上交所引入直通车夯实信披义务人责任

　　商政

　　 为进一步落实注册制改革精神，优化市场主体自主信息披露的机制安排，上交所在公司债券2020年年度报告披露工作中正式引入了直通车制度。上交所目前正在整合现有监管资源，加快信息披露事前形式审核向对违规行为进行事后重点监管的转变，自律监管方式的调整将进一步提升交易所市场整体运行效率，夯实发行人等信息披露义务人的责任。

　　今年，上交所在年度报告监管中认真贯彻落实以信息披露为核心的注册制要求，通过优化服务和强化监管，将工作重心转向事中事后监管，切实履行交易所一线监管与风险防控职责。

　　一是强化及时性要求，严肃处理未按时披露行为。针对本次年度报告未能按时披露的违规情形，上交所按照“及时发现，及时制止，及时查处”原则，综合考虑疫情影响和逾期披露时限等因素，第一时间采取了各类自律监管动作，督促发行人尽早合规披露。对于部分逾期披露时间较长、经督促仍未纠正的发行人及有关责任人，上交所严格落实“零容忍”方针，快速启动了纪律处分程序，通过强化查处力度，严肃市场纪律，切实维护规范有序的债券市场环境。

　　二是压严压实主体责任，切实提升年度报告披露质量。针对本次年度报告披露中，部分发行人存在未如实披露有息负债逾期进展、财务数据披露错误、影响偿债能力的事项披露不完整等违规行为。上交所第一时间对相关发行人与中介机构采取了监管措施。同时，上交所在本次年度报告披露后发布了专项通知，要求各受托管理人对发行人年度报告披露质量与合规情况进行自查自纠，对违规情形及时进行披露整改。

　　三是聚焦风险导向，关注债券偿付重大事项披露。

　　针对年度报告披露中的问题，上交所已累计发出监管问询、监管警示等各类监管函件近百份，对20余家发行人和有关责任人采取纪律处分措施。目前，上交所对年度报告的审核监管工作仍在进行中，后续将结合问询回复及进一步核查情况，持续推进相关自律监管工作，不断提升债券市场信息披露质量。

　　下一步，上交所将在中国证监会的统一领导下，继续将信息披露作为债券市场发展和风险防控的重要基础，严格落实“建制度、不干预、零容忍”方针，从以下几个方面推进债券市场信息披露监管工作，进一步促进债券市场高质量发展。

　　一是持续完善信息披露制度体系建设。根据注册制要求完成《公司债券上市规则》《非公开发行公司债券转让规则》发布。细化信息披露违规行为的认定标准，发布实施自律监管工作实施标准，增加信息披露监管透明度。

　　二是推进募集说明书、受托管理协议示范文本的制定。引导市场主体自行约定投资者契约保护、违约责任及救济、信息披露承诺等事宜，强化市场主体内生信息披露约束。

　　三是进一步优化信息披露服务。做好定期报告和临时报告XBRL应用工作;推进债券信息披露直通车建设，逐步扩大直通车适用范围。

　　四是继续加强信息披露监管。按照“及时发现，及时制止，及时查处”原则，及时查处信息披露违规行为，压实发行人及专业机构的信息披露职责，不断提升监管效能。