海外资金角色愈发重要 市场博弈性或“焦虑感”更加明显

　　展望后续市场，复胜资产认为，市场目前流动性水平较好，且海外疫情导致对于美联储紧缩预期延后，北上资金大量流入市场，我们认为后续海外资金在市场行情中扮演的角色将愈发重要。同时，市场的博弈性或“焦虑感”更加明显。

　　短期来看市场在某些行业“基本面不行”这件事上形成了较为一致的预期，但关于哪些行业，哪些公司基于目前这个估值水平未来“仍有较大空间”处于较为迷茫且敏感的状态。

　　无论是“元宇宙”，还是近期大宗商品的涨价带来上游资源行业的行情，我们认为都是市场在寻找过去一致预期较弱，或从博弈角度出发，寻找投机安全性较高的投资机会。同时在管理规模大幅上升之后，机构投资者在承担了较大的短期业绩波动压力下容易导致追逐“短期收益”。

　　在流动性水平不改变的格局下，市场短期的波动大概率将延续为无序的状态，与此同时，概念股短期的火热并不代表很容易把握，往往在这种市场中失去“定力”，去博弈股价短期涨跌，反而到最后会导致心态失衡甚至投资损失。半亩方塘一鉴开，天光云影共徘徊。概念股火热的时候，往往坚持业绩增长为投资基础的投资策略会略逊于换手较高的交易投机策略。

　　问渠哪得清如许？为有源头活水来。最终股价的上涨还是要依靠上市公司的盈利增长。展望后续市场，我们会继续深挖新能源汽车与光伏行业内细分行业龙头公司的业绩增长趋势，同时积极关注消费、互联网行业中新业态、新消费品类中带来的增量投资机会。