多头连续两周砍仓超4万手 黄金迎来抄底好时机？

　　最新的COT报告显示，截止上周二（10月11日），黄金投机性多头继续大幅减仓，同时空头持仓增加。

　　 　　具体数据来看，截止上周二（10月11日），黄金投机性多头仓位大幅减少43309手，连续第二周下降超4万手；同时投机性空头加仓8091手。

　　需要指出的是，空头持仓占总的投机性仓位比重达到了19.11%，是今年2月23.45%以来的最高水平。

　　下图为黄金市场参与者净头寸走势图，可以看出黄金市场主要投机力量——货币经理（图中红线）的仓位显著下降至15.4万手左右，相当于2009-2011年黄金牛市时的水平。

　　 　　还需要指出的是，如图中黑线所示，生产者/商业部分的净空头规模正在逼近2009-2011年黄金牛市时的水平，这对于金价是一个积极因素，因为他们能够把握实物黄金市场的进出场时机。

　　黄金ETFs基金持续上升

　　尽管金价10月初以来持续下跌，但是黄金ETFs基金持仓一直处于上升之中。如图所示，过去4周，该仓位增加了150万盎司，增幅为1.7%左右。

　　下图为过去五年黄金ETFs基金仓位的变化

　　 　　综合以上信息可知，近期金价的下跌不是由于黄金ETFs基金持仓降低所致，而是由于黄金投机性头寸大幅平仓所致。黄金投机性净多头持仓从28.7万手的高位下降至目前的15.4万手，降幅接近50%。

　　黄金投资者本周如何操作？

　　seekingalpha贵金属专栏作家Hebba Investments认为，过去两周黄金投机性持仓已经显著降低，这有利于黄金的健康上涨。

　　另外，黄金ETFs基金持仓一直在增加，中国和印度黄金市场的溢价自年初以来首度回升，年底众多风险事件，如美国大选、意大利公投以及欧洲银行股下跌等，这些因素都有利于金价企稳。

　　因此，尽管底部很难预测，但目前是时候增加一些黄金多头仓位了。

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