及加工商来生产一些特定的产品或业务。这些工厂通过直销或分销网络向全世界的客户供应产品。安迪苏销售额中仅有不到 15%的部分是通过经销商销售完成，大部分的销售是通过安迪苏自己的销售网络来完成的。

　　以中国市场为例，为确保产品按时安全地送达全国各地的客户，安迪苏在南京建立了一个多 功能供应链中转中心，亦根据客户聚集情况在全国各地建立了 10 个区域分销仓储中心。同时也可确保安迪苏的产品从中国出口至世界各个国家。

　　公司南京工厂一期液蛋产能为17万吨，液体蛋氨酸在四季度较上年同期取得 14%的销量增长。年产能 18 万吨的南京液蛋二期项目推进顺利，大部分管道和土建工程已完成，主要进口设备已交付工地，计划于 2022 年下半年投产。欧洲蛋氨酸工厂脱瓶颈项目按计 划推进，计划于 2021 年底完工并再新增 3 万吨产能。