大豆价格由升转降，豆制品生产商祖名股份成本压力减轻

　　近期大豆价格有所回落，8月10日，大连商品交易所大豆主力合约报5742元/吨，较今年3月8日的最高点6375元/吨下降约10%;芝加哥商业交易所大豆主力合约报1338.75美分/蒲式耳(截止北京时间15:30分)，较今年5月份的高点下降约20%。随着今年新豆供应增加，预计后续价格还会延续下降趋势。

　　(大连商品交易所大豆主力合约)

　　(芝加哥商业交易所大豆主力合约)

　　自从去年疫情暴发后，全球供应链一度处于中断状态，粮食进出口受到很大影响，粮食贸易出现危机。在此情况下，全球粮价便开启了急速上涨的模式，其中以玉米和大豆的涨幅最高。此外，美联储的流动性宽松政策也推高了全球大宗商品价格，芝加哥商业交易所大豆主力合约自2020年中旬开始经历了一轮连续飙涨，最高涨幅一度翻倍。

　　大豆价格的大幅上涨为粮食巨头创造了大量的利润收益，但也为下游的豆制品生产企业制造了很大的成本压力。以今年上市的【祖名股份(003030)、股吧】为例，公司主营产品为生鲜豆制品、植物蛋白饮品以及休闲豆制品，大豆成本占比在30-40%左右，大豆价格的变动对公司利润端影响不小。

　　今年一季度，祖名股份实现营业收入3.04亿元，同比上涨8.62%;实现净利润1234万元，同比下降47.37%，增收不增利的现象较为明显，其主要原因就是成本端受到大豆价格上升的因素影响。

　　而现如今，大豆价格已经回落并趋于稳定。从国内大豆价格影响因素来看，目前国储仍在收购大豆，以保障粮食供给;中商产业研究院分析，后期一旦国储和黑龙江省储启动轮换拍卖，国产大豆价格有下跌可能。总体看，在新豆供应增加的背景下，大豆价格下行的趋势短期内料难以转变。

　　从未来的角度看，随着大豆价格见顶回落以及公司规模效应进一步凸显，祖名股份的利润率水平有望提升，在营收规模持续扩张的背景下，将带动公司业绩重回稳健增长的轨道。

　　当然，对于食品生产企业来讲，也需要通过一些措施平抑原料价格波动对公司经营造成的负面影响。祖名股份董事会秘书兼财务总监高锋先生在此前的投资者交流会中表示，公司已经与主要大豆供应商建立了长期的合作关系，为应对大豆价格波动风险，公司根据现有库存量，结合安全库存和订货周期科学的制定采购计划。同时，今年一季度公司已对部分产品进行调价，后续为应对大豆价格的波动，公司适时会考虑做套期保值。此外公司也将积极拓宽采购渠道，控制大豆成本。