华培动力：积极布局汽车智能化 研发费用同比增长92%

　　10月26日，华培动力(603121.SH)2021年前三季度业绩报告显示，公司营业收入7.06亿元，同比增加59.95%；归属于上市公司股东的净利润6111.88万元，同比增长24.26%，基本每股收益0.23元，同比增长21.05%，期间费用率为16.85%，较去年下降2.5%，费用管理水平明显提升。受益于宏观经济运行复苏，汽车产销逐步回升，叠加原有业务订单的放量和无锡盛迈克纳入利润表合并，公司业绩持续稳健增长。

　　华培动力围绕“积极拥抱汽车智能化、电动化”的战略发展方向，持续推进对外投资和产业整合，布局汽车智能化、燃料电池领域。

　　研发费用同比增长92% 未来行业还有更大增长空间

　　目前，华培动力依托于在材料研发和材料成型领域多年的技术积累，形成了较强的行业竞争力和竞争壁垒，逐步发展成为汽车零部件细分市场的龙头，并与全球知名涡轮增压器整机制造商博格华纳、盖瑞特、博马科技等建立了长期稳健的合作关系，在行业竞争中占据了先发优势。

　　根据头豹预测，2025年中国新增汽车有望达3,057.3万辆，其中具备潜在涡轮增压器需求的新车为2,712.8万辆，占比超88.7%，涡轮增压器行业增长潜力巨大，按销售量2015-2019年的涡轮增压器市场规模年复合增长率为1.8%，2019-2025年的年复合增长率有望达11.9%。未来混合动力汽车与混合插电式混合动力汽车带来的涡轮增压器需求增长强劲。

　　在研发方面，华培动力所属行业涉及金属材料、铸锻技术、机械加工、焊接装配、表面处理技术、热处理技术等一系列跨学科的知识和技术，要求企业具备深厚的技术积累和优秀的设备资源，其汽车零部件行业标准高、工艺先进。自设立以来，华培动力始终重视技术的积累以及研发的投入，持续将技术研发放在公司发展的首要位置，前三季度投入研发4095.54万元，同比增长91.82%。

　　此外，华培动力克服原材料价格上涨，不断提升自主创新能力和多元化发展水平，积极主动优化现有产品结构，打造公司核心竞争力和高标准行业护城河。随着全球油耗法规日趋严格，节能减排是大势所趋，涡轮增压器的使用率及市场占有率在未来预计将持续提升，这也将为公司的发展提供有效保障。

　　浙商证券研报分析，“行业有望补库，销量有望持续正增长。2021年乘用车行业供给不足，终端需求较好，导致渠道库存持续降低，目前行业整体库存处于历史低位。随着进入销售旺季，整车厂将加大生产，增加经销商库存。通过市场调研，目前乘用车终端需求较好，未来一年销量增长的持续性较为确定，因此我们认为汽车板块本轮行情有望是半年维度的行情。”

　　创新技术发展路径 积极布局汽车智能化、燃料电池

　　10月19日，由中国汽车工程学会组织开展的节能与新能源汽车技术路线图年度评估工作研究成果—2022年度中国汽车十大技术趋势在上海发布。当前，围绕汽车电动化、智能化、网联化、共享化的发展趋势，业界正在深度探讨跨产业协同衔接，统筹推进汽车与能源、交通、信息通信等产业深度融合。

　　华培动力围绕“积极拥抱汽车智能化、电动化”的战略发展方向，于2020年底收购了无锡盛迈克传感技术有限公司，以盛迈克为起点拓展公司智能传感业务，公司已进入博世的供应链体系，开始针对若干项目进行小排量的量产供货，并与博世在氢燃料电池压力、温度等新能源传感器领域展开同步研发，为迎接氢燃料电池的广阔市场做好充足准备。业内分析人士认为，随着新能源汽车动力的不断改进，氢燃料电池未来前景可期。

　　香橙会研究院表示，今年8月，五部委发布启动燃料电池汽车示范应用的通知后，已有两个月，准备工作一直在推进，示范城市也在制定落地方案。从已经公布的方案来看，佛山南海区是迄今力度最大的一个，南海区将燃料电池技术当作一个主流技术，在市政环卫和冷链物流领域全力推广。这在燃料电池汽车示范推广，进入一个新的阶段。

　　值得关注的是，在燃料电池领域，华培动力与控股股东共同出资设立的华涧新能源，已启动了第二代空压机技术的预研工作，其开发的燃料电池空压机具备了高压比大流量的气动性能、无油空气轴承、高端材料成型、自主化生产研发等燃料电池空压机的领先优势。

　　业内人士表示，未来在“双碳”政策支持下，以公路交通为主的地面交通未来逐步实现零排放，燃料电池或将在政策的驱动下，催生蓝海市场，行业迎来历史性的新机遇。