261家主板IPO企业完成平移占比超九成 严把定位关全面注册制首单被否IPO出炉

　　全面注册制落地两周时间，主板IPO企业已陆续平移至交易所受理，主板IPO进入“纳新”阶段。

　　据沪深交易所官网显示，2月17日至3月4日晚间，沪深交易所合计共受理261家主板IPO企业平移工作，占全部主板存量IPO项目的94%左右。没有按时平移的，则将视为新申报企业重新提交申请。

　　除平移企业外，已过会但尚未拿到批文的IPO公司去向也备受市场关注。据梳理统计，目前10家未拿到注册批文的已过会企业中，8家将转道注册制赛道“重考”，乔丹体育和三赢兴2家公司去向暂时不明。

　　审核工作正在紧锣密鼓地展开，其中，有7家获受理的主板IPO企业已领先进入问询环节。而全面注册制下的第一家IPO被否企业也已出炉。

　　全面注册制下，不同板块定位明晰、错位发展，进一步夯实多层次资本市场体系，以信息披露为核心，压实发行人、中介机构、交易所等各层面责任，严把质量关，并将选择权交给市场，将更好地发挥资本市场优胜劣汰的功能。

　　8家已过会企业转道注册制“重考”

　　注册制下企业上市，材料受理是第一步。按照证监会工作安排，2023年2月20日至3月3日接收主板首发、再融资、并购重组在审企业申请，并按在中国证监会的审核和受理顺序接续审核，自2023年3月4日始接收主板新申报企业申请。

　　沪深交易所官网显示，2月17日至3月4日晚间，沪深交易所合计共受理261家主板IPO企业平移工作，其中深交所105家、上交所合计156家。

　　据证监会网站显示，截至2月9日，沪深主板IPO项目288单，扣除11家正在发行或已上市企业后共277单。目前主板IPO平移已完成94%。没有按时平移的，则将视为新申报企业，将按照交易所的受理顺序，与新申报企业一起，重新走审核流程。

　　目前，全面注册制新规下的首家IPO新申报企业已诞生，为沪市的药都银行，保荐机构为华泰联合证券，融资金额为16.38亿元。

　　值得注意的是，有7家获受理的主板IPO企业已进入问询环节，并已完成首轮问询与答复。全面注册制下首批上会受审的主板企业，很可能便将在这7家企业中诞生。

　　除平移企业外，已过会但尚未拿到批文的IPO公司也备受市场关注。根据过渡期安排，已过会但尚未拿到批文的IPO企业，可自主选择原地等核准批文，也可以选择申请停止推进行政许可程序，按照改革后的制度重新启动发行承销工作。

　　在市场人士看来，过会后距离上市就是临门一脚，时间相对来说不会太长，转道注册制还需再履行一套完整的审核程序，时间成本较高，企业一般会选择按既定程序推进，认为可以以更高价发行的企业则可能会选择注册制。

　　根据证监会披露的截至2月9日IPO排队企业名单，彼时“已过会”的主板IPO企业共有21家。其中11家已拿到注册批文。

　　其余10家未拿到注册批文的企业中，明泰控股、毛戈平化妆品、东莞证券、时代装饰、宏业基岩、大牧人、宏石激光、江顺精密等8家“已过会”企业，并未原地等待核发批文上市，而是选择转道注册制赛道继续接受审核。而乔丹体育和三赢兴2家“已过会”IPO企业并未出现在平移企业阵容，去向暂时不明。

　　值得关注的是，上述企业过会时间均较早，多数在一年左右。其中乔丹体育更是有名的IPO“钉子户”，其IPO在2010年9月15日获得受理，次年通过发审会，但至今没有拿到批文。

　　全面注册制首单被否IPO出炉

　　全面注册制下，第一家IPO被否企业出炉，引发市场关注。

　　3月2日，上海文依电气股份有限公司(“文依电气”)创业板IPO申请上市委会议未通过，审议结果为不符合发行条件、上市条件或信息披露要求，成为全面注册制启动以来首家被否的企业。

　　公开资料显示，文依电气主要从事电气连接与保护相关产品的研发、生产和销售，主要产品包括软管及软管接头、电缆接头、拖链、连接器等，此次IPO计划募集资金3.5亿元用于电气连接与保护系统扩产项目、补充流动资金等。公司实际控制人为陈兵、陈嘉正父子，二人合计控制公司100%股权。其选择的上市标准为，最近两年净利润均为正，且累计净利润不低于人民币5000万元。

　　招股书显示，2020—2022年，文依电气营业收入分别为2.24亿元、2.52亿元、3.02亿元，归母净利润分别为5097.77万元、5222.42万元、6166.67万元。

　　值得关注的是，2022年，文依电气的电气连接产品实现收入4895.29万元，收入占比从2020年的0.3%猛增至16.24%，成为当期营收主要增量。而该产品近9成收入来自浙江新吉奥汽车有限公司这一单一客户。此外根据测算，文依电气的电气连接产品的市场占有率仅为2.97%。

　　目前，文依电气拥有专利76项，发明专利仅1项，没有涉及电缆保护产品的发明专利。

　　对此，上市审核委员会审议认为，发行人未能充分说明电缆保护产品业务的成长性、电气连接产品业务增长的可持续性，未能充分说明其“三创四新”的特征，以及是否符合成长型创新创业企业的创业板定位要求。

　　全面注册制下，不同板块定位明晰、错位发展，进一步夯实多层次资本市场体系，以信息披露为核心，将选择权交给市场，更好地发挥资本市场优胜劣汰的功能。

　　从全面注册制下首单被否IPO来看，交易所严把质量关，着重关注了发行人的成长性，是否符合产业政策、是否符合板块定位的问题。