消费板块提前异动 四季度有望迎来一轮不小行情

　　国庆长假即将到来，消费板块的崛起令市场对消费的新一轮主线充满期待。

　　一般情况下，在主线行情开启之前，板块会提前异动，而且一般都在关键时间点。例如今年春节后第一个交易日，消费板块大幅回调，自此消费板块陷入持续低迷状态。

　　业内人士表示，目前正是从三季度跨越到四季度的时间节点，消费板块的提前异动或预示着四季度消费板块有望迎来一轮不小的行情。

　　从历史回测来看，粤开证券表示，过去十年中国庆节前一周上涨概率较高的板块有汽车、农林牧渔、采掘、电子、食品饮料、医药生物、休闲服务、国防军工，上涨概率均超过60%，其中食品饮料和汽车板块过去十年国庆节前一周平均涨幅为0.97%和0.92%，主要由于国庆假期即将来临，为传统消费旺季，直接利好大消费板块。

　　从公开数据来看，刚刚过去的中秋节整体出行与零售消费均较“五一”假期呈现出平稳恢复趋势，而即将到来的国庆长假，时间较“五一”、中秋假期更长，业内人士表示，若不出现意外情况，国庆期间的整体的消费情绪会更加旺盛。

　　国泰君安证券认为，大众消费恢复仍是大势所趋。预计节奏偏缓、高端消费稳健，宽松下对确定性偏好趋弱、成长股受益，看好次高端白酒、餐饮供应链等成长性赛道标的。大众消费受影响更为明显，主要因为大众消费的驱动因素是居民收入水平，而零星不断的疫情导致餐饮等服务业无法完全恢复，使得居民就业恢复偏弱从而影响收入。

　　另一方面，高端消费持续受益于货币宽松，整体表现平稳。不同于大众消费，高端消费主要驱动因素为居民财富增值，在适当宽松的货币政策预期延续的状态下，资产价格保持稳中有增，居民尤其是高收入人群财富持续增值，因此高端消费预计将持续保持景气。