皖通高速：2022年营业总收入52.06亿元创历史新高 走出疫情阴霾助力长三角一体化战略

　　皖通高速发布2022年年报，公司实现营业收入52.06亿元，同比增长32.78%；扣非净利润14.25亿元，同比增长4.55%；归属于上市公司股东净利润14.45亿元，同比下降4.57%；基本每股收益0.8712元，并拟每10股派现金股息人民币5.5元(含税)。

　　这份业绩交出后受到资本市场认可，3月31日公司A股和港股早盘股价一度冲至7%以上。皖通高速在年报中指出，面对疫情和经济发展等多重超预期因素冲击，宏观环境面临严峻挑战，公司积极完善内部机制，强化经营管理，以最大努力实现业绩增长，当前取得较好成果。公司坚持高比例现金分红政策，本年度派息率高达63.13%，现金分红总额达到9.12亿元。

　　PPP项目构筑公司第二增长曲线

　　财报显示，公司全年营业收入52.06亿元，经营净现金流19.38亿元，超越2019年；通行费用收入36.76亿元，同比降低10%，主要在四季度被不可控因素影响所致；公司全年减免各项通行金额6.39亿元，四季度实针对货车实施阶段性优惠通行费用，较好履行了社会责任；公司四季度营业收入12.21亿元，同比增长23.34%，增速高于三季度。宣广改扩建PPP项目建造服务给公司带来14.17亿元收入，为公司部分对冲了因为通行费用下滑给主营收入带来的影响。

　　公司在做好主营业务同时，对外投资稳中有升，宣广改扩建PPP项目成功落地，以4.23亿元参与认购安徽交控集团沿江高速 REITs 项目，带动公司资产规模进一步提升，并且提升了公司业绩收入。PPP项目能够提升社会资本参与政府项目质量，并带动公司营业收入进一步提升。无论从存量基础、增量空间还是资金投入角度来看，安徽省基建市场均面临良好机遇。

　　当前全国基建投资有所放缓，高速公路企业利用自身项目储备和资金成本较低等优势，吸引社会资本共同投资，既能够开辟第二增长曲线，又能巩固公司持续运营能力。当前公司拥有营运公路里程约609公里，总资产213.03亿元，管理高速公路里程5039公里。通过高速公路扩建等改造工程，能够进一步提升公司运营质量。

　　助力长三角一体化发展

　　在2022年四季度，宁宣杭高速江苏段和浙江段如期开通，省际“断头路”打通使得公司路网发生变化，使得宁宣杭高速成为连接南京与杭州的重要通道，疫情后复苏阶段将迎来车流量逐步提高。

　　随着国家“长三角一体化”战略和“长江经济带”发展战略实施，安徽具有特殊的区位优势，承东启西、连接南北，既是长三角一员，也是中部崛起战略一员。安徽省内通过加速固定资产投资、推进长三角产业转移集聚区建设、大力扶持新兴产业等实现省内经济高质量可持续发展。2022年，安徽省固定资产投资同比增长9%，高于全国3.9个百分点，居全国第六位，其中，基础设施投资增长19.6%。公司抓住战略机遇，持续做大做强主营业务，持续优化高速公路业务，并提升融资能力，积极对外投资，致力于将公司打造成行业领先、国内一流的高速公路营运管理平台和资本运作平台。

　　疫情期间，高速公路板块表现较强的防御性，高速公路企业经营业绩表现较强的韧性，客货运回升带来业绩修复，低估值高股息率带来防御性投资价值。皖通高速业绩稳定，持续高比例分红，历史估值处于低位，为公司增长带来了增长空间，业绩和股价有望迎来戴维斯双击。