市场发出多个积极信号

　　■桂浩明

　　在经历了持续的震荡调整以后，近期A股市场有所企稳，尽管量能还没有明显放大，股指在向上运行过程中仍然显得压力重重，但细心的投资者还是能够从中看到一些市场所发出的积极信号。

　　首先是大盘蓝筹股逐渐企稳并有所反弹，从而对稳定整个大盘发挥了积极作用。以银行股为例，在五月上旬的时候，该板块受到短线资金的炒作，一度大涨同时还拉高了指数，但与此同时也引来了大量抛盘，以至随后出现了较大幅度的下跌。而在此过程中，一方面市场资金流向发生改变，对相当部分的非银行股产生了挤出效应；另一方面也令一些长期投资银行股，但对目前的市场前景又不太乐观的资金有机会选择借机退出，而这些资金至少是阶段性地离开了股市。于是，当这波以银行股为代表的大盘蓝筹股炒作行情过去之后，市场的交易重心有了较大回落，上证综指在5月8日曾经摸高到3400点以上，而到5月25日则是盘中一度跌破3200点。好在这以后大盘蓝筹股得以止跌，并且展开了温和的反弹。现在看来，这种反弹也得到了来自政策面、基本面的支持，很多人注意到五月下旬以来，越来越多的商业银行加入到了调降协定存款利率的行列中，而最近央行也适时下调了逆回购招标利率以及常备借贷便利利率，这种在价格手段方面的操作，客观上有利于扩大商业银行的存贷息差，(紧转5版)