新年伊始“聪明钱”大举加仓 今年A股迎来新的拐点

　　有“聪明钱”之称的北向资金持续涌入A股，继去年12月流入逾350亿元后，今年首周再净买入逾200亿元。分析普遍认为中国具备持续吸引外资流入的空间，外资将是今年A股的主要增量资金来源之一，2023年A股将迎来牛市。

　　北向资金本周扫货逾200亿元

　　1月6日，A股持续强势。从新年首周交易来看，三大股指全线反弹，累计周涨幅均超2%。值得关注的是，本周四个交易日除1月3日净流出6.45亿元外，其他3个交易日均净流入明显，尤其是1月5日北向资金净买入127.53亿元，创下2022年11月15日以来的单日流入净额新高，本周合计净流入达200.19亿元。

　　统计数据显示，2022年北向资金累计净流入A股900.20亿元，这不仅较2021年4321.69亿元的净流入显着下滑，也是2017年以来北向资金年度净流入额的历史低位。不过，这在2023年有望得到改善。东方证券认为，数据显示自去年11月以来，北向资金净流入A股超过1000亿元，是市场反弹的主要推手之一，预计这一趋势短期仍会继续延续。

　　中信证券表示，外资是2023年A股的主要增量资金来源之一。随着2023年人民币缓慢升值，中国资产对外资的吸引力增强，外资净流入规模有望恢复至千亿元级别以上。中信建投（601066）证券对2023年的外资流入也相对乐观，预计全年将带来3000亿元增量资金。其认为，美联储加息周期逐步结束的背景下，全球流动性环境有望整体改善;强势美元预计将告一段落，人民币重新升值;中国政策向好下，经济基本面将步入复苏周期。

　　摩根士丹利中国首席经济学家邢自强表示，中国具备进一步吸引外资流入的空间。预计人民币资产到2030年会占到全球储备货币资产的5%左右，较当前3%有明显上升。在吸引资本流入层面，中国未来10年每年将吸引1000多亿美元的资本流入，包括债券、股票和外商直接投资(FDI)。“人民币资产国际化和中国吸引外资流入的故事并没有结束。”邢自强称。

　　北向资金大举加仓A股背后是国外投资大行纷纷看好中国资产。高盛认为，自2022年11月开始，中国股市已出现了一个相对较强劲的牛市信号，预计此波牛市将持续。2022年外资增持A股并非个别现象而是代表了一种趋势。瑞信2023年度策略报告表示，A股正处于多年以来的底部，预计MSCI中国指数、恒生指数、沪深300指数2023年均存在20%以上的上涨空间。

　　机构普遍看多今年A股

　　有“聪明钱”之称的北向资金新年伊始便明显流入，这是否意味着A股已经迎来新的拐点?方正证券认为，当前市场积极因素在不断增加。一是美国11月份通胀数据低于市场预期，美联储12月份如期加息50bp，加息力度已经开始放缓。二是上市公司业绩已经进入到本轮盈利下行周期的中后期，盈利下滑最快的阶段或已经过去。此前一系列短期负面因素的影响正逐渐消退，展望后市积极看多。

　　在龙赢富泽资产总经理童第轶看来，开年以来，市场持续反弹，究其原因，一方面各地复工规模及消费人气进一步恢复，带动市场情绪进一步回暖;另一方面，政策面积极，比如央行、银保监会建立首套住房贷款利率政策动态调整机制。后市来看，在政策面持续积极的背景下，震荡向好将是市场的主旋律。

　　展望2023年，国泰君安预计2023年来自疫情、经济等关键因素的不确定性将下降，因此坚决看多2023年A股市场。2022年最差的预期已经见到，A股市场将迎来峰回路转之势，2023年A股是一轮牛市。中信建投证券对于2023年A股也较为乐观：“随着经济走向修复，A股二次见底后处于中期上升趋势，在战略上保持乐观，同时预计A股上市公司2023年业绩小幅增长，风险偏好有所提振，指数大概率出现小牛市。”

　　在行业方面，汇添富基金建议关注三条主线。一是跳过短期波动，布局开放后景气度确定性修复，重点关注景气度修复弹性大，或终局将超过疫情前的领域，比如线下消费(食品饮料、白酒、医药)、服务型消费(医疗服务、免税等出行链)、互联网平台。二是符合政策指引的长期方向且景气度确定性很高的领域，比如信创、半导体、军工、新能源(光伏)。三是短期受益于稳增长政策催化的方向，比如房地产、汽车、药品和医疗器械。