基本面掣肘 大盘继续磨底

　　本报记者 林珂

　　短暂反弹后，沪深两市再现分化走势。

　　本周三，沪指高开震荡，盘中反弹触及半年线后便迅速回落，收盘小幅回落但守住5日均线。深成指则高开高走，收盘勉强站上30日均线。截至收盘，沪指报收3228.99点，下跌0.14%；深成指报收10984.56点，上涨0.26%；创业板指报收2163.34点，下跌0.17%。沪深两市成交量小幅放大。

　　盘面上，CPO、酿酒、酒店餐饮、通讯设备等板块涨幅居前，银行、电力、锂矿、能源互联等板块则处在板块跌幅榜前列。个股方面，大盘震荡分化背后个股跌多涨少，两市共48股涨停，无一股跌停。

　　近期CPO概念反复走强，多只概念股短期出现较大涨幅。有行业人士指出，随着数字经济和人工智能的双重拉动，全新业务和应用需求带动算力流量增长，引领光通信行业全新浪潮。光芯片、光器件、光模块等作为光通信的基础和核心，市场规模持续增长，技术路径持续革新，未来有望向高速率、高集成、大容量发展，利用新工艺和新方案，持续拓展新的应用场景。而CPO就是把交换芯片和光引擎封装在一起，高效率、低功耗有可能会成为后续AI高算力下最好的解决方案，也是目前最有希望解决AI算力需求的一个方向。整体而言，在AI算力需求增长趋势确定背景下，高速率光模块景气度持续高涨，而技术创新趋势下CPO将深度受益。

　　对于大盘运行，东吴证券表示，央行加码稳增长政策，有助于稳定市场对经济复苏前景的乐观预期，国内金融环境保持适度宽松，加之股市估值低洼，利好市场风险偏好。短期来看，外资受汇率影响趋于谨慎，基金发行节奏低迷，增量资金入场节奏整体较为缓慢。但悲观情绪已在市场中充分反映，当前的风险溢价再次来到较高位置，配置型资金介入性价比较高资产的意愿增强。

　　值得一提的是，逆回购利率调降的当日，市场反应比较平淡，指数也没有过多表现。对此，巨丰财经分析认为，市场真正缺乏的还是信心，正所谓“信心比黄金更重要”。经济修复弱势之际，市场情绪并不高，而高频的数据也再次显示，弱势可能还会延续，也在一定程度压制了市场的风险偏好。同时，“降息”趋势下，市场的“水”是有了，但是还缺“面”。就是基本面的有效回升还需等待，也就不能指望股市立刻转牛。

　　就短期市场而言，巨丰财经认为，“逆周期调节”下，货币政策开始放松，新一轮宽松已经开启。不过，由于基本面掣肘，股市反应仍需时日，预计仍以震荡磨底为主。对于投资者来说，当前位置不宜再度悲观，反而应逐步乐观，在底部持续夯实过程中逢低吸纳。