南宁糖业一季度净利腰斩：获政府补助超2600万 专家称业绩存修复机会

　　南宁糖业（000911.SZ）发布2021年第一季度业绩预告，归属于上市公司的净利润为400万-600万元，比上年同期减少66.91-50.37%。

　　梳理南宁糖业的财报可知，该公司近几年的经营状况都不太理想。

　　2012年，南宁糖业净利润首次陷入上市以来亏损，亏损金额为3.1亿元。2014年，南宁糖业净利润再次亏损2.74亿元。2017年、2018年，南宁糖业净利润连续两年陷入亏损，亏损金额分别为1.98亿元、13.82亿元。对此，深交所曾根据相关规定，对该公司股票实行退市风险警示的特别处理。

　　2019年，南宁糖业的业绩虽扭亏为盈，但是扣非净利润为-5.7亿元，2020年扣非净利润为-8621万元，与去年相比情况有些好转，但依旧为负。

　　财报显示，2020年末，南宁糖业的货币资金为2.43亿元，难以覆盖30.36亿元的短期借款。

　　专家称业绩存修复预期

　　作为一家主要从事机制糖生产与销售业务的公司，南宁糖业的发展深受糖价、原材料甘蔗产量等因素影响。

　　在此次预告中，南宁糖业表示，报告期内，主要产品机制糖价格比去年同期下降，公司为发展甘蔗种植，增加了甘蔗扶持投入，吨糖成本同比增加，食糖销售毛利率同比下跌，制糖业务业绩同比下降。

　　据中商产业研究院发布的《中国糖市场前景及投资机会研究报告》显示，广西食糖批发市场食糖现货于去年2月份的平均价格为5754元/吨，今年2月份平均价格为5253元/吨，同比跌8.7%。

　　中国农业大学教授司伟告诉中国科技新闻网，“甘蔗占南宁糖业整个制糖成本最大的比重，甘蔗的价格是政府指导下的价格，糖价本身是市场定价，糖价下降的时候，原料蔗价格不能随便下降，就会形成矛盾。”

　　有专家分析称，我国蔗糖产量具有周期性，2020年蔗糖产量处于减产周期，糖价开启上行趋势，不过由于疫情方面的原因，让全球食糖消费萎缩，供需短缺向过剩剧变对糖价造成巨大压力，后续糖价持续下行。但由于疫情暴发时间的关系，2020年一季度大体享受了周期红利，2021年属于糖价的恢复阶段，跟2020年一季度的周期红利推动阶段肯定是有差距的，而糖类需求是会逐步恢复的，从事机制糖生产与销售业务的南宁糖业在业绩上存在着修复的机会。

　　一季度获政府补助超2600万

　　在面临退市风险时，南宁糖业曾凭借出售资产和接受政府补助成功摘帽。进入2021年以来，南宁糖业又利用旗下资产缓解资金压力，并两次收到政府的补助资金助力发展。

　　1月25日，南宁糖业收到南宁市武鸣区农业农村局转来的“双高”基地水利化项目建设补助资金750万元。

　　2月2日至8日，南宁糖业承担建设的武鸣区优质高产高糖糖料蔗基地获得政府补助资金1942.12万元。

　　数据显示，2018-2020年，南宁糖业计入当期损益的政府补助，合计超6亿元。

　　3月16日，南宁糖业在公告中称，以直属糖厂的设备资产作为融资租赁的标的物，与广西租赁开展融资租赁业务，融资期限不超过2022 年12月31日，融资总额不超过1.1亿元。

　　4月9日，南宁糖业发布公告称为拓展融资渠道、缓解资金压力，拟采用售后回租的融资租赁方式，以公司直属糖厂的资产，向中建投开展融资不超过人民币1亿元的售后回租融资业务。

　　不过，无论是政府的资助还是利用旗下资产开展租赁业务，都并非在主营业务——制糖方面改善状况。

　　司伟说：“现在所有的糖企都挺困难的，一是因为糖价与原材料价格之间的矛盾，二是因为目前进口糖比国内的糖价格要便宜，南宁糖业首先要考虑生存。”