一批A股公司净利率环比猛增

　　◎孙小程

　　“高收益就像是企业经营者的勋章。”日本经营之圣稻盛和夫曾言。今年上半年A股上市公司在提升盈利能力上的努力，也有了成果——超2000家公司的扣非归母净利润增幅，跑赢营收增幅。盈利能力驶入“快车道”的背后动力，均源于企业经营中的加减法与平衡术，如内部压降经营管理成本、AI提质增效、抬升高毛利业务占比等。

　　刀刃向内压降经营管理成本

　　一家来自传统行业的公司，上半年的扣非归母净利润居然同比增长了53倍。

　　这家公司就是保利联合（002037）。财报显示，公司2023年上半年实现营收33.20亿元，同比增长21.86%；实现扣非归母净利润7244.81万元，同比增长5319.80%。一季度公司净利率是负3.1%，二季度净利率攀升至6.77%。盈利能力明显提升。

　　谈及盈利能力突飞猛进的“密码”，保利联合重点介绍了公司在精益管理等方面的动作。比如持续优化绩效考核体系，以考核为抓手，推动各子企业各项经营指标的不断提升。在成本管控上，公司加强直接材料成本和燃动成本的精益化管理，加强原材料采购监管，促进企业降低原材料采购成本等。

　　“狠抓运营”，是宝新能源（000690）提升盈利能力的关键举措。宝新能源介绍，公司在煤炭成本高企、发展盈利承压的大环境下，迎难而上，深挖潜力、降本增效，千方百计稳生产、降费用、促增长，形成共促高质量发展的合力。

　　这些举措，最终化为半年报中的亮眼数据。上半年，宝新能源实现营收49.97亿元，同比增长32.63%；实现扣非归母净利润2.87亿元，同比增长607.81%。公司一季度净利率是1.19%，二季度净利率攀升至10.08%，盈利能力大增。

　　引入AI推动业务提质增效

　　自ChatGPT火爆出圈后，AI浪潮愈发澎湃。随着半年报的密集披露，AI究竟在产业中作用几何，有了明确的说明。

　　以集成电路领域为例，业界普遍认为，AI技术将会对EDA(电子设计自动化)软件的发展产生深远的意义，部分EDA企业正在积极地将AI技术融入各类EDA软件。广立微（301095）正是如此，公司是集成电路EDA软件与晶圆级电性测试设备供应商，报告期内扣非净利润增了3倍。

　　广立微表示，公司深入挖掘人工智能技术并使其在数据系统中发挥重要作用。比如，在传感器设备异常的智能检测方面，公司使用先进的AI模型对设备传感器信号进行自动建模分析，并通过历史数据动态更新模型，无需人工设置卡控阈值，减少误报，大幅降低使用及运维成本，并为集成电路制造的良率分析提供可靠数据。

　　迅速引入大模型，让专注于消费产业的科技集团值得买（300785）受益良多。公司上半年实现营业收入6.77亿元，同比上升11.68%；实现扣非归母净利润1966.87万元，同比上升84.71%。财报显示，公司一季度净利率是0.23%，二季度净利率攀升至7.1%，环比增厚明显。

　　具体来看，值得买在内容生产方面，“什么值得买”通过使用站内已有的内容数据对大模型进行微调，在好价商品页面推出“AI购买建议”。同时，值得买将大模型引入内容自动生成场景，通过商品关键词即可生成完整的内容，大幅提高了优质内容的产出效率。

　　此外，多家公司介绍了AI在实体行业中的妙用。例如中国电信（601728）450万个基站扇区采用了自研AI技术进行节能减排，助力4G、5G单基站电费分别降低10%、16%，单位电信业务总量碳排放降低13.4%。

　　有舍有得向高毛利业务倾斜

　　企业资源是有限的，如何用有限的资源创造出更大的价值，有赖于管理层战略上的取舍。

　　加大对高毛利业务的投入、压降低毛利业务占比，成了不少公司的选择。顺丰控股（002352）正是如此，在上半年总营收下降4.38%的背景下，公司的扣非归母净利润反倒上升了72.51%。

　　近年来，顺丰控股一直在调整优化公司的产品结构，低毛利产品逐步退出，高毛利产品占比提升。上半年，顺丰时效快递业务营收达到560.7亿元，同比增加13.8%，增速回到双位数。时效件充分发挥基石作用，拉动顺丰控股创出上市以来最好的同期业绩。

　　上海家化（600315）与之类似。今年上半年，由于海外业务承压，公司总营收同比微降2.30%，为36.29亿元，但公司扣非归母净利润同比增长30.72%，为2.62亿元。

　　上海家化介绍，公司自第二季度开始调整经营策略，加大品牌营销投入，定位于高毛利快速发展的护肤品类取得恢复性增长。在护肤品类收入增长的带动下，上半年公司国内业务实现营业收入28.43亿元，其中第二季度同比增长10.20%，结构性优化了毛利率。

　　创业黑马（300688）同样如此。公司主动优化缩减企业服务业务中毛利较低的财税服务，上半年营业收入同比下降49.12%，为1.02亿元。

　　但创业黑马的扣非归母净利润却实现了47.15%的增长，盈利能力反而进一步提升。原因在于，企服业务中的核心板块知识产权服务与科创云SaaS服务在经历两年培育期后，开始进入盈利期。这两项业务的毛利率和期间费用较为稳定，逐步体现出规模优势。

　　(5版、6版数据整理均为高志刚)