国金证券:给予容知日新买入评级,目标价位88.18元

    来源: 互联网 作者:佚名

    摘要: 国金证券股份有限公司满在朋近期对容知日新进行研究并发布了研究报告《专注工业智能运维,打造工业设备领先服务商》,本报告对容知日新给出买入评级,认为其目标价位为 88.18 元,当前股价为 75.09 元,预期上涨幅度为 17.43%。

      国金证券股份有限公司满在朋近期对【容知日新(688768)、股吧】进行研究并发布了研究报告《专注工业智能运维,打造工业设备领先服务商》,本报告对容知日新给出买入评级,认为其目标价位为 88.18 元,当前股价为 75.09 元,预期上涨幅度为 17.43%。

      容知日新 ( 688768 )

      工业智能运维领军企业,下游应用领域不断拓宽。凭借技术外延优势,公司产品下游应用范围不断拓宽,从风电、石化、冶金三大领域逐步向煤炭、水泥、轨交等板块拓展,21 年煤炭和水泥两大新领域实现收入超 0.6 亿元,产品跨行业优势推动营收、净利润高速增长。2017-21 年,公司营业收入和扣非后归母净利润分别从 1.00/0.12 亿元提升至 3.97/0.75 亿元,期间 CAGR 分别高达 41.0%/58.9%。

      工业设备监测进入智能化时代,行业具备高成长性。工业设备监测现已进入智能化阶段,逐步实现预测性维护,提升设备的连续性和稳定性。当前工业智能运维处于早期阶段,根据中国电子技术标准化研究院数据显示,2020 年制造业中开始实行预测性维护的企业比例仅为 14%,行业渗透率较低。随着技术不断迭代,工业智能运维系统的渗透率有望提升,根据 IOTAnalytics 发布的预测性维护市场报告显示,2021 年全球预测性维护市场规模达 69 亿美元,2021-26 年 CAGR 超过 30%,行业长期具有较高景气度。

      公司龙头地位稳固,稳居行业第一梯队。我们认为公司具有客户资源优质、案例数量多、技术和产品体系完整三大优势,使得公司行业地位稳居头部。与竞争对手相比,公司注重研发,21 年公司研发费用率高达 14.78%,研发费用投入近年来高速增长,自主研发也保证了公司盈利能力长期处于高位,2019-21 年公司毛利率和净利率均超过 60%/20%。

      股权激励绑定核心员工,未来业绩成长可期。22 年 3 月公司首次执行股权激励计划,授予人数达 434 人,授予数量达到 101.3 万股。营收和业绩考核目标为:公司 2022-24 年至少实现营收 5.56/7.22/9.40 亿元或扣非归母净利润(剔除股份支付费用影响)1.05/1.37/1.92 亿元,两项指标均较 2021 年增长 40.0%/82.0%/136.6%。

      投资建议

      我们预计公司 2022-2024 年营业收入为 5.93/8.39/12.02 亿元,归母净利润为 1.18/1.63/2.31 亿元,对应 EPS 为 2.15/2.97/4.21 元,考虑到智能运维行业的高成长性以及公司的龙头地位,我们给予公司 22 年 41 倍估值,对应目标价 88.18 元 / 股,首次覆盖给予 " 买入 " 评级。

      风险

      行业竞争加剧风险,应收账款回款不及预期风险,新领域业务拓展不及预期风险,限售股解禁风险。

      该股最近 90 天内共有 4 家机构给出评级,买入评级 4 家;过去 90 天内机构目标均价为 83.78。


    关键词:

    国金证券

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