非农人口持续增加 美联储加息前景不变 下周重点关注3月利率决议

　　受到美债收益率倒挂的影响，现货黄金4月份开局不利，4月1日一度下跌30美元。上一交易日公布的非农新增逾40万，但未改变美联储加息前景，黄金持续下挫，最终收报1925.78美元/盎司。                                                                4月3日讯 受到美债收益率倒挂的影响，现货黄金4月份开局不利，4月1日一度下跌30美元。上一交易日公布的非农新增逾40万，但未改变美联储加息前景，黄金持续下挫，最终收报1925.78美元/盎司。

　　美国非农就业数据新增逾40万 美债收益率曲线又现倒挂周五(4月1日)20:30的公布美国3月非农就业报告显示，美国3月季调后非农就业人口增加43.1万人，小幅低于预期的增加49万人，创去年11月以来最小增幅;美国3月失业率自上个月的3.8%降至3.6%，低于预期的3.7%，续刷2020年2月来新低。

　　数据公布后，现货黄金短线下挫5美元，美元指数短线则走高至98.6。

　　美国两年期国债收益率从2.39%升至2.43%，10年期美债收益率上涨9个基点至2.41%，2年期与10年期美债收益率曲线再次倒挂;收益率曲线的其他部分也保持倒挂，5年期美债收益率上涨10个基点至2.52%，30年期美债收益率上涨7个基点至2.51%，两者间利差进一步趋负。

　　值得注意的是，本次报告是美联储5月初利率会议前的最后一份非农就业报告。目前交易员押注，美联储将在年底前再进行9次25个基点的加息，这意味着要在接下来的会议上加息50个基点，这种鹰派的押注已明显高于3月初时的预期。

　　分析师Chris Anstey表示，就业人数继续增长，失业率接近几十年来的最低水平，收入呈爆炸式增长。不得不认为，这将巩固美联储50个基点的加息。

　　金融博客零对冲表示，由于只有灾难性的3月就业报告加上更负面的数据，才可能动摇美联储5月加息50个基点的决心。因此，虽然刚刚公布的3月份就业数据与预期略有差距，但我们没有看到任何足以改变美联储继续按计划加息、下月加息50个基点的情况。

　　根据CME美联储观察工具，目前利率市场预计美联储在5月加息50个基点至0.75%-1.00%区间的概率为76.6%。

　　加拿大帝国商业银行资本市场分析师Katherine Judge表示，总的来说，从工资和失业数据来看，这份报告比较乐观，与下一次FOMC加息50个基点的预期一致。

　　机构观点：第一季度金价大幅上涨 二季度若回调控制在1828上方2022年第一季度，黄金价格出现了令人印象深刻的好转，涨幅超过6%，创下了自2020年第三季度以来的最佳涨幅。RJO Futures高级市场策略师Frank Cholly表示，预计第二季将出现更多此类价格变动，有望触及2000美元的目标价。

　　“黄金在上涨之前有一种进行大量盘整的趋势。从2月到3月中旬，我们有一次很好的反弹。现在，黄金正在经历一些调整。我们在11月中旬见过顶，现在市场正在触底。1900 - 1925美元的价格也很划算。市场正沿着这个区间反弹。”“如果我们能在1950 - 75美元上方收高或大幅上扬，我们在突破2000美元方面就不会有困难。而在第二季度，我们可以达到2000美元以上。”

　　Boutros指出，从基本面和技术层面来看，黄金的整体前景仍然非常具有建设性。但金价未来可能会出现更多抛售，尤其是如果1828 - 49美元的水平无法维持的话。“黄金的故事将被美联储加息的速度所抵消。第二季度的任何回调应该会限制在1828 - 49美元区间。如果低于这个水平，就有可能出现更大的跌幅，届时美元料大幅走强。”

　　下周前瞻：重点关注美联储3月会议纪要下周的一个重大事件将是定于下周三公布的联邦公开市场委员会(FOMC) 3月份的会议纪要。“会议纪要预计将披露美联储缩减资产负债表计划的细节。尽管我们估计2月份名义贸易逆差缩小，但实际贸易逆差似乎显着扩大，”Ashworth指出。

　　今年3月，鲍威尔暗示，缩表可能与2017-19年大选类似，但可能会以更快的速度进行。

　　本周五公布的就业数据也足以让人相信，5月加息50个基点的计划不会取消。芝加哥商品交易所联邦观察工具(CME FedWatch Tool)预计，这种情况发生的可能性为71%。

　　其他需要密切关注的数据包括下周二的ISM非制造业PMI和下周四的初请失业金人数。